fof投资实践

1.FOF基金是一种怎样的投资

FOF，是Fund of Funds（基金中的基金）的简称，是指专门投资于其他基金的基金，通过持有基金而间接投资于各种类型的金融资产，其本质就是多元化资产。如下图（FOF 结构图）所示，FOF可以投资于不同的基金，而这些基金则投资于不同的资产类别，比如股票、债券、以及各种另类资产等。由于FOF在选择投资标的时有较大的灵活性，因此，越是在低迷或波动的市场环境下，越能衬托出FOF的优势。一般的公募FOF属于私募产品，门槛为100万起投。可以参考展恒公募FOF。

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2.如何做好FOF投资中的风险管理

（一）投资前时期的风险管理

项目在进入投资建设之前首先要经过决策、筹资和概预算的审查等环节，不同的环节都会有不同的投资风险。在项目的投资前实施有效的风险管理，可以将投资风险控制在萌芽状态，避免或减轻风险损失。

1.项目决策环节的风险管理。项目决策是选择和决定投资行为方案的过程，是对拟建工程项目的必要性和可行性进行技术论证，对不同建设方案进行经济技术比较及做出判断和决定的过程。正确决策是合理确定与控制项目投资的前提。正确的决策取决于决策的科学性，特别是大型项目的投资决策具有高度的复杂性和系统性，其成败影响面大，投资风险大。

2.项目筹资环节的风险管理。资金筹集被视为投资项目运作的“血液”，是利益与风险聚集的焦点。在项目筹资环节，需要通过内部筹资和外部融资结合，短期与长期资金的使用规划，合理确定、安排资金使用量，节约资金使用成本，提高资金使用效率，从而有效地控制筹资成本，进而控制投资项目的总投资。

由于筹资环节容易产生财务风险和资金运作风险，所以应关注各种筹资方式的选择和金融工具的运用和资金使用计划，使筹资成本和使用成本最低。

3.项目概预算审查环节的风险管理。要加强投资项目的投资控制，就离不开概预算审查。概算是指根据初步设计或扩大初步设计图纸、概算定额或概算指标、各项费用定额或取费标准，建设地区自然、经济技术和设备、材料预算价格等资料，编制和确定的工程项目从筹建到竣工交付使用的全部费用文件。审查概算的目的在于：合理分配投资资金、加强投资计划管理、合理确定和有效控制项目投资；促进设计的技术先进性与合理性的结合；核定工程项目的投资规模，可以将总控制做到准确、完整；为项目投资资金落实提供可靠的依据，提高投资项目的投资效益。

项目投资前的财务评价很重要，它关系到投资项目的价值认定问题，没有较大价值的项目是不值得投资的，但投资的价值点在何处，它是否真实可靠，这不能仅仅根据项目的技术是否先进，有没有市场来定性判断，还要做细致的经济可行性及投资价值的评价。财务评价是其中重要的一部分。缺乏财务评价的经济可行性是令人怀疑的。在公司的投资决策程序中，其中一个环节就是投资项目的可行性论证由财务部门参与并出具财务审核意见，公司制定了一套标准的《尽职调查-财务可行性分析工作底稿》，从搜集资料的完整程度到资产、负债、权益的个体评价的认定细节做了规范性的描述，使投资评价工作有章可寻，对投资项目的论证过程起到既有提示又有要求的作用。对投资项目的投资前调查与了解是否充分，对其价值的判断是否准确，定价是否合理，谈判条件是否有利，直接决定了投资后管理的难度，也决定了将来退出时获利空间的大小，因此，投资前的尽职调查和各种评审就显得非常重要。财务部门对可行性报告出具财务审核意见，可以从不同的角度分析项目的投资价值，规避投资风险，为领导决策提供参考。

编辑：河北大川（）联系地址：河北大川

3.什么是FOF,有什么投资优势

基金中的基金（Fund of Funds，缩写为FOF），是一种专门投资于 其他证券投资基金的基金。

FOF并不直接投资股票或债券，其投资范 围仅限于其他基金，通过持有其他证券投资基金而间接持有股票、债 券等证券资产。基金公司集合客户资金后，再投资自己旗下或别家基 金公司目前最有增值潜力的基金，搭配成一个投资组合。

FOF是结合基金产品创新和销售渠道创新的基金新品种。FOF帮 助投资者一次买“一揽子基金”的基金，并通过专家二次精选基金， 有效降低非系统风险的特点，因此它具有配置灵活、攻守兼备、风险 适中的优势。

一方面，FOF将多只基金捆绑在一起，投资FOF等于同时投资多只基金，但比分别投资的成本大大降低了。 另一方面，与基 金超市和基金捆绑销售等纯销售计划不同的是，FOF完全采用基金的 法律形式，按照基金的运作模式进行操作；FOF中包含对基金市场的 长期投资策略，与其他基金一样，是一种可长期投资的金融工具。

理论上讲，FOF是一种低风险高收益的理财产品，但风险和收益 从来都是成比例的。 一方面，由于基金在市场上本身就是一个风险分 散的产品，FOF投资产品又完全集中于基金，这样可以说给投资者上 了双重保险。

所以，FOF的风险相对比较低。另一方面，由于FOF在 投资基金中，往往不可能全部投资股票型基金，而需要配置一定的货 币型或者债券型基金，这样收益肯定没有股票型基金的收益高，尤其 是在牛市时。

4.我国FOF的发展情况如何,FOF在资本市场发展怎么样

为什么我国的母基金FOF 就没有发展起来？一个原因是证监会之前对基金采取的是审批制，没有批过这种基金，一个是中国基金同质化严重，没有风险分散、对冲的意义。等我国基金行业发展到一定阶段，种类极大丰富，FOF才有存在的意义。

FOF基金的设立条件？法律依据？1、你问的这个问题其实很难，关键点基金的形式分为私募和公募，尤其是私募这块很多规定不成文。可以说是监管走在了市场的后面。

2、但是针对PE股权投资基金，一定会存在合格投资人的限制，因此公募基金很少发行。

3、而PE股权投资基金母基金的设立（就是你说的简称FOF）主要参照2864号文：中国私募基金设立和运作的主要监管机构国家发改委于2011年11月发布的《关于促进股权投资企业规范发展的通知》（“2864号文”）

4、设立主要门槛：参见2864号文，（a）单个投资人出资额不低于1000万元人民币，（b）投资者人数不超过50个（如投资者为非法人机构则需如直投基金一样打通核查），以及（c）不存在其他非法集资的情形。目前市场针对b，人数上限已经有了突破，但是很有争议。原则上不触碰C,B达到50以上是可以的，主要是能够通的过备案即可。

5.FOF基金是一种怎样的投资

FOF，是Fund of Funds（基金中的基金）的简称，是指专门投资于其他基金的基金，通过持有基金而间接投资于各种类型的金融资产，其本质就是多元化资产。

如下图（FOF 结构图）所示，FOF可以投资于不同的基金，而这些基金则投资于不同的资产类别，比如股票、债券、以及各种另类资产等。由于FOF在选择投资标的时有较大的灵活性，因此，越是在低迷或波动的市场环境下，越能衬托出FOF的优势。

一般的公募FOF属于私募产品，门槛为100万起投。可以参考展恒公募FOF。

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