海尔投资

1.海尔集团成立的时候有几个人

海尔集团总部在中国青岛.海尔集团是世界第四大白色家电制造商、中国最具价值品牌。旗下拥有240多家法人单位，在全球30多个国家建立本土化的设计中心、制造基地和贸易公司，全球员工总数超过五万人，重点发展科技、工业、贸易、金融四大支柱产业，已发展成全球营业额超过1000亿元规模的跨国企业集团。

海尔集团在首席执行官张瑞敏确立的名牌战略指导下，先后实施名牌战略、多元化战略和国际化战略，2005年底，海尔进入第四个战略阶段——全球化品牌战略阶段，海尔品牌在世界范围的美誉度大幅提升。1993年，海尔品牌成为首批中国驰名商标；2006年，海尔品牌价值高达749亿元，自2002年以来，海尔品牌价值连续四年蝉联中国最有价值品牌榜首。海尔品牌旗下冰箱、空调、洗衣机、电视机、热水器、电脑、手机、家居集成等18个产品被评为中国名牌，其中海尔冰箱、洗衣机还被国家质检总局评为首批中国世界名牌，2005年8月30日，海尔被英国《金融时报》评为“中国十大世界级品牌”之首。2006年，在《亚洲华尔街日报》组织评选的“亚洲企业200强”中，海尔集团连续第四年荣登“中国内地企业综合领导力”排行榜榜首。海尔已跻身世界级品牌行列，其影响力正随着全球市场的扩张而快速上升。

2.海尔集团的股权结构

海尔集团公司及其一致行动人占股41.07%，境内外投资者占股58.93%，海尔智家股份有限公司在海尔集团占股43.72%。

前十名股东持股情况：

海尔电器国际股份有限公司：20.64%

海尔集团公司：17.59%

香港中央结算有限公司： 7.29%

GIC PRIVATE LIMITED:4.42%

中国证券金融股份有限公司：2.99%

青岛海尔创业投资咨询有限公司：2.83%

KKR HOME INVESTMENT S.A R.L. : 2.64%

全国社保基金一零四组合：1.66%

中央汇金资产管理有限责任公司：1.14%

全国社保基金一零三组合：0.99%

扩展资料

海尔创业于1984年，成长在改革开放的时代浪潮中。30年来，海尔始终以创造用户价值为目标，一路创业创新，历经名牌战略、多元化发展战略、国际化战略、全球化品牌战略四个发展阶段，2012年进入第五个发展阶段——网络化战略阶段，海尔目前已发展为全球知名白色家电品牌。

海尔致力于为全球用户提供美好生活解决方案。海尔通过建立人单合一双赢的自主经营体模式，对内，打造节点闭环的动态网状组织，对外，构筑开放的平台，成为全球白电行业领先者和规则制定者，全流程用户体验驱动的虚实网融合领先者，创造互联网时代的全球化品牌。

参考资料来源：海尔集团官网-股价信息

3.海尔的主要股东及股东背景

青岛海尔创立于1984年，期间换过很多的股东，现在主要股东有： 1. 海尔电器国际股份有限公司，占股23%，海尔实际管理者。

我们也可以认为是青岛海尔的一部分。企业法人是青岛海尔新经济咨询公司，以及海尔集团。

2. 海尔集团公司，占股19.60%，海尔集团是全球领先的整套家电解决方案提供商和虚实融合通路商。企业出资人属于青岛市第二轻工业局，属于国企。

3. 香港中央结算有限公司，占股8.94%，经营香港的中央结算及交收系统，乃认可的结算机构。是香港政府直接持股创立。

4. 青岛海尔创业投资咨询有限公司，占股2.93, 5. 其余都是一些基金公司，私募公募基金占股都很少。其中全国社保基金一零四组合占股1.53%，中国人寿保险股份有限公司-分红-个人分红-005L-FH002沪占股1.68. 由于是上市公司，股权比较复杂，只能知道排名前十的股东。

4.海尔对外投资策略

一、建立海外营销渠道投资模式 建立海外营销渠道投资模式，指的是我国一些企业进行海外投资的目的并不是在东道国设立生产基地或研发中心，而是要建立自己的国际营销机构，借此构建自己的海外销售渠道和网络，将产品直接销往海外市场，减少中间环节，提高企业的盈利水平。

据商务部统计，截至2003年底，境外贸易性企业占境外企业总数的55%，这些贸易性企业中有相当数量是国内主办企业的海外营销机构。这说明到目前为止，建立海外营销渠道投资模式是中国企业海外投资最主要的模式。

中国最大制药企业三九集团的海外投资基本上属于这种模式。三九集团的制造基地和研发中心等均在国内，海外公司主要是营销机构。

自1992年以来，三九集团先后在香港、俄罗斯、马来西亚、德国、美国、南非、新加坡、日本、中东地区等十几个国家和地区设立了营销公司。这些营销公司作为三九集团在海外的窗口，担负着让这些国家和地区的消费者了解三九产品，开拓三九产品海外销售市场的重任。

海外营销公司的发展壮大，使三九集团产品的市场由单一国内市场逐步演变成为全球性市场。另外，福建福耀集团、天津天狮集团、中粮集团、中化集团和中技集团等企业的海外投资也主要是为了建立本企业的海外营销网络，也属于建立海外营销渠道投资模式。

从目前情况看，中国企业建立海外营销渠道具有其优点和制约条件，其中优点表现为：一是企业通过构建自己的海外销售渠道，减少中间环节，将产品直接销往海外目标市场，有利于扩大出口规模。二是在此种模式下，企业不仅可以直接扩大产品出口，通过直接掌控海外销售获得流通领域的可观利润，还能直接了解市场信息。

三是“国内生产、国外销售”的做法在相当长的时期内对于中国企业具有吸引力，因为导致中国生产的产品具有国际竞争力的劳动力充裕等因素有可能会保持较长时间。四是对于部分大企业而言，设立海外营销渠道，有利于其通盘考虑进出口和国内外市场，通盘考虑国内外可利用资源，实施其全球发展战略既推动出口也寻找进口赢利的好机会，真正做到国际化经营。

五是从宏观经济角度看，还能够为国家出口创汇，并解决大量劳动力的就业问题。 与此同时，中国企业建立海外营销渠道还存在一定的制约条件，即采用这种投资模式主要是销售走出去了，企业的生产、采购和研发等并未走出去，因而容易遭受国外包括反倾销在内的各种贸易壁垒的限制，所以企业需要适当增强这方面的应对能力。

二、境外加工贸易投资模式 境外加工贸易投资模式是指我国有些企业通过在境外建立生产加工基地，开展加工装配业务，以企业自带设备、技术、原材料、零配件投资为主，经加工组装成制成品后就地销售或再出口到别的国家和地区，借此带动和扩大国内设备、技术、原材料、零配件出口。境外加工贸易投资模式由于适合我国目前经济结构调整的要求，近年来日益成为企业海外投资的一种重要模式。

据商务部统计截至2003年12月底，经商务部批准和备案设立的境外加工贸易企业已达490家。开展境外加工贸易的国内企业主要集中在技术成熟和生产能力过剩的纺织服装、家电、轻工、机械和原料药等行业。

近年华源集团境外加工贸易投资的规模已接近3亿美元，起到了示范和龙头作用1992年诞生于上海浦东新区的华源集团，是以纺织业为支柱产业的大型国有企业集团。上世纪90年代中后期，我国纺织业面临的是国内市场萎缩、生产能力过剩，而在国际市场上又不断受到以出口配额和保障措施等为主要形式的贸易壁垒的限制。

在当时内忧外患的情况下，华源集团抛弃单纯依靠出口占领海外市场的传统做法，另辟蹊径开展境外加工贸易，先后在塔吉克斯坦、尼日尔、墨西哥、加拿大和泰国等地投资建立海外生产加工基地并合理利用原产地规则，有效绕过国外贸易壁垒，规避反倾销，拓展了海外市场，并带动和扩大了国内设备、技术、原材料、零配件出口。华源集团在墨西哥和加拿大设立了两个纺织企业，利用《北美自由贸易协定》中规定的贸易区成员国境内生产的棉纱或纤维制成的纺织品享有免税、免配额的优惠政策，扩大了对北美尤其是美国的棉纱和面料产品出口。

此外，深圳康佳集团、珠海格力集团和江苏春兰集团等企业的海外投资也多属于境外加工贸易投资模式。 境外加工贸易投资模式的最大特征是两个互动即投资与贸易的互动和对外经济贸易业务与国内经济的互动。

通过对外投资带动和促进外贸出口第一个互动；通过对外投资与出口加快国内产业结构调整和优化是。

5.分析青岛海尔 600690的投资价值

l 业绩在短期内突然提升是产生投资价值的最主要原因，机构投资者在22元以下、散户21元以下可以吸纳，一年内目标价位31元。

l 青岛海尔在国内冰箱、空调市场的龙头地位至少两年内都不会动摇，其国际市场竞争力也在逐步增强；收购空调业务后，公司明年的业绩将有大幅增加，但后年的业绩增长又再回归平缓。 l 明年的流通盘将达到3.7亿股，二级市场流通性较好；加上海尔品牌在国内有良好的群众基础，容易激发市场人气。

l 20元左右的增发价格，作为主承销商一般会把二级市场价格维持在21元以上。 l 随着证券投资基金的不断增加，象青岛海尔这样的绩优蓝筹股会成为重要的投资组合品种之一，下跌空间小。

l 风险1：明年可能出现的空调价格战；但一般情况下，空调市场的增长可以抵消降价带来的负面影响。 l 风险2：年底已至及政策因素影响大盘；目前可见的最坏情况是跌至19元附近。

一、公司概况 公司主要生产家用电冰箱、冷柜产品，上半年生产电冰箱139.4万台，其中出口51.6万台，共实现主营业务收入27亿元，净利润1.8亿元。 9月份青岛海尔宣布计划通过增发A股收购海尔空调74.45%股权，收购完成后，青岛海尔持有海尔空调99.95%股权。

这样，青岛海尔就成为上市公司中最大的制冷企业。海尔空调国内市场销量排在前两名，销售收入第一名，未来两年内这种格局都不会改变。

海尔空调的平均销售价格在国产品牌中是最高的，但利润率并不是最高，可能与其较高的营销成本有关。明年将有较大的机会出现空调价格战，海尔空调会受到一定冲击，但其市场地位估计不会改变。

海尔的冰箱和空调销售在国际市场上增长很快，加入WTO之后有利于海尔实现其国际化战略。 二、盈利预测 由于今年冰箱市场运行稳定，没有出现影响重大的事件，根据行业及海尔历年的增长情况，结合上半年的数据，计算出青岛海尔今年营业收入约50亿元，净利润3.5亿元，不考虑增发收购行为，每股收益为0.62元。

估计青岛海尔以20元/股价格增发一亿股，筹资近20亿元用于收购海尔空调。如果收购在年内完成，根据海尔空调器公司公布的盈利预测，今年实现主营业务收入53.7亿元，净利润4.39亿元。

我们认为海尔销售收入大致符合国内空调行业格局，而净利润则偏高。但海尔在9月公布的这些数据应该是可以兑现的，如果青岛海尔能享受三个月利润（4.39亿元*74.45%*0.25=0.82亿元），则全年净利润约为4.3亿元，每股收益0.65元。

2000e1（未收购） 2000e2(10月收购) 2001e 净利润（亿元） 3.5 4.3 7.9 总股本（亿股） 5.6471 5.6471 6.6471 每股收益（元） 0.62 0.65 1.19 三、评价海尔 海尔集团（包含空调、冰箱业务）是国内家电业的龙头，近年发展势头迅猛。海尔品牌在国内有非常高的知名度，并且打入了国际市场，这种效应也体现在海尔产品的价格上。

当然海尔为品牌建设也作了相当大的投入。 海尔有较强的研发队伍，其优势在于能把技术转化为产品，支持海尔的市场拓展。

海尔往往在应用创新上领先，反应能力迅速。从能洗土豆的洗衣机到网络冰箱，都有力支持了海尔服务客户、不断创新的理念，这也是配合其营销策略的手段之一。

海尔在生产管理上也达到了国际水平，海尔文化亦意味着海尔有一套相对成熟的管理体系，虽然有人认为海尔进入哈佛案例有炒作之嫌，但海尔的管理符合国情并且在国内处于一流水平却是不容置疑的。对海尔这样的大公司来说，更多的是要分析其战略发展方向。

海尔空调、冰箱的采购和销售大部分通过集团内的公司完成，由于海尔集团的收入来源很多，因此有能力对股份公司的利润进行调整。虽然并不见得集团为迎合二级市场而刻意调整青岛海尔的利润，但估计对海尔空调的今明两年的盈利预测也不会有太大的改变。

四、投资建议 以海尔空调、冰箱的行业地位，青岛海尔最符合家电蓝筹股的概念。尽管这一行业已步入成熟期，但至少未来两年市场仍保持稳定增长。

存在的风险是明年可能的空调价格战会对公司业绩产生影响。 但由于收购海尔空调，短期内会迅速提高青岛海尔的每股收益，市盈率会降到20倍以下，存在投资机会。

预计2001年将出现向投资价值回归的行情，青岛海尔有望见到30倍左右的市盈率，价格约34元。 对于机构投资者来说，如果增发价格在20元（含）左右可以申购，近期可重点关注，22元以下可纳入投资组合。