价值投资在什么时候进场

1.为价值投资者创造进场时机要注意什么

今年以来，香港恒生指数的跌幅接近12%，从年初27812点的高点一路震荡下行，其间曾经跌破过22000点。

而目前国内QDII产品的投资对象中，香港市场无疑是重要战场之一，因此恒指的下挫对于QDII产品的业绩表现影响可谓深远。 恒生指数自1964年7月诞生，基数为100。

指数成员包括恒生工商业分类指数、恒生金融分类指数、恒生公用事业分类指数以及恒生地产分类指数。在去年10月底一度创下近32000点的历史高值，但由于此次美国次级债风波及政策面的影响，未能如当初人们所期望的一路上行。

近期港股的走势较弱，多是受到基本面以外的影响因素。 如市场对于内地经济通胀持续高涨的预期，投资人普遍担心高通胀所导致的政策措施会对经济造成一定的紧缩性影响，从而使得港股走势疲弱。

而近来对于港股指数波动性加强的现象，也有投资人担心是否由于资金面的大量进出，是否港股已失去投资价值。但根据调查显示，一方面投资者的获利回吐加剧了市场的波动；另一方面香港涡轮市场近期的成交量比以往上涨了3-4倍，进一步加剧市场的动荡，同时并未见有资金大量流出港股市场的迹象。

如果抛开对市场外部负面因素的恐慌，我们不妨来看看目前港股市场的现况。香港经济状况良好，据国际评级机构惠誉预测，今年仍可有4。

4%的经济增长。而通过本轮调整， 估值也有所回落，目前港股市场的平均市盈率大概在15倍左右，为价值投资者创造进场时机。

同时，由于人民币正处于升值周期，这对于在香港上市的中资企业是个利好因素，仅仅在汇率换算上企业的每股盈利就有几个百分点的上涨。而未来中资企业的税改问题也将对这些在港上市的公司带来更多的发展优势。

从中长期看，市场的基本面因素仍然良好，可以为股市提供进一步的支撑。 最近一年以来，恒生指数和MSCI亚太（除日本）指数的回报率都在21%左右。

而目前虽然美国经济的放缓可能拖累全球市场的走势，然而亚洲地区的经济仍然稳健。

2.股票价值投资需要参考什么指标

股票价值投资需要参考市盈率、毛利率、资产收益率等指标

（一）对有价值投资股票的定义

有价值投资的股票就是指公司基本面良好，盈利能力稳定，产业发展处于上升周期，投资这样的股票在1-3年或者一个经济周期内能够取得较好的投资收益。我们可以从以下几个指标来研判上市公司的投资价值。

①低价低位。价值投资一定要选择那些低价低位的股票，如果股价已经经过长期、较大涨幅，到了历史高位，即使他盈利能力再强，这时候的风险已经远远大于投资价值。例如贵州茅台在经历了2013年下半年的一波调整后一路上涨，持续上涨了4年，涨幅达1055%，股价最高点到了792.5元，此时介入风险就远远大于收益。

②低市盈率。市盈率是公司盈利能力的直接反应，市盈率越低公司的投资价值就越高。但在使用市盈率时我们最好选择滚动市盈率（TTM），滚动市盈率能够反应公司最新的经营状况。

③高毛利率。这个财务指标经常会被大家忽视，其实毛利率是分析公司盈利能力的一个核心指标，毛利率是公司利润的来源，毛利率高的公司市场竞争力就强。

④资产收益率高。该财务指标反映了公司的成长性，但要注意，净资产收益率也不能太高，因为太高的净资产收益率是不可持续的，通常保持在4%-10%为宜。

（二）选股步骤

第一步：利用系统自动选股。我们在选股器中输入以下条件：1.滚动市盈率小于20;2.现价小于10元；3.毛利率大于25%;4.净资产收益率大于4%;5.上市时间大于3年（去除次新股）6.除去ST类的股票。

第二步：人工筛选。要人工排除两类股票：一类是股价虽然小于10元，但却在高位的股票；一类是每股收益扣除非经常性损益有后是亏损的。

第三步：排除有负面消息的股票。散户收集基本面信息是有难度的，我们可以借助智能投顾系统辅助进行。

（三）注意事项

①我们不是机构投资者，没有专门的投研团队到上市公司实地调研，我们只能依据上市公司已公布的资料分析；

②有投资价值的股票不等于立即就能买入，还要等待技术图形走好，等待底部形态确认；

③有投资价值不等于股价一定会上涨，股价上涨还涉及到技术面走势、市场资金关注、题材概念等问题，如果一直不被市场认可，没有资金愿意进场，盘面走势依然会不温不火。

3.如果长期投资者在交易清淡寥落时进场购股该如何

如果长期投资者在交易清淡寥落时进场购股，或许在短期内不能获得差价收 益，但从长期的观点来衡量，由于投资的成本较低，与将来得到的股利收益相比，相对的投资报酬率也就高得多。

因此，交易清淡时期，短线投资者应该袖手 旁观，而对于长线投资者，则是入市的大好时机。主张长线投资者在交易清淡时进场购股，并不是说在交易开始清淡的时候， 就可以立即买进。

一般来讲，应该是淡季的末期才是最佳的买进时机。问题的难 度在于没有人能够确切地知道到底什么时候是淡季的末期。

也许投资者认为已经 到了淡季末期而人市，行情却继续疲软了相当一段时期；也许认为应该再等一两 个月再进场，行情却突然上升而坐失良机。所以，有些投资者，尤其是中大户投资者，在淡季入市时，采取了逐次向下 买进的做法，即先买进一半或三分之一，之后不管行情是上升或下跌，都再予以 加码买进，这样，既能使投资者在淡季进场，不错失入市良机，又可收到摊平成 本的效果。

4.价值投资的分析步骤有什么

1、从宏观、中观到微观面的经济预测

价值投资关注的是上市公司未来的成长性，因此需要对GDP、行业未来的市场状况以及公司的销售收入、收益、成本和费用等作出尽可能准确的预测。预测方法主要有概率预测和经济计量模型预测两种。

2、筛选具有发展潜力的行业

通过宏观经济预测和行业经济分析，投资者可以判断当前经济所处的阶段和未来几年内的发展趋势，这样，可以进一步判断未来几年内可以有较大发展前景的行业。

3、估算股票的内在价值

在确定了欲投资的行业之后，需要对所选行业内的个股进行内在价值分析。股票内在价值的估算有很多种方法，一般来说股利贴现模型最为简单而被普遍使用。

4、筛选具有投资价值的股票

价值投资理念以效率市场理论为基础，认为有效市场的机制会使公司将来的股价和内在价值趋于一致，所以当股票的内在价值超过其市场价格时，便会出现价值低估现象，其市场价格在未来必然会修正其内在价值。由于证券市场存在信息不对称现象，所以内在价值和市场价格的偏离又是常见的现象。因此，通过上面的分析，投资者可以找出那些内在价值大于市场价格的股票，这类股票也就是价值投资策略所要寻求的个股。

5.如何做好真正的价值投资

当前股市，很多人认为没有价值投资的土壤，真的是这样吗？

至少我认识的一个著名投资人不这样认为。他是坚定的价值投资者，他分析的个股，也都是价值投资牛股。比如2008年到2010年投资潍柴动力再到2011年至2012投资保利地产、民生银行实现过亿；2013年-2014年的贵州茅台、康美药业；2015年买入火炬电子、恒顺众升等“超级牛股”；2016年投资西王食品、中珠医疗、欧菲光；2017年年初他在两面针获利超50%,3月融资重仓的华夏幸福搭上雄安新区快车也是赚翻了。

他在涨声发布的《我所理解的真正的价值投资》是这样说的：“价值投资与长线，短线无关。当投资者认为有机会的时候买入，当认为有风险的时候就需要立即卖出。这个世界上没有人买入股票后就能预测涨多久涨多高，这点我事情不相信的。真正的价值投资需要每天关注企业的变化，关注市场的变化。无论黑猫白猫抓到老鼠就是好猫。卖出是回避风险的重要手段，尤其是我们融资融券的朋友更需要密切注意风险。只有把风险放第一位才能走的更远赚的钱更多。即使卖出后未来风险消除更高的位置买回来依然是价值投资。”

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