02三峡债是否有投资价值

1.三峡债券共发行几期

继1996年三峡债券后，1999年成功发行了1998年三峡债券，筹集资金20亿元。

1998年三峡债券发行顺利，投资者认购踊跃，仅用5天时间就销售一空。这期三峡债券是企业债券市场首次推出的长期附息债券（期限8年，每年付息1次）新品种，开创了通过企业债券进行长期融资的先河，受到投资者极大欢迎。

三峡债券成为我国企业债券市场的“龙头债”，得到管理层和投资者的广泛认同。三峡工程是目前在建的世界上最大的水电工程之一，具有世界先进水平。

三峡工程是经专家们反复论证后由人大批准通过，并由国家各级部门全力支持的具有巨大经济、社会、环境效益的工程。2001年三峡债的发行人中国长江三峡工程开发总公司是三峡工程的项目法人，全面负责三峡工程的建设、资金筹集以及项目建成后的经营管理，公司拥有三峡电厂和葛洲坝电厂两座世界级的特大型水电站。

三峡工程竣工后，将为三峡总公司带来良好的经济效益。（剖析主流资金真实目的，发现最佳获利机会！） 三峡总公司的资本实力雄厚、债务结构合理。

本期三峡债券的本息偿付有足够的保障。 本期三峡债券分为10年期浮动利率和15年期固定利率两个品种，三峡工程建设基金为本期债券提供不可撤销的全额担保。

三峡债券的信用风险很小，一直被视为市场上的“准国债”。本期债券的品种设计与定价合理，有较高的流动性和稳定的投资回报，符合当前的市场需求。

债券要素 1.债券名称：2001年中国长江三峡工程开发总公司企业债券（债券简称“'01 三峡债”） 2.发行规模：人民币50亿元整 3.债券期限：按债券品种不同分为10年和15年，其中：10年期浮动利率品种20 亿元，15年期固定利率品种30亿元 4.信用评级：AAA级 5.债券担保：经中华人民共和国财政部财办企〔2001〕881号文件批准， 三峡工程建设基金为本期债券提供不可撤销的全额担保 6.债券利率：10年期品种采用浮动利率的定价方式，利率自起息日起按年浮动，债券票面利率等于基准利率与基本利差之和。债券第一计息年度票面利率为发行首日中国人民银行规定的一年期定期储蓄存款利率（基准利率）与基本利差之和；债券期限内其他各计息年度债券票面利率为该计息年度起息日（利率调整基准日）中国人民银行规定的一年期定期储蓄存款利率与基本利差之和。

基本利差为175bp （注：1bp=0.01%），在债券期限内固定不变。发行首年利率：4.00%， 即发行首日中国人民银行规定的一年期定期存款利率与基本利差之和（2.25%+ 175bp=4 .00%）。

15年期品种采用固定利率方式，票面利率5.21%， 在债券期限内固定不变 7.还本付息方式：本期债券按年付息，到期一次还本 近年来，随着国民经济的稳步发展，我国城乡居民储蓄存款增长很快，目前已超过7万亿人民币；而机构投资者的种类、数量和可投资资金规模也在不断增加。在这种背景下，投资渠道匮乏的问题已引起人们的广泛关注。

企业债券市场的发展无疑给中国资本市场注入了新的活力与生机，在为企业提供新的融资渠道的同时，也增加了投资者的投资机会。企业债券是一种风险和收益介于银行存款和股票之间的投资工具，能够以相对较小的风险获得合理、稳定的投资回报。

2001年中国长江三峡工程开发总公司企业债券发行在即，这将给广大投资者带来新的投资选择。 2001年三峡债券投资价值分析报告 第一部分 三峡工程与三峡总公司 一、三峡工程概况 三峡工程是解决长江中下游洪水威胁的诸多措施中的一项关键性工程，不仅可以防止荆江两岸发生毁灭性灾害，减轻对江汉平原、洞庭湖地区和武汉的威胁，还将提高长江中下游的防洪标准，其意义十分重大而深远。

三峡工程将建成全国乃至世界上规模最大的水电站，并将为华中、华东、川东等地区提供大量清洁的电力能源，促进全国供电网络的形成，对长江沿岸的经济繁荣产生巨大的推动作用。三峡工程建成后，高峡出平湖，将极大改善长江上游的航运条件，万吨级船队将从武汉直达重庆，充分发挥长江黄金水道的作用。

按1993年5月末的价格水平计算，三峡工程静态总投资为900.9亿元，预计动态总投资为2039亿元。三峡工程装机容量1820万千瓦，超过了目前世界上已建成的最大的依泰普水电站。

26台70万千瓦的水轮发电机组，交流500千伏、直流+500千伏超高压、大电流电气设备，提升高度113米、通航能力达3000吨的升船机， 电站控制设备以及25万余吨的金属结构等，都具有世界先进水平。 二、国家政策与三峡工程 兴建三峡工程以充分利用其所蕴涵的丰富水力资源的方案很早就得到了社会各界的重视，在五十年代就已经提出过。

长期以来针对项目建设中可能存在的风险，国家发展计划委员会、国家科学技术委员会、中国科协的共412位专家组成了14 个专家组，结合多年来水利治理的经验，对项目可行性进行了反复论证和系统研究。 1992年4月3日第七届全国人民代表大会第五次会议通过了《关于兴建长江三峡工程的决议》，批准将兴建长江三峡工程列入我国国民经济和社会发展十年规划。

1992年10月20日的国务院第205次总理办公会议作出了兴建三峡工程的决定， 并决定成立国务院三峡工程建设。

2.请问企业债可投资吗

虽然我国的企业债在目前看来风险不太大，但毕竟发生过类似"广国投"倒闭，最后投资人血本无归的事例，因此我个人不会对企业债进行投资. 至于企业债是否值得投资建议您考虑一下几个问题： 1）企业债的收益是否能够补偿企业债的风险（即熟语所说的性价比如何）。

2）我的投资理念是“流动性是金”，如果你买很少量的企业债，并且目的是持有到期获得本金和利息的，可以投资买一些企业债，但如果你要做企业债差价，建议你首先要考虑债券的流动性，因为当你要大量买出的时候，债券价格早就一泻千里了（因为我国的企业债市场交易极其清谈，很小的量就可以使价格发生很大变化）。 3）个人投资企业债要缴纳利息税，不知你计算过扣税以后，实际利息所得是否比买同期国债更高？。

3.三峡债券共发行几期

继1996年三峡债券后，1999年成功发行了1998年三峡债券，筹集资金20亿元。

1998年三峡债券发行顺利，投资者认购踊跃，仅用5天时间就销售一空。这期三峡债券是企业债券市场首次推出的长期附息债券（期限8年，每年付息1次）新品种，开创了通过企业债券进行长期融资的先河，受到投资者极大欢迎。

三峡债券成为我国企业债券市场的“龙头债”，得到管理层和投资者的广泛认同。三峡工程是目前在建的世界上最大的水电工程之一，具有世界先进水平。

三峡工程是经专家们反复论证后由人大批准通过，并由国家各级部门全力支持的具有巨大经济、社会、环境效益的工程。2001年三峡债的发行人中国长江三峡工程开发总公司是三峡工程的项目法人，全面负责三峡工程的建设、资金筹集以及项目建成后的经营管理，公司拥有三峡电厂和葛洲坝电厂两座世界级的特大型水电站。

三峡工程竣工后，将为三峡总公司带来良好的经济效益。（剖析主流资金真实目的，发现最佳获利机会！） 三峡总公司的资本实力雄厚、债务结构合理。

本期三峡债券的本息偿付有足够的保障。 本期三峡债券分为10年期浮动利率和15年期固定利率两个品种，三峡工程建设基金为本期债券提供不可撤销的全额担保。

三峡债券的信用风险很小，一直被视为市场上的“准国债”。本期债券的品种设计与定价合理，有较高的流动性和稳定的投资回报，符合当前的市场需求。

债券要素 1.债券名称：2001年中国长江三峡工程开发总公司企业债券（债券简称“'01 三峡债”） 2.发行规模：人民币50亿元整 3.债券期限：按债券品种不同分为10年和15年，其中：10年期浮动利率品种20 亿元，15年期固定利率品种30亿元 4.信用评级：AAA级 5.债券担保：经中华人民共和国财政部财办企〔2001〕881号文件批准， 三峡工程建设基金为本期债券提供不可撤销的全额担保 6.债券利率：10年期品种采用浮动利率的定价方式，利率自起息日起按年浮动，债券票面利率等于基准利率与基本利差之和。债券第一计息年度票面利率为发行首日中国人民银行规定的一年期定期储蓄存款利率（基准利率）与基本利差之和；债券期限内其他各计息年度债券票面利率为该计息年度起息日（利率调整基准日）中国人民银行规定的一年期定期储蓄存款利率与基本利差之和。

基本利差为175bp （注：1bp=0.01%），在债券期限内固定不变。发行首年利率：4.00%， 即发行首日中国人民银行规定的一年期定期存款利率与基本利差之和（2.25%+ 175bp=4 .00%）。

15年期品种采用固定利率方式，票面利率5.21%， 在债券期限内固定不变 7.还本付息方式：本期债券按年付息，到期一次还本 近年来，随着国民经济的稳步发展，我国城乡居民储蓄存款增长很快，目前已超过7万亿人民币；而机构投资者的种类、数量和可投资资金规模也在不断增加。在这种背景下，投资渠道匮乏的问题已引起人们的广泛关注。

企业债券市场的发展无疑给中国资本市场注入了新的活力与生机，在为企业提供新的融资渠道的同时，也增加了投资者的投资机会。企业债券是一种风险和收益介于银行存款和股票之间的投资工具，能够以相对较小的风险获得合理、稳定的投资回报。

2001年中国长江三峡工程开发总公司企业债券发行在即，这将给广大投资者带来新的投资选择。 2001年三峡债券投资价值分析报告 第一部分 三峡工程与三峡总公司 一、三峡工程概况 三峡工程是解决长江中下游洪水威胁的诸多措施中的一项关键性工程，不仅可以防止荆江两岸发生毁灭性灾害，减轻对江汉平原、洞庭湖地区和武汉的威胁，还将提高长江中下游的防洪标准，其意义十分重大而深远。

三峡工程将建成全国乃至世界上规模最大的水电站，并将为华中、华东、川东等地区提供大量清洁的电力能源，促进全国供电网络的形成，对长江沿岸的经济繁荣产生巨大的推动作用。三峡工程建成后，高峡出平湖，将极大改善长江上游的航运条件，万吨级船队将从武汉直达重庆，充分发挥长江黄金水道的作用。

按1993年5月末的价格水平计算，三峡工程静态总投资为900.9亿元，预计动态总投资为2039亿元。三峡工程装机容量1820万千瓦，超过了目前世界上已建成的最大的依泰普水电站。

26台70万千瓦的水轮发电机组，交流500千伏、直流+500千伏超高压、大电流电气设备，提升高度113米、通航能力达3000吨的升船机， 电站控制设备以及25万余吨的金属结构等，都具有世界先进水平。 二、国家政策与三峡工程 兴建三峡工程以充分利用其所蕴涵的丰富水力资源的方案很早就得到了社会各界的重视，在五十年代就已经提出过。

长期以来针对项目建设中可能存在的风险，国家发展计划委员会、国家科学技术委员会、中国科协的共412位专家组成了14 个专家组，结合多年来水利治理的经验，对项目可行性进行了反复论证和系统研究。 1992年4月3日第七届全国人民代表大会第五次会议通过了《关于兴建长江三峡工程的决议》，批准将兴建长江三峡工程列入我国国民经济和社会发展十年规划。

1992年10月20日的国务院第205次总理办公会议作出了兴建三峡工程的决定， 并决定成立国务院三峡工程建设。

4.三峡工程如何收回投资

投资无底洞、工期马拉松”，是大型工程建设中经常出现的现象，但在举世瞩目的三峡工程建设中，中国长江三峡工程开发总公司抓住近年来物价、利率比较平稳等有利条件，建立健全投资控制体系，在质量满足设计要求及相关标准的同时，使工程投资得到有效控制。

三峡工程投资总额有望控制在1800亿元内，预计比概算2039亿元少用200多亿元。 国家宏观调控为三峡工程创造良好环境 三峡工程总投资概算为2039亿元，其中静态投资约为900.9亿元（包括水利枢纽工程概算500.9亿元和移民投资概算400亿元），建设期价差749亿元，贷款利息389亿元。

三峡总公司副总经理曹广晶认为，少用200多亿元客观上得益于国家的宏观调控政策，近几年来物价、利率比较平稳，使动态投资减少。以建设期价差为例，当初进行动态投资测算时，预测每年的物价涨幅在5%-10%不等，但近年，物价持续走低，甚至出现负增长的情况，大大低于预测的物价涨幅，这使三峡工程投资少用了140多亿元。

同时，利率的持续下调，大幅降低了工程贷款利息，又节省了60亿元。 有关专家认为，三峡工程建设期间赶上有利的经济环境，证明国家决定兴建三峡工程的时机十分恰当，抓住了最佳的发展机遇。

曹广晶说，在大环境有利的情况下，三峡工程在10多年的建设过程中，精心施工，严把质量关，没有出现大的失误，这也是三峡工程少花钱的一个原因。 科学规范的管理守住静态投资“底线” 三峡总公司计划发展部负责人赵健强说，静态投资是一个“本”，控制不住就会使概算成倍增加。

特别是三峡工程规模巨大、工期长达17年，如果不用科学的管理守住静态投资的“底线”，必然导致国家不断“调整概算”，极易陷入“投资无底洞”。 赵健强说，在实践中，三峡总公司探索出“一种模式、两套价格体系”为核心的科学管理体系，守住了水利枢纽工程静态总投资500.9亿元的“底线”，这是三峡工程省钱的重要原因。

“一种模式”即“静态控制、动态管理”的投资管理模式。三峡总公司根据国家核定的三峡水利枢纽工程静态总投资500.9亿元的额度，按照分标段项目的划分和总量控制、合理调整的原则，编制业主单项执行概算和业主总执行概算，作为对工程静态投资进行有效的管理与控制的主要手段。

同时，按照计划工程量，当年国家公布的物价、利率、汇率、税收等政策引起的造价变化，以及设计优化、修改或自然因素等引起的造价变化，分年度进行动态投资管理，以确保资金少投入、多产出，降低工程成本，从而达到控制总投资的目的。“两套价格体系”即在投资管理中建立合同和执行概算两个价格体系，以概算为“尺子”，控制项目成本。

赵健强说，三峡工程建设过程中，与原先的设计相比新增了很多子项目。三峡工程质量标准高于国家标准，又需多花钱，一些项目优化设计也要多花钱。

但是，通过科学规范的管理，三峡总公司消化了多达88亿元的新增项目，没有突破静态投资的“底线”。 优化融资结构降低项目成本 针对三峡工程不同阶段的特点，三峡总公司实施分阶段、多渠道的融资策略，优化融资结构降低项目成本。

在使用银行贷款中，三峡总公司通过借新还旧、蓄短还长，不仅降低了融资成本，也增加了资金调度的灵活性。从1999年起，为避免发债资金一次到位产生的资金闲置，公司开始使用短期临时搭桥贷款，每年使用搭桥贷款的规模都在20亿元至30亿元之间。

同时，还在国内银行间引入市场竞争机制，争取贷款利率优惠政策。 从三峡二期工程开始，三峡总公司把发行企业债券作为一种重要筹资手段，共发行七期总额220亿元的三峡债券。

发行期限3年至30年，有固定利率，也有浮动利率，付息方式有分年付息，也有到期一次偿还。2005年三峡债券加权平均年利率为4.61%，比国内同期商业银行贷款低1.65个百分点，与银行贷款相比，三峡债券累计已降低利息支出约10亿元。

据统计，由于进行贷款利率的公开询价，发行三峡债券，调整债务结构，采用商业承兑汇票方式结算等措施，仅2002年，三峡总公司就节约利息支出3702万元。 新华网三峡工地5月18日电（记者江时强、黄豁）“投资无底洞、工期马拉松”，是大型工程建设中经常出现的现象，但在举世瞩目的三峡工程建设中，中国长江三峡工程开发总公司抓住近年来物价、利率比较平稳等有利条件，建立健全投资控制体系，在质量满足设计要求及相关标准的同时，使工程投资得到有效控制。

三峡工程投资总额有望控制在1800亿元内，预计比概算2039亿元少用200多亿元。 国家宏观调控为三峡工程创造良好环境 三峡工程总投资概算为2039亿元，其中静态投资约为900.9亿元（包括水利枢纽工程概算500.9亿元和移民投资概算400亿元），建设期价差749亿元，贷款利息389亿元。

三峡总公司副总经理曹广晶认为，少用200多亿元客观上得益于国家的宏观调控政策，近几年来物价、利率比较平稳，使动态投资减少。以建设期价差为例，当初进行动态投资测算时，预测每年的物价涨幅在5%-10%不等，但近年，物价持续走低，甚至出现负增长的情况，大大低于预测的物价涨幅，这使三峡工程投资少用了。