改组国有资本投资公司大有能源

1.请问什么是改组

将具备条件的国有独资集团公司改组为国有资本投资公司， 国有资本投资公司以服务国家战略、提升产业竞争力为主要目 标，对所出资企业建立以战略和财务为主的管控模式，重点关 注企业战略和资本回报状况，通过开展投资融资、产业培育和 资本整合等，强化产业集聚和转型升级，优化国有资本布局结 构。

组建若干国有资本运营公司，国有资本运营公司以提升国 有资本运行效率、提高国有资本回报为主要目标，对所出资企 业建立财务管控模式，重点关注国有资本流动和增值状况，通 过股权运作、价值管理、整合退出等方式，实现国有资本合理 流动、保值增值。上述这两类公司在经营目标上各有侧重，在 资本运作方面兼顾投资和运营，与所出资企业关系，都是依据 《公司法》等，按照出资比例对所出资企业依法行使股东权利， 以出资额为限承担有限责任。

2.通过什么方法改组

《指导意见》提出：“以管资本为主改革国有资本授权经营体制。

改组组建国有资本投资、运营公司，探索有效运营模式。”改革国有资本授权经营体制，改组、组建国有资本投资、运营公司对国有企业改革具有重大意义，是重大的改革举措。

改组组建国有资本投资、运营公司的目的是着眼于提升产业竞争力，服务国家战略，通过投资融资、产业培育和资本整合等，带动产业集聚和转型升级，加快战略转型和技术创新， 培育产业创新力和竞争力，优化国有资本布局结构；着眼于提升国有资本运营效率和追求资本回报，主要通过持有和运营需要结构调整的国有股权，建立市场化的资本投资、持有和流转机制，开展股权运作、价值管理、有序退出等，促进国有资本合理流动，提高资本运营效率和增值能力，实现国有资产保值增值。 对投资公司和运营公司，一般认为有所差异。

投资公司更侧重产业培育和发展，对所投资的企业主要采取战略管控和财务管控模式；运营公司更侧重资本或股权的市场化运作，对所投资的企业主要采取财务管控模式。但两者也不是泾渭分明、完全不相容的，投资公司也可以运营资本，运营公司也可以投资产业，在一定条件下两者可以相互转化。

国有资本投资、运营公司作为国有资本市场化运作的专业平台，依法自主开展国有资本运作，对所出资企业行使股东职责，按照责权对应原则切实承担起保值增值责任。要探索有效的运营模式，通过开展投资融资、产业培育、资本整合，强化产业集聚和转型升级，优化国有资本布局结构；通过股权运作、价值管理，有序进退，促进国有资本合理流动，实现保值增值。

3.国企改革将给能源行业带来怎样的影响

过去30多年来，国企改革大体经历了转换机制、抓大放小、主辅分离、兼并重组、政策性破产，以及政企分开、政资分开、建立现代企业制度等改革。通过改革，国企在国民经济中的支柱性作用得到发挥，但发展不可持续的隐患也越来越凸显。

这主要体现在三个方面：一是管理体制存在问题，公司法人治理效率不高；二是企业一股独大、机制不活、效率低下；三是国企布局依然分散，众多行业陷于产能严重过剩困境，短期内增产不增收、增收不增利的格局难改。这三个方面的问题，涉及复杂，比较敏感。是这一轮国企改革的重点，却也是这一轮国企改革的难点。

能源企业中，国企、国有资本占绝对比重。能源企业因此与所有国企面对大体相同的影响，即大环境将随着改革的推进发生较大变化。

其一，新一轮国企改革，强调以市场化为方向，政企分开、分类改革，市场化机制将进一步完善，这不仅利好实体经济搞活，也对证券市场的稳定和良性发展将起到促进作用，在经济面临下滑风险的背景下，国企改革会浪潮涌动，改革红利成为社会和企业的共同期待。

其二，作为这一轮改革的重头戏，国有资产监管机构从管企业为主向管资本为主转变，国有资产管理架构由目前的两级变为国资监管机构、国有资本投资运营公司和经营性国企三个层级，这将划清国企与政府的边界，提供国有资本效率提高的体制环境。

其三，强调优化国有资本布局结构，投资经营公司将主导央企重组，清理退出一批、重组整合一批、创新发展一批国有企业，预计未来几年将涌现并购重组浪潮，这给企业带来做强的压力、动力和机会。

其四，国资监管转到以管资本为主，这体现了国家在国有资产经营目标上的重大转变，有利于消除对国企自主权的制约，但也极可能将国有资本股东回报纳入国企业绩考核，同时提高国有资本收益上缴公共财政的比例。这对赢利能力较强的国企尤其是央企将形成压力。

国家确定，未来能源发展和改革的战略导向，主要内容是能源消费总量控制、煤炭清洁高效利用、大力发展清洁能源、能源体制改革。据之分析，能源行业和能源企业将在改革过程面对与其他国企有所不同的影响。