投资者在20142月25日

1.某投资者在 2014 年 2 月 25 日, 打算购买以股票指数为标的的看跌期

根据以上期权结构，在到期时，客户需要根据不同的市场汇率进行不同的交割，产生的收益也不径相同。

1、当到期时市场指数小于2230时，客户的买入期权选择行权，客户按照2230的价格卖出股指；客户的卖出期权交易对手也选择行权，客户需要按2250的价格买入股指。期权交割客户亏损20点，期权费客户赢利12点，客户累计亏损8点。

2、到期日指数大于等于2230，小于2250。客户买入期权放弃行权，客户按市场价卖出股指；客户卖出期权交易对手行权，客户需要按2250价格买入股指。客户期权费收入为12点，当市场股指大于2238点时，客户按市场价卖出股指，按2250行权价买入股指，亏损小于12点，因此2238点是盈亏平衡点，市场价格大于2238点，客户出现赢利。

3、到期日指数大于2250点，两个齐全都不行权，客户获得期权费收入12点。