合理的股票投资，是把控风险放在首位还是盈利放在首位？

股票投资是风险与收益的平衡，就好比一个人的两条腿，哪条腿应该长哪条腿应该短呢？因此股市投资是风险与收益的平衡，并没有绝对的主次关系。

如果过于强调风险，那就不需要来到股市当中投资了，仅投资无风险资产即可，譬如投资银行大额存单、结构性产品、国债与货币基金等等，这些资产的风险非常低，基本上是风险控制的最大化，但是这些安全资产的收益率明显要低于股市。

而投资股市的目的就是为了追求利益的扩大化，追求的利润越大，风险也必然随之放大，所以并不能说风险控制是股市投资的首要条件，投资安全资产还是风险资产，这是投资者的风险偏好问题，选择股市投资就等于选择了风险偏好。

之所以国内股市常常把风险管理放在第一位，这是因为长期以来广大投资者忽视股市风险，导致大多数投资者亏损严重，所以才把风险控制问题放在投资的首要位置上，这是由A股市场的特殊性所决定的。

股市投资是追求超额回报（α）与控制风险系数（β）并存的，强化风控就要牺牲回报率，强化回报率就必然带来风险系数的提高，这就好比一壶水要分开，往一个锅里倒的多了，另一个锅里的水就必然少了，所以现在国际上的大型投行与机构等在研究投资模型时都是在α与β之间寻求平衡，以追求稳定的长期复利增长，在这个基本前提下，不断优化投资模型，使α尽量提高，同时尽量降低β值。

追求超额回报与控制风险系数就好比一阴一阳为之道，两者缺一不可，两者的平衡才是最合理的投资之道，过于强调任何一方面都有失偏颇，都不利于投资。