水皮提示投资者

1.哈哈

水皮：创业板会不会成为杀猪板 2009年10月16日 21:44 华夏时报 英国人胡润在中国编辑出版富豪榜，被推到首富位置的基本没有寿终正寝的，不是自己把自己搞破产了，就是被政府抓到牢里去了，所以大家戏称这个榜已经成了“杀猪榜”，而现在即将推出的创业板也大有成为中国股市“杀猪板”之势。

熟悉水皮的读者都知道，水皮对创业板有两个基本判断。判断之一就是中国推出的这个创业板实际上是一个山寨版的创业板，并非传统意义上的欧美式的创业板，和目前深圳市场运行的中小板其实区别不大，如果一定说有区别，那么最大的区别就在时间的长短，而不在于是否盈利。

判断之二就是创业板推出之日就是谢幕之时，创业板必定高开低走，成为中石油（13。46,0。

01,0。07%）第二，大家看看是可以的，娱乐娱乐也是可以的，但千万不要拿自己的钱去为别人埋单。

但是，水皮想不到的是创业板的泡沫会在IPO阶段就吹的这么大，暴露出来的问题会这么严重，眼看着一个方方面面期待了10年的创新市场还没诞生就面临着失控的风险。 失控的风险之一是越走越高的发行市盈率。

创业板从开始募集到今天一共有28家，第一批发行的IPO平均市盈率是52倍，第二批则是57。19倍，而第三批更是推到了57。

5倍。其中宝德股份的市盈率达到81。

67倍，和前期发行的鼎汉技术82。22倍的市盈率不相上下，而红日药业更是以60元的发行价超过神州泰岳58元的价格成为28家公司中的第一高价股，而目前A股两市加权平均市盈率大致为22倍，连创业板市盈率平均数的一半都没有，更不用讲香港股市不到10倍的新股市盈率了。

越走越高的创业板市盈率影响是巨大的，直接推动了中小板新股发行的市盈率，此前发行的24家中小板仅为38倍，目前已经水涨船高到了48倍。 这么高的市盈率真的就是一个市场的选择吗？鬼才相信这种解释。

失控的风险之二是越来越大的超募规模。 28家已经发行的创业板公司全线超募，原计划是73。

9亿，而实际募集的是152。78亿，超过原计划的100%。

其中超募比例最高的是神州泰岳，计划募资5。02亿，超募资金13。

30亿，比例达到264。94%，超募资金最多的则是爱尔眼科，计划为3。

4亿，实际募资9。38亿，超募5。

98亿，而著名的轻公司华谊公司超募5。05亿，比例亦超过90%，但是只有1。

3亿元的超募资金使用计划。 上市公司为什么要上市，原因很多，但是最主要的就是想募集资金，这本来无可厚非，那么中国政府为什么又要对这个过程审查，为什么又要求上市公司公布募集资金的用途呢？为的就是监管，为的就是防范风险，为的就是防止恶意的圈钱，为的就是让证券市场为更多的企业直接融资服务，但是显而易见，目前的IPO发行已经背离了管理层的初衷，正在成为部分利益团体的圈钱工具和变现渠道。

并非偶然的是，在28家上市公司中有23家都有以退出变现为目的进入的所谓风险投资的身影。超高的市盈率和超需求的募集资金对谁有好处？只对大股东、战略投资者和保荐中介有好处，对于二级市场的投资者而言只有风险没有收益，新股发行以来全线套牢的情况已经说明这一切。

一级市场市盈率越高，二级市场转嫁的风险越大；对于上市公司本身甚至也不是什么福音，因为募集的资金是要有收益的，超计划的资金只会加大上市公司的压力，事实证明很多上市公司就是被钱撑死的；对于管理层而言，超高的市盈率一方面人为地制造泡沫，另一方面超募的资金也是一种宝贵的社会资源的浪费，以目前的情势看，152。 78亿的资金本来可以合理地解决56家亟待解决融资难的中小企业的问题，为什么雪中没有送炭，锦上却要添花呢？ 中国的资本市场处在新兴+转轨阶段，其中一个特点就是供需失衡，因此在这样的背景下，发行的市场化很容易就变形，监管就特别重要。

事实上，深交所在最新发布的创业板规范运作指引中已经对超募资金作出相应的要求，不但不准用于投资理财，同时还要求在6个月内对资金用途作出披露，问题是明明知道有风险，为什么不能在发行环节中就避免呢？ 不圈白不圈，圈了不白圈，白圈谁不圈，这就是市盈率居高不下的根本，投资者除了当猪挨宰，还有其他的选择吗？ 。

2.请问：水皮先生说的对吗

先生说：经济没问题，上市公司业绩在增长，制度环境在完善，改革在深入，唯独股市没完没了地跌。

============= 显然错误很多 经济真没问题吗？？为何猪肉价格涨幅远远超饲料？也远超国际平均水平？？，为何明显石油资源短缺情况下，采用鼓励浪费石油的限价成品油政策？？ 最经典的经济指标之一CPI为何远远大于国际平均？？ 显然经济还是存在很大问题。 不然就没所谓的宏观调控政策的担心了。

上市公司业绩真的高增长吗？？？ 看经典的平安、浦发报表与股市反应以及多数网友的观点，无一不是中国的报表能信吗？？？要是能信，50年代亩产10万斤粮的故事就是真实可信的事实啦 制度环境在完善？？？ 果真如此吗？为何台湾能抓出在职最高头头的亲属老鼠仓炒股，可A股仅仅抓技术炒股的大户投机者（难道炒股投机真违法吗？？） 显然制度非但没一点完善的意思，而且从抓技术炒股（利用规则炒股投机）的大户（特别是还要针对全聚德采取特别停盘措施）。 为何主力大盘（比如中石油）爆跌（肯定是机构故意砸盘）。

管理层不为了大局考虑也采取紧急停盘或干脆临时限制中石油涨跌幅1%！！！ 改革在深入，唯独股市没完没了地跌。 股市爆跌到底是谁砸的盘？？？？ 可以绝对肯定的说，不是散户恐慌砸的盘。

同比资本主义的港股市场，任何大股东有大量持股量较大变动，都有相关报道、公告甚至记者会等。 可是社会主义的A股，却一定要保护主力大户的利益，绝对不能公开所谓的秘密（什么秘密，就是怕散户知道没的骗了的东西！！）。

谁见过中国哪个主力大户出来说过自己减仓或加仓的情况啦？？？ 人家资本家的典型代表人物巴非特怎么就能讲明自己抛售中石油的情况呀？？？？？？？ A股跌涨与经济等等因素都无关。 他就是主力机构联合管理层（主力机构的保护伞，代言人）骗全体散户（包括买基金的基民）积攒的辛勤劳动果实的工具。

3.水皮杂谈：谁该对这个市场负责任

中国股市是一个名副其实的政策市场，政策始终决定着股市的荣辱兴衰。

尤其是在2008年、在目前的局势下有必要把一些问题考虑清楚：一是管理层真的会对股市不管不问、任其崩溃吗？二是管理层不知道印花税问题、股票发行体制问题以及大规模融资等问题是当前股市的死穴吗？三是管理层难道就没有办法可以挽救中国股市了吗？这三个问题的回答应该都是否定的，也就是说管理层决不会任由股市崩溃，也非常清楚股市的死穴在哪里，更有许多行之有效的办法能救股市于危难之中。 （管理层那些人也并不是聋子、瞎子和傻子，呵呵。

） 那么管理层到底想干什么，其实答案非常简单，那就是目前大盘的表现还不到管理层认可的底线，而激活大盘的时间又为时过早，因此当大盘一旦触及管理层预先划定的红线，或者这种温吞行情蹒跚走到管理层所满足的时间区域，那么管理层才会真正有所作为，道理在于政府不愿意也不敢将经济问题演变为社会问题，进而影响全社会的稳定大局，而2008年又是新一届政府必须要在全方位进行表现的一年。

（调整深度和时间是关键所在） 因此我们的胜利将取决于两个条件：一是大盘继续下跌，当股市行将崩溃的时候管理层将一定会出台实质性救市措施，如降低印花税、改革股票发行体制、拒绝大规模融资等等；二是在确保股市不会崩盘的前提下，尽量拖延时间，在适当的时间段里才可能启动股市复活计划，使股市在奥运会前后有一个良好的表现，这才是管理层真正的行动纲领。 明白了这些玄机以后，我想我们不用害怕，大不了不破不立、置之死地而后生，其次就是要熬时间、苦心智，当我们坚持到最后的时候，胜利也终将属于我们。

4.侯宁、水皮和沙黾农到底谁说了真话,谁在忽悠

泥菩萨 [学弟] 坚持，候宁唯一的可取之处就是这两个字，自大盘上到3000点以上后他就坚持不懈的唱空大盘。

6000点下跌以前他活的是相当痛苦的，你没见过他以前的照片，要多憔悴有多憔悴，那时可不似现在这般脑满肠肥春风得意。看到大盘收红时，估计牙都快要给咬碎了。

与之形成鲜明对比的是老沙，6000点以前是此翁最得意的时候，最经典的语录有，‘把中签的中石油留给孙子吧。’‘2008年大盘上8002点，’现在再看看他是什么熊样。

大盘涨跌不是他们想唱多就能唱起来的，也不是他们想唱空就能空的下去的。 他们只是选择了一个方向，始终坚持着，坚持着！碰巧大盘运行的方向和他的方向一致了，他就成了，如果不一致，你说他还算个甚？ 他们最大的长处就是吸引眼球，他们除了每天浪费半桶口沫来标榜自己，和说一些关于时事的套话昂或废话之外，唯一的用处就在涨时助涨，跌时助跌。

一句话概之，此二人一点技术含量也没有，不过是两个跳梁小丑罢了。 回答：2008-09-06 11:22 共0条评论。

5.起风了快看

感觉近两年的水皮先生，比我以前认识的水皮先生“水”了很多。

一是对大经济的敏锐和敏感不再。 现在中国经济需要考虑的是评价美联储连续降息后，刺激人民币汇率大幅上扬，名义利率高企，继续实行货币从紧为主要手段的调控政策时，有使国际流动性资本通过进出口贸易渠道流入中国金融和地产为主市场，造成经济动荡的问题；防止物价的结构性上涨呈蔓延辐射一发而不可守，形成全面通货膨胀，经济迅速衰退的问题；防止国民可支配收入实际降低，抑制消费的问题；以及继续在防“过热”的假象下，通过宏观调控控制投资，影响投资对GDP的贡献度，造成经济不振和低糜的问题。

这些都有待于政府主管部门以政治家的魄力和经济家的远见卓识，利用轻度通货膨胀之机，改善和调整困扰市场经济的结构性矛盾，适当降息，贬值或降低人民币的快速升值幅度，加大投资力度，增加国民收入，及早刺激经济来完成。 二是对证券市场运行的规律的判断相去甚远。

在大四浪运行a4浪反弹时，鼓吹5000点铁底论，次日5000铁底旋即告破，属于对6124点以来的大四浪调整方向性的错误。中国证券市场的发展依存于中国经济的发展，不解决中国经济的深层次结构性矛盾和问题，片面地用一些激烈的言辞，博取被套散户的同情，有失一名“知名”财经人士的道德水准和职业准则。

现今，需要作出的是对胡主席讲话精神的深刻解读，经济和金融运行部门，需要对全球经济的新变化对中国经济可能潜在影响的准确估价；需要对50年不遇的“雪荒”考验下，我们的应急机制缺陷和基础性物价上涨，带来的全面物价上涨扩散、蔓延和环比上涨压力的积极应对。 与大禹治水一样，堵不是解决全面通货膨胀风险的根本办法，下半年经济运行形势的实践证明，货币从紧政策对控制CPI上涨根本方法不对路。

应对措施不对路，方法不得当时，中国经济就有由局部“过热”进入全面衰退的可能。 因此在目前的局势下，首要问题不是考虑证券市场的“救市”问题，而是怎么考虑维持中国经济的一定高速增长，实现又好又快发展，发挥全球经济火车头作用的问题，这个才是保持证券市场长期向好的基石。