怎样降低债券投资风险

债券投资的风险和规避方法
进行债券投资时，要承担的投资风险主要有:
(1)利率风险
利率风险是指由于资金市场利率的变动引起倩奉市场价格的升降，从而影响债券投资收益率。一般说来，当资金市场利率上升时，债未的市场价格就会下跌。反之，当资金利率下降时，债券的市场价格就会上涨。例如:按牌价100元买进一张面额为1000元的债券，每半年支付一次利息，期限25年，到期收益率7%。如果期间利率上升，新发行的同种债券的收益率提高到9%，这时，原来发行的收益率为7%的债券价格必然下跌，以获得9%的实际收益，这样，就与新发的发债券的收益率水平取得了一致。 (2)购买力风险
购买力风险是指因物价止涨，货币购买力降低所产生的风险。由于通货膨胀，货币贬值，债券投资者投资资本金和利息收入实际上会相对减少。例如，一张面额为10000元的债券，年收益率7%，每年收益700元，如果设物价止涨10写，则实际收益272.7元，即10000元X 1.07/(1+0.1)一10000元--272.7元。因此，通货膨胀引起的货币购买力的下降，会使债券投资遭受损失. (3)期限风险债券的期限越长，其投资者负担的风险就越大。
首先，期限愈长的债券，其市场价格受货币市场利率波动的影响亦愈大。当货币市场利率升高时，投资者将透到债券价格下跌的报失，当货币市场利率降低时，企业有可能按面值提前收回债券，另外再按降低后的利率发行新的债券，从而使投资者损失了原来预期的收益。其次，投资的时间愈长，因通货膨胀而引起的货币的买力下降的风险亦愈大。在物价水平连年上涨的情况下，这种风险史为明显。
(4)经管风险
经营风险指企业因生产、经管等方面的原因，盈利下降，乃至亏摘，从而给投资者过成的摘失。主妥表现为:第一，债券到期时无力支付利息及偿还本金而发生的违约风险;第二，因企业亏损、信用下降而发生的债券价格下跌的风险。
(5)变现力风险
变现力风险是指投资人在紧急需要资金时，将债券变现而发生损失的可能性。投资者的买一年期或三年期债券时，原以为这笔资全在这一年或三年问用不着。但在此期问有可能出现急需支付的事项。
这时，为了急于得到现金，有可能必须忍受债券的减价出售。债券变现力风险的大小，主要取决于减价出售债券时证券市场的供求情况。因此，债券的变现力愈强，可能引起的资本损失亦愈小;反之，债券的变现力愈差，可能引起的资本损失亦愈大。 投资者如何避免债券风险?
为了减少风险，使债券投资获得较为理忽的收益，一般有以下防护方法:
(1)分散法即采取分散投资的方法减少风险上升，债券价格看跌，为了使这笔债券的价值不受损失，可以利用套利法做空头套期保值.在市场上出售三个月的期货。三个月后，如果利率上升，价格下跌，现货价格上的损失就可以用期价格上的收益抵消;去。如果利率下降，价格上涨、期货价格上的摘失则可以用现货价格上的收益抵消。可见，套利法是消除由债券市场价格波动所带来的风险的一种有效方法。

(2)其他方法在进行债券投资的决策时，还可以利用其他一些常用的风险防护方法，如:为避免因利率变动而引起的风险以及因期限引起的风险，可以购买那些期限较短的债券，以减少损失;也可以通过观察与分析，在利率趋高时投资于短期债券，而在利率趁低时投资于长期债券。为避免因本国通货脚胀而带来的投资风险，在市场价格特别高涨时少买，在市场价格特别下峡时少卖。或者，可以购买那些以较为稳定的币种标位及还本付息的国际债券。为避免因债奉发行公司经营亏损而带来的风险，可以的买那些经过信用评级后被确认为质量较高的债券;也可以通过分析公司的有关信息，了解其经营状况，以便随时根据风险的程度，做出相应的决策。为避免变现力风险，可以购买期限短、流动性强的债券。