某美国投资者预期6个月后

1.

(1)在美元资金投资英镑套利活动的同时卖出英镑期货。如果英镑汇率下跌，套利产生的汇率损失由期货产生的收益弥补，达到套期保值的目的。

(2)套利活动收益：160万即期兑换成英镑，6个月后收回兑换成美元，减美元投资机会成本：

1600000/1.6*(1+4%/2)*1.57-1600000*(1+2%/2)=-14600，即由于英镑下跌亏损14600美元

期货收益：期货市场上6个月后汇率与卖出英镑期货时的汇率一样，为1:1.5800，平仓后收益为零。

美国投资者最终损失：14600美元

2.

第一题，价格为95，收益为5，征收10%的税，收掉0.5元，实际收到99.5元.半年收益率=99.5/95-1=4.74%年化收益再乘以2，为9.47%，减去通胀率5%，实际税后年化收益率为4.47%第二题，若股价为20元，则看跌期权作废，不执行，股票每股收益4元，期权每股花费2元，实际获益每股2元，总共获益20000元；若股价为14元，行使看跌期权，按每股15元卖出股票，股票每股亏5元，期权每股花费2元，期权每股盈利1元（15元的行权价与14元市场价的差距），所以每股损失5+2-1=6元，实际损失60000元.若股价为8元，行使看跌期权，按每股15元卖出股票，股票每股亏损5元，期权每股花费2元，期权每股盈利7元（15元行权价与8元市场价的差距），所以每股损失5+2-7=0，盈亏平衡，不赔不赚.。