研究與課題 持續深入研究國際及區域金融財經領域重點課題,提供高水準風險研究成果
風險資本市場是一個與一般資本市場相對應的概念,是資本市場中一個具有較大風險的子市場。一般資本市場是政府和較為成熟的大中型企業籌集長期資本的市場,它包括了通常意義上的證券市場、私人股份融資市場和項目融資市場等。而風險資本市場則是處於發育成長期的新生高新技術企業進行股份融資的市場。 從市場的開放程度和所參與企業的發展階段來劃分,風險資本市場又包含了三個子市場,它們是:非正式的私人風險投資市場(Informal Business Angel)、風險資本(Venture Capital)和專門為中小高成長性企業設立的證券市場(Small Stock Market)。 風險資本市場是一個具有嚴格內涵和外延的概念。它是資本市場的重要組成部分,又有別於一般資本市場,是一個具有內在運動規律的系統。它之所以被稱為風險資本市場,是因為這一市場中存在著比一般資本市場更高的風險。這種風險來源於市場中的信息不完全和信息不對稱,是由新生高新技術企業本身的特點所決定的,它與資本市場上衍生產品的風險有本質區別。衍生產品所具有的風險是由本身運作上的複雜性和市場的杠杆放大作用所帶來的,而風險資本市場的風險來源於發行股份的高新技術企業的不確定性。