债券投资策略研究

1.债券投资策略有哪几方面

对于初涉债券投资的投资者来说，需要注意一些基本的投资策略，主要包括以下几个方面：1.投资时机 债券的安全性虽高，但其价格也是有波动的，债券的市场价格通常是按照同一方向变动的。

债券的这种市场特征，为债券投资者赚取差价提供了先决性的条件，投资者只要能够做到在下跌价格未到谷底前买进，在价格未上升到峰顶时卖出，就能够赚钱。因此，对投资者来说，能否选择正确投资时机，也就是交易时机，做到低买高卖是很重要的。

所谓债券交易时机，也就是人们常说的债券的买进时机和卖出时机。一般来说，债券价格上涨转为下跌期间都是卖出时机，债券下跌转为上涨期间都是买进时机。

具体来说，卖出时机包括：价格涨势已达顶峰，无力再涨，空头来临期间；多头市场中期回转开始期间，短期趋势中由涨转跌时。买进时机包括：跌幅已达谷底，多头市场来临期间；空头市场中期反弹开始期间；多头市场中期回档来临期间，短期趋势中由跌转涨时。

2.选择合适的债券 债券有很多种类，大体可分为国债、金融债券、企业债券三种。一般投资者都要问：到底购买什么样的债券，究竟哪种债券最好？可以说，没有绝对肯定一成不变的答案。

不同时期，不同债券的特性变化很大。随着债券品种不断增加，投资者选择的可能性也在增加。

购买什么品种的债券主要取决于投资者的投资目标。对于大多数投资者来说，投资于债券的目的无外乎为了赚钱。

但是，盈利性越大的债券，其风险性也就越大。例如，国库券、金融债券是信誉最高、保险系数最大的债券，但其利率往往低于企业债券，因此，其收益率一般是最低的。

购买垃圾债券风险最大，但其平均收益率最高。目前，我国对债券的发行管理很严，所以基本上债券违约的可能性很小，但是不同的债券利率也是有差异的，这种利率的差异主要是由于时间的差异、经济形势的不同和发行主体的不同。

长期债券的利率相对较高，短期债券的利率较低，但总体来说债券利率比银行存款利率要高出许多。很多投资者将债券作为投资理财的一种形式，可一旦有其他方面需要资金，都希望能够把债券迅速卖出，而且本金利息不遭受太大的损失，这就需要选择流动性高的债券，也就是变现能力强的债券。

很多投资者特别注重债券的流动性。但是，在一般情况下，债券的流动性越高，其最终收益率往往很低。

在实际操作中，如果过分将流动性较强的债券比重调高，将流动性较弱的债券比重调低，势必影响投资回报率，从而也影响债券进一步投资的效益。要处理好流动性与效益性之间的矛盾，投资者应当根据自己的资金情况、投资目的等多方面因素，在投资组合结构调整中综合考虑，巧妙地平衡各种矛盾，找出焦点、平衡点。

3.收集信息 要想准确预测债券价格的变化，投资者首先必须要充分掌握信息。随着现代社会通信技术的发展，信息的来源、种类都很多，对投资者来说，关键是能从众多信息中找出有用的信息。

通过对这些信息的分析，作出正确决策。可以成为投资依据的信息主要有：（1）国家重要的经济金融政策及其措施。

主要包括税收政策的变化、产业政策的变化、利率的上调或下降、银根的放松或抽紧、汇率的变化、国家对证券市场的管理措施等等。（2）债券发行公司的经营状况。

主要包括公司的月营业额、每季损益表上的各项经济指标，公司的主要债务人的经营状况、银行与公司的关系及其对债券的保证情况等等。（3）一般经济统计资料。

主要包括国民经济增长速度、各行各业的平均财务指标等等。（4）财政、金融、物价统计资料。

主要包括国家财政收支状况、货币流通量的变化、主要存贷款利率的变化、各种投资情况或收益率的变化、各种证券利率等等。（5）债券市场的有关资料。

主要包括债券价格的变化、新发债券的品种及发行量、证券市场上大多数投资者的投资意向及投机者对市场的操纵等等。（6）突发性的非经济因素。

如战争、自然灾害对经济的影响。信息来源的渠道也是非常重要的，获取有关债券投资信息的渠道主要有：（1）来自新闻媒介的信息。

新闻媒介是一般投资者最方便，也是最现实的信息来源。大体来说，新闻媒介所发布的信息远胜于小道消息和市场传言。

尤其是一些报纸定期刊登的经济、金融统计资料，公布的全国各城市债券转让行情、报道最近可能上市的债券等都是比较快捷可信的。（2）来自发行公司的公开信息。

主要是上市公司的说明书。一般公司的说明书包括公司概况、公司发展计划、公司的主要业务和设备、公司资本情况、公司债券发行记录、公司财务状况、近年度营业报告书等。

（3）来自债券交易市场的信息。同股票市场交易的气氛一样，如果你经常在债券交易市场出入，凭直觉你就能够感受到行情的好坏、供求状况，进而作出投资决策。

（4）来自私人渠道的信息。一个人的活动范围是有限的，接触的人和物也是有限的，特别是那些必须正常上班，不能经常光顾债券市场，没有太多的时间和精力用在债券市场上的人。

这种类型投资者就必须联系几个可靠、经常出入债券市场、了解信息有特殊渠道的朋友。总之，一个合格的投资者应该不间断地搜集各种有关债券投资的直接、间接的信息，。

2.债券投资的策略与技巧是怎样的内容

利用时间差提高资金利用率。

一般债券发行都有一个发行期，如半个月的时间。如在此段时期内都可买进时，则最好在最后一天购买；同样，在到期兑付时也有一个兑付期，则最好在兑付的第一天去兑现。

这样，可减少资金占用的时间，相对提高债券投资的收益率。 利用市场差和地域差赚取差价。

通过上海证券交易所和深圳证券交易所进行交易的同品种国债，它们之间是有价差的。利用两个市场之间的市场差，有可能赚取差价。

同时，可利用各地区之间的地域差，进行贩买贩卖，也可能赚取差价。 卖旧换新技巧。

在新国债发行时，提前卖出旧国债，再连本带利买人新国债。 所得收益可能比旧国债到期才兑付的收益高。

这种方式有个条件，必须比较卖出前后的利率高低，估算是否合算。 选择高收益债券。

债券的收益是介于储蓄和股票、基金之间的一种投资工具，相对安全性比较高。所以，在债券投资的选择上，不妨大胆地选购一些收益较高的债券，如企业债券、可转让债券等。

特别是风险承受力比较高的家庭，更不要只盯着国债。 购买国债。

如果在同期限情况下（如3年、5年），可选择储蓄或国债时，最好购买国债。

3.企业债券的投资策略是什么

从宏观经济运行、经济政策层面、市场资金供求以及汇率走势等方面分析来看，我国利率此次再次下调之后，将进入一个较长时间的低位徘徊时期。

基于这种预期，投资者应该采取何种投资策略呢？ 首先，在购买企业债券时，应选择中期债券。避开短期债券，可以保证近期有一个较高的收益水平。

避开长期债券，有利于规避利率跨经济周期的不确定风险。 其次，从持债品种上来讲，应尽量选择固定利率债券。

因为浮动利率债券就是用来规避利率上涨风险的，目前利率不存在上调的趋势，浮动债券投资的意义就不大了。同期浮动利率债券的利率水平一般都低于固定利率债券，所以在利率较为稳定的趋势下，再选择浮动利率债券就不够明智了。

第三，在市场交易中，应注意发掘那些修正持久期相对较长、市场限价被低估的固定利率债券品种加以投资，以便获取利率变动后的价差收益。

4.债券的投资策略是什么呢

国债投资是一门很深奥的学问，完全掌握它尚需依赖于投资者知识面的拓展和经验的积累。

但是，这并不意味着国债投资没有任何策略和技巧。事实上，经过长期的探索，人们还是掌握了一些有关国债投资的基本原理，并用它们来制定国债投资的策略。

从总体上看，国债投资策略可以分为消极型投资策略和积极型投资策略两种，每位投资者可以根据自己资金来源和用途来选择适合自己的投资策略。 具体地，在决定投资策略时，投资者应该考虑自身整体资产与负债的状况以及未来现金流的状况，期以达到收益性、安全性与流动性的最佳结合。

一般而言，投资者应在投资前认清自己，明白自己是积极型投资者还是消极型投资者。积极型投资者一般愿意花费时间和精力管理他们的投资，通常他们的投资收益率较高；而消极型投资者一般只愿花费很少的时间和精力管理他们的投资，通常他们的投资收益率也相应地较低。

有一点必须明确，决定投资者类型的关键并不是投资金额的大小，而是他们愿意花费多少时间和精力来管理自己的投资。对大多数投资者来说，一般都是消极型投资者，因为他们都缺少时间和缺乏必要的投资知识。

5.企业债券的投资有何策略

从宏观经济运行、经济政策层面、市场资金供求以及汇率走势等方面分析来看，我国利率此次再次下调之后，将进入一个较长时间的低位徘徊时期。

基于这种预期，投资者应该采取何种投资策略呢？首先，在购买企业债券时，应选择中期（一年以上至五年）债券。避开短期债券，可以保证近期有一个较高的收益水平。

避开长期债券，有利于规避利率跨经济周期的不确定风险。其次，从持债品种上来讲，应尽量选择固定利率债券。

因为浮动利率债券就是用来规避利率上涨风险的，目前利率不存在上调的趋势，浮动债券投资的意义就不大了。同期浮动利率债券的利率水平一般都低于固定利率债券，所以在利率较为稳定的趋势下，再选择浮动利率债券就不够明智了。

第三，在市场交易中，应注意发掘那些修正持久期相对较长、市场限价被低估的固定利率债券品种加以投资，以便获取利率变动后的价差收益。

6.企业债券的投资策略是什么

从宏观经济运行、经济政策层面、市场资金供求以及汇率走势等方面分析来看，我国利率此次再次下调之后，将进入一个较长时间的低位徘徊时期。

基于这种预期，投资者应该采取何种投资策略呢？ 首先，在购买企业债券时，应选择中期债券。避开短期债券，可以保证近期有一个较高的收益水平。

避开长期债券，有利于规避利率跨经济周期的不确定风险。 其次，从持债品种上来讲，应尽量选择固定利率债券。

因为浮动利率债券就是用来规避利率上涨风险的，目前利率不存在上调的趋势，浮动债券投资的意义就不大了。同期浮动利率债券的利率水平一般都低于固定利率债券，所以在利率较为稳定的趋势下，再选择浮动利率债券就不够明智了。

第三，在市场交易中，应注意发掘那些修正持久期相对较长、市场限价被低估的固定利率债券品种加以投资，以便获取利率变动后的价差收益。

7.债券型基金的投资策略

2008年，基础市场的牛市行情背景让债券型基金在规模、在业绩等方面都获得了长足的发展，年内成立的新基金数量超过了以往历年成立数量的总和，债券型基金的数量出现了几何式的快

速发展状况，债券型基金即将成为中国银河证券基金研究中心开放式基金二级分类项目下的第二大基金类别（不以份额分类为准）。 债券型基金2008年度绩效一览

附图清晰地展示出了债券型基金在2008年度的总体绩效表现情况。就老的债券型基金来看，纯债基金与一级债基的总体绩效表现情况几乎一致，一级债基没有因为可以投资新股而更多地受益；二级债基由于受到所持股票的拖累，净值曾经受到较多的伤害，平均净值增长率最低。

在次新债券型基金方面，一级债基的总体绩效表现最好，平均净值增长率甚至超过了老的同类基金，其中的原因首先在于一批新生力量的加入，整体提高了债券型基金的投资运作水平；其次，次新一级债基没有以前遗留的新股的拖累。 有关权威部门的报告显示，未来一段时间里，国际经济环境将会更趋严峻，我国经济环境将面临过快下降的势头，相关报告依然指出，今后一年内仍然可能有较大的降息预期。因此，债券型基金可能还将具有一定的投资价值。

就目前的市场现状来看，对于纯债基金、一级债基、二级债基这三类细分之后的债券型基金应该给予三种投资策略。

纯债基金。为了完全规避股票的市场风险，纯债基金是最为合适的选择之一。

一级债基。这是当前市场上最好的一个细分债券型基金子类别，且由于新股发行已经暂停，此类基金目前的实际运作状况已经类似于纯债基金了，此类基金的整体风险较小。

二级债基。从第三季度末此类基金的大类资产配置情况来看，除了长盛中信全债、银河收益（行情，净值，基金吧）这两只基金的股票投资比例依然保持在10%以上，分别为10.47%和10.5%以外，其它二级债基都把股票投资比例降低到了很低的位置。