国际金融市场的风险是什么？

国际金融市场的风险主要由国际金融投资者主观预期、投资交易成本、投资者的投机行为和一个国家本身的金融市场状况等因素引起，这些因素的变化内在地使国际金融市场失去均衡，导致国际金融资本流动变化无常，如果资本流出流人国家没有防范能力，就极易产生金融风险。
国际金融市场的活动一般由外汇交易商和金融投资者充当主体。无论是套利保值还是投机，都是以汇率和利率的预期为基础。“外汇交易商制定买卖外汇的决策奠基于他们的汇率预期，而汇率预期又取决于他们对汇率趋势相关的政治、经济的掌握。”各交易商和投资者对未来汇率或利率的预期是一个博弈的过程，对汇率和利率预期的差异直接导致国际资本流动的大幅波动。
按现代经济学的观点，预期均衡是指合理预期和预测。即是对所有现在可得的、与变量的未来发展趋势有关的信息所作出的预期和预测。只要市场参与者都能根据自己现在所能得到的、与变量的未来发展趋势有关的信息来进行预测，那么最终结果必然是与从市场角度得到的信息相一致，达到预期均衡。
所以，只要投资者或投机商发现市场的实际情况与他们的合理预期有差异，他们就会改变其 定价策略，利用市场差价获利。各投资者主观预期的差异可以内生地扩大或缩小 资本流动的波动性。国际金融投机主体经常以各种基金的合法身份出现，其资金具体表现为国际 游资（HOTMONEY)，投机行为的主要目的是利用非正常的投机手段，获得正常 投资收益以外的资本利益。
当投机基金非常庞大，达到对特定的汇市形成和汇率 趋势基本控制的程度时，投机行为就会给金融市场产生直接冲击，导致一国金融 市场风险的产生。投机行为的基本特征是，市场参与者在预测到经济政策或诸如汇率和利率等 经济变量不能维持时，突然进行大幅度的资产重组，“投机性冲击是在市场预测 经济政策不一致时所作出的理性反应”，“不一定要将投机性冲击视为市场的反 常行为，相反，它被看作是竞争性市场在预测到经济政策的不连续性后的典型反 应在投机活动的形成过程中，存在下列因果关系：基本经济因素的错位程度、 收支失衡的频率和严重性引起资本流量的增加，资本流量的增加引起投机活动量 的增加。
伴随着资本流量的增长，外汇需求规模扩大，不稳定性出现增强，发生 动荡的事件的可能性也会增加。如果外汇具有作为一种理想资产的特征的话，那 么，随着外汇价格越来越大的波动，从中投机的机会也将增加，只要投机主体存 在，就会引起投机活动量的增加。投机活动量对国际金融市场产生三个效应：第一，投机活动量的上升直接导 致外汇需求规模和不稳定性的上升，金融动荡增加；第二，投机活动量的增加造 成汇率没有稳定点或者基本走势不能独立于投机影响的状态；第三，金融机构在 外汇交易活动中的投机行为大大增加。
与传统银行业务获利性减少相联系，投机 活动量的增加使金融机构的外汇业务重点越来越倾向于货币投机，随此重心的转 移，外汇市场的任何波动更有可能引起投机性的买进和卖出，使金融市场的波动 更加复杂化。