国内基建投资回暖

1.九月份基建和房地产投资大幅回升了吗

今年1-9月固定资产投资同比增长7.5%，比今年1-8月份放缓0.3个百分点，就单月投资数据而言，9月相较8月增速大幅回升至6.9%，虽然依然低于上半年投资增速，但显示投资增速已然企稳。

分类型来看，三季度投资放缓的主要原因是8月份的制造业、房地产和基建投资放缓。9月份，房地产和基建投资单月增幅分别回升至9.2%和15.7%，接近或已达到上半年平均增长率。

中国国际经济交流中心副总经济师徐洪才认为，随着经济稳定增长，企业效益好转，居民收入有了增长的基础。同时，诸多旨在增加居民收入的政策不断出台和落地，政府努力让居民收入增长跟经济增长保持同步，增强民众的获得感，让民众分享经济发展的红利。

2.九月份基建和房地产投资大幅回升了吗

今年1-9月固定资产投资同比增长7.5%，比今年1-8月份放缓0.3个百分点，就单月投资数据而言，9月相较8月增速大幅回升至6.9%，虽然依然低于上半年投资增速，但显示投资增速已然企稳。

分类型来看，三季度投资放缓的主要原因是8月份的制造业、房地产和基建投资放缓。9月份，房地产和基建投资单月增幅分别回升至9.2%和15.7%，接近或已达到上半年平均增长率。

中国国际经济交流中心副总经济师徐洪才认为，随着经济稳定增长，企业效益好转，居民收入有了增长的基础。同时，诸多旨在增加居民收入的政策不断出台和落地，政府努力让居民收入增长跟经济增长保持同步，增强民众的获得感，让民众分享经济发展的红利。

3.中国经济何时回暖

1、正在回暖中

2、国家统计局周三公布的数据显示，2014年二季度中国国内生产总值（GDP）较上年同期增长7.5%，与一季度7.4%的增长率相比有所上升。

经济回暖得益于政府出台的微刺激组合拳。在一季度GDP增幅创18个月最低水平后，国务院陆续出台了包括交通水利建设、棚户区改造、定向降准等一系列稳增长措施。

受此影响，二季度GDP环比增速由一季度的1.4%大幅回升至2%。表明微刺激政策已初见成效，但二季度的经济回升态势是否得以延续仍有待观察。

在周三数据公布之时，国际市场澳元小涨，但随后快速下跌，铜价也走低。作为深受中国经济影响的指标，澳元与铜价的走势也从侧面反映出国际市场对中国经济走势的担忧。

3、上半年GDP增长7.4%，略低于7.5%的增长目标， 经济下行压力仍存。刺激措施能否持续仍是中国经济企稳回升的关键。

在财政政策方面，过高的财政赤字已成为最大瓶颈。截至6月末的12个月滚动财政赤字已达1.4万亿，创历史新高，并且已经超过2014年全年1.3万亿的财政预算赤字水平。这意味着中央动用财政政策的空间不大。而在债务考核趋严背景下，指望地方财政继续举债支持基建投资也不现实。

货币政策方面，定向降准仍是央行主要手段。即通过数量工具而不是价格工具来调节市场流动性。但从当前国内金融市场来看，不仅社会融资总额创历史纪录，银行信贷总额也有望达到2009年以来的最高水平。市场融资的过度扩张导致数量工具能够起到的作用十分有限。

根据过去几年经验，稳增长措施只是刺激政策，效果持续时间有限。2009年大规模刺激政策后，效果持续时间相对较长，而2012年的刺激效果只持续了几个季度。在十八届三中全会“全面改革”真正落地之前，中国经济难有惊喜出现，如果下半年不继续采取刺激措施，经济下行压力仍然较大。

4、中国应加快推进能够激发企业和私人部门投资及居民消费的改革，容忍房地产及相关重工业深度调整、并相应地清理金融部门，以促进经济长期可持续发展。

不可否认，中国需要采取这些改革措施降低债务、增加消费、减少经济对投资的依赖。但如何寻求改革与经济增长的平衡则是摆在政府面前的一道难题。

政府可以利用经济放缓去杠杆，但前提是保持一定的经济增长。这就不难理解，为什么一季度GDP增速降至7.4%后，紧接着一系列宏观调控措施就密集出台。

值得注意的是，去年三季度经济增速基数更大，这意味着在接下来的一个季度要保持较高经济增长需要付出更多努力，新的刺激措施也面临更大挑战。

4.为什么说中国是“基建狂魔

“基建狂魔”一词，在2017年，真正的火了。

回溯历史，秦并六国后，秦始皇先后修建了震惊世界的两大超级工程——万里长城与灵渠大运河；再看今朝，当代超级工程有三峡大坝、港珠澳大桥、复兴号列车、京新高速……情不自禁感叹一声：基建狂魔，舍我其谁！到底有多狂？一狂：基建花费，一个大国的GDP国家统计局1月18日发布的数据显示，2017年，全国固定资产投资（不含农户）631684亿元，比上年增长7.2%。第三产业中，基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）14万亿元，比上年增长19%。

14万亿元，是什么概念？我立马采用今日汇率换算了一下，相当于2.18万亿美元。而根据世界银行的2017世界GDP排行榜，法国、意大利2017年GDP分别为2.59万亿美元、1.93万亿美元，排名分别为第7、第8！也就是说，中国差不多把法、意这些国家将近一年的GDP全部用在了基础设施建设上。

二狂：“中国速度”，笑傲全球高铁通的地方越来越多、公路越来越密，这些都是看得见的变化。2017年的数据还未公布，所以我找到2016年的数据作为参考：当年新建铁路投产历程3281公里、新建公路历程324898公里。

何谓“中国速度”？交通部数据显示，1999年我国高速公路总里程突破1万公里，2003年年底超过2.9万公里，位居世界第二，2014年年底超过11万公里，位居世界第一。而到了2016年底，全国高速公路总里程已经突破13万公里！（数据来源：2016年国民经济和社会发展统计公报）三狂：“一带一路”对外输出，魔力全开“一带一路”、基建先行，中国以自己的方式在世界留下烙印。

欧洲第一高楼俄罗斯联邦大厦，中国建的；东南亚第一高楼印尼雅加达标志塔，中国建的；非洲第一高楼肯尼亚内罗毕哈斯塔，中国建的；……除了输出地标之外，铁路、高铁也成为中国出海的一张名片。非洲第一条跨国电气化铁路——亚吉铁路，中国建的；“世纪之路”—蒙内铁路连接东非第一大港蒙巴萨和肯尼亚内罗毕，中国建的；拉伊铁路—是尼日利亚第二段现代化铁路，中国建的；……从国内到国外，中国“基建狂魔”的称号可谓名符其实，同时，基建在A股二级市场上也掀起小波澜。

2018年A股回暖，以基建为代表的二线蓝筹纷纷接力，中证基建工程指数（399995）连日上涨，Wind数据显示，截至1月22日，该指数近5个交易日上涨4.25%，同期上证综指涨2.66%。2017年的板块轮回演绎，却未能大幅惠及基建板块，整体仍处于估值洼地。

天风证券称，当前地产限购的边际放松或给装饰行业带来估值修复机会，建筑龙头股目前估值较低，在前期订单高位增速下，具有较高的收入保障。具体来看，基建各细分板块的投资机会包括——基础建设：十九大重提“一带一路”，国家战略带动基础建设优先获益。

园林工程：契合“美丽中国”，受益于PPP 项目推进，园林板块盈利能力悄然持续改善。装修装饰：房屋销售持续火热，短期地产难降温，地产业绩强势逐步向装修装饰传导。

基于上述判断，致力于为客官们寻找最优的二线蓝筹板块，广发基金先人一步，又有大动作。寻找最优二线蓝筹锁定“大基建”广发中证基建工程指数基金A类：005223,C类：005224正在发行，只剩最后4天如果也想要一款布局低估值二线蓝筹——基建板块的工具，广发中证基建工程指数基金值得拥有：成分股剑指“大基建”。

按照申万二级行业划分，中证基建工程指数前五大细分行业分别为基础建设（42.1%）、专业工程（14.3%）、房屋建设（13.9%）、园林工程（13.6%）以及装修装饰（10.5%），合计权重94.4%。成分公司主要涉及基础建设和专业工程，部分是“一带一路”的重点公司。

（数据来源：Wind；截至时间：2018年1月22日）长期投资收益明显。自指数基期以来，累计收益达505.91%。

（数据来源：Wind；统计区间：2004年12月31日至2018年1月22日）基建指数回调出机会。基建指数回调出机会。

该指数从2015年的最高点11388.70点回调至1月22日的5995.12点，回调幅度达到47.36%。基金经理霍华明表示，正因为前期回调得多，买入“便宜货”的机会才能出来。

指数估值处于历史地位。指数估值处于历史地位。

Wind数据显示，截至2018年1月22日，该指数的市盈率仅为14.94倍，低过沪深300；市净率为1.62倍，直逼银行板块。从所处的分位来看，两大估值指标基本处于历史低位。

（数据来源：Wind；截至时间：2018年1月22日）如今，“基建狂魔”仍在国内外继续发力，面对已经打开的长期投资窗口，“基”不可失~来源：理财喵。