投资组合优化

1.如何优化操作投资组合

一、总资金中应有一半左右的资金选择“质优股 进行长线投资，质优股包括成长性良好稳定的绩优股、科技股及有实质性重组动作的重组板块个股等，对这些个股进行深入研究，介入后不炒短线，不为市场一时的波动所动摇，不理会市场一时涨跌，事实证明敢于捂股的投资者都是行情展开后的大赢家。

二、剩余一半资金中的约三分之二部分进行对热点板块的波段操作，市场走强，板块热点不断，如今年的网络股、大盘股乃至近阶段的上海本地股，在这些板块刚刚启动之初便顺应热点而入，进行中线波段操作，参与其整个炒作过程，在这些热点板块出现明显滞涨转冷之时再进行抛出，兑现资金再等待捕捉下一个热门板块，这种中线波段操作也不可少。 三、在全部资金中一半长线投资、剩余三分之二做中线后，尚余的资金做备用机动资金，一般不轻易使用，有时做长线中线介入价格高，待回调时可做补仓用。

2.资产组合的选择与优化问题研究

有位朋友喜欢炒股，手气一直欠佳。

妻子有时不免揶揄两句，可他说：“把钱都存银行，虽然安全，但利息太低；炒点股票，风险大，赚头也大，东方不亮西方亮嘛！”朋友虽没学过经济学，可是这番话，却让投资专业人士拍手称道，因为它道出了资产组合选择理论的精髓。 资产说白了就是财富。

机器、厂房是资产，现金、存款也是资产。这些财富的具体形式，有一个相似的特征，就是能贮藏价值、保值或增值。

随着财富总量增加，人们对资产品种的需求，也会不知不觉发生变化。改革开放前，职工每月几十块钱，应付吃穿用度紧紧巴巴。

人们的收入大多是揣在腰包，随用随取。后来，大家手头逐渐宽裕，不仅办理了零存整取，还有几张定期存折。

如今，相当一部分人还买国债、炒股票、置房产、搞收藏，投资方式不一而足。 由上述现象，经济学家引出一个专业术语———需求的财富弹性。

它是指当财富总量变动一个百分点时，某种资产需求量变动的百分比。例如，人们的总资产增加1倍，持有现金的数量只增加了一半，就可以说，通货需求的财富弹性为1/2。

如果财富总量增加100%，购买股票总额增加200%，则股票需求的财富弹性为2。根据需求的财富弹性大小，可以把资产分成两类：弹性小于1的资产称为必需品，弹性大于1的称为奢侈品。

在刚才的例子中，现金是必需品，股票则是奢侈品。研究者发现，财富的增加引起资产需求的增加，随着财富的积累，奢侈品需求数量的增幅，会大于必需品需求的增长速度。

我们知道，各种资产带来的收益是不同的。钞票装在身上，生不出一分钱；银行存款虽然能生息，但与债券相比，增值要少一些；投资炒股票，有时获利更为丰厚。

西方经济学认为，人总会自觉不自觉地追求收益最大化。某种资产带来的好处多，投资者趋之若鹜；反之，如果资产收益不被看好，则少人问津。

比如一只名不见经传的股票，突然连报涨停，股民常常闻风买进，跟着庄家赚一笔浮财。同样还是这只股票，过些天价格狂跌，散户们会减仓卖出，弃如敝屣。

人们进行资产组合选择，收益性的考虑往往首当其冲。 货币是固定地充当一般等价物的特殊商品，一个重要的功能是执行流通手段。

在现代经济社会，现金货币可同所有的商品或服务交换，可以说它的流动性最好。相比较而言，银行存款流动性就差些，人们总要提现、转账、结算，才能进行投资和消费。

债券和股票流动性更差，先要转手变成现金或存款货币，才能与其他商品或服务进行交换。如果你有巨额欠账急着要还，而手头上的资产却是一幢房子，由于一时半会儿找不到买主，只能忍痛低价卖掉。

就算房市求大于供，也得搭上一笔交易费才能变现。常常会碰到这种情况：流动性好的资产，收益水平相对较低；收益高的资产，流动性又相对较差。

为此，人们做资产选择会举棋不定，患得患失。两利相权取其重，两害相权取其轻。

在资产收益水平相当的情况下，流动性强的资产是投资者的明智选择。 钱，人人都想赚，可天底下哪有只挣不赔的好事。

一项资产是滚滚财源，还是扔钱的无底洞，有时候并不容易确定。这种不确定性，金融学中称为风险。

一般说来，收益越大的资产，风险也越大，收益越小的资产，风险也就越小。例如，买股票可能收益不菲，但也可能赔掉老本；如果投资债券，特别是政府的金边债券，收益率相对股票少，风险就要小得多。

趋利避害是人的本能，多数人的资产安排不只考虑收益，还要兼顾安全。当然也有人敢于到风口浪尖冒险搏利，很多时候，正是由于他们的投机活动，资产风险更加扑朔迷离，稳健型投资者会愈发小心谨慎。

资产组合选择多样化，能够在一定程度上降低投资的总体风险。假定有A、B两只股票，在一年时间里，A股大约有半年回报率为20%，另外半年回报率10%。

B企业的股票回报率也是如此，只不过涨跌时间正好相反。如果所有资金都买同一只股票，会出现什么情况？你手里的股票可能正在看涨，获利达到20%；但也可能只获利10%。

如果把资金分开，两种股票各购一半，那么，你虽然不会因挣20%而心花怒放，但也不至于为只挣10%而心有不甘，不论A、B两股孰涨孰跌，你都能稳挣15%，闲看花开花落，随时旱涝保收。当然，资产多样化并非万用仙丹。

有些资产的风险，就无法通过多样化来消除。比如，你购买的一组股票，回报率恰好同涨同落，变动方向完全一致。

那么，无论你如何调整股票比例，都不能避免股市波动带来的损失。这种资产组合带来的风险，被称为“系统性风险”。

系统性风险的大小，在金融理论里用贝塔（beta）值来衡量。它是一项资产的未来回报率，与整个资本市场价值变动率之比。

如果市场全部资产组合贬值5%，导致甲资产贬值10%，那么甲资产的贝塔值就是2；相反，如果市场总价值贬值10%，乙资产价值只贬了3%，则乙资产的贝塔值为0.3。由于甲资产对市场价值变动的敏感程度高，所以我们认为它的系统风险大于乙资产。

实际上，只要持有类似股票之类的资产，风险就会如影随形，挥之难去。这时候，你手中的财富可以分成两部分，一部分具有系统性风险，它不能通过多样化来消除，另外一部分。

3.基金投资优化组合是怎样的

在目前市场行情下，如何调整基金投资组合，有效规避投资风险是当前投资者最为关注的问题。

对此，笔者专门采访了市建行专业理财师。 合理配置各类基金品种。

建行理财师认为，对于大部分普通投资者来说，可以按照“三三制”来配置持有的基金，即三分之一股票型基金，三分之一混合型基金，三分之一债券货币型基金。 由于投资者个人投资偏好的差异，实际操作中，很多人都会根据眼前形势来调整组合，比如在市场行情上涨期间，股票型基金和指数型基金自然会多配置一些，这样做短期可能收益丰厚，但不可否认的是会降低组合整体的抗风险能力。

虽然指数型基金的长期表现不差，可是在市场下跌或震荡时该类基金也是风险最大的基金品种，有可能带来较大的损失。 当然，如果投资者对于未来中国经济、世界经济的发展趋势有足够的信心，对大盘持续走好看准方向，那么，配置比例较高的指数型基金是可以的，但绝对不是全部。

剔除品质不佳的基金品种。据建行理财师介绍，由于多数投资者在初次购买基金时缺乏经验和技巧，经常是道听途说，或者是研究不深，在匆忙的状态下买入基金，结果往往是业绩非常平庸。

因此，每隔一段时间，投资者应对持有的基金组合做些调整，剔除那些表现始终不尽人意的基金。不过，在调整操作中要注意，不能仅根据其绝对收益率来衡量表现，而应将其与同类风格的品种相比较；更不能以较短的时间段来衡量，如几天净值的涨跌来判断，应该关注近半年，甚至更长时间的市场震荡中的表现，这样才能真正考验基金抗跌性的能力。

此外，还要密切关注一些“基本面”的信息，比如基金公司管理层或研究团队是否发生巨大变化、投资策略和持仓品种是否与合同相符等等。投资者在调整基金时要果断，看准时机后就要大胆下手，不要犹豫，患得患失的思想是不可取的。

择优保留长期业绩优秀基金。 建行理财师分析，在确定了基金组合的调整计划后，首先赎回计划调出的基金，是否赎回基金这个问题在很大程度上取决于投资者的投资偏好。

如果想短期盈利，并已达到目的，就可以赎回了；如果想长期持有做价值投资，那就要坚定不移地持有下去。其次就要对持有的基金近期业绩作一个分析判断，对那些长期表现出色，业绩突出的基金可以优先保留。

如果长期表现不佳，近期也没有转好的迹象，应考虑为调出的品种。这也是一般投资者可以参考的比较简单的原则。

及时替补业绩表现出色的基金品种。建行理财师认为，投资者经调整后可以卖出一部分表现不佳的基金，并在可控的投资范围内，适时考虑补一点仓。

调仓或者补仓都是要有所讲究的，不要急在一时匆忙完成此项工作，要学会利用中期调整的初期赎回，在调整过程中再抓住机会选准基金重新进点建仓。 具体操作上，可以使用晨星网上的“基金筛选器”，从数量繁多的基金品种中，选出为数不多的符合自己需求的基金；还可以利用晨星“组合管理器”将搜出的基金加入原有组合，模拟出新的基金组合配置、投资风险等要素，以供投资决策参考；也可直接用晨星的“分析师精选”这一工具，查看每类基金类别中表现最好的品种，然后从中挑选出符合自己要求的品种。

4.优化资本组合怎么来运作

科学地配置资本，优化资本组合

（一）以人为本，科学地配置资本。

1、认识和运用经济资本。在经济学家眼中，有两类资本：一是物质资本（Physical Capital）；二是人力资本（Human Capital）。所谓物质资本，是指长期存在的生产物资形式，如机器、设备、厂房、建筑物、交通运输设施等。在传统的产业经济中，物质资本占据主导地位，但随着经济的发展，知识经济的到来，人力资本不论是在数量上还是收益上都远远超过了物质资本，从而取代了在经济发展中物质资本所一度占据的主导地位。如今，企业的组织形式取决于物质资本和人力资本的合作关系。随着市场规模不断扩大、专业化分工程度的深化、金融市场的效率不断提高，物质资本越来越容易被复制，而人力资本和创新的重要性越来越高。而在资本运营过程中，价值创造和价值实现都是通过人的活劳动完成的。劳动的质取决于各类不同劳动者所拥有的知识和技能存量，并认为它是资本运营的核心要素。

这个是个很好的行业站在国家的角度来想：其实国家在想怎么把老百姓在银行的钱调动出来拿出来投资。所以，网-资的出现可以说给我国家解决了一个很大的困难 === ☆╮╰☆╮1608367622★1822990322╰☆╮╰☆╮ ╰☆╮╰☆╮1723540422★1430476560╰☆╮╰☆╮

5.如何用python实现Markowitz投资组合优化

m投资组合模型的一个很有力的替代是Index model，或者我们说的single factor model，因为markowitz是需要计算全部股票的协方差和方差的，如果证券的数量很多，计算量会非常大（这些在investment的参考书里面有），我下面就把原话打给你 first,the model requires a huge number of estimates to fill the covariance matrix.second ,the model does not provide any guideline to the forecasting to the security risk premiums that are essential to construct the efficient frontier of risky assets.第一个是硬伤，单单计算NYSE的股票就要4.5百万的估计量，而同等条件下index model才需要9002个估计量，这就是为什么markowitz模型很多人不愿意用的愿意，而优点也很直接，如果你的估算值是准确的，那么m模型的结果比其他都准确。

6.优化资产组合需要考虑哪些因素

俗话说：“你不理财，财不理你”，可见理财的重要性。

通过投资于各种不同的金融资产是实现财富增值的主要手段。在当今市场变化复杂多样的环境下，明智的资产配置比以往更显得重要，好的资产配置会使一个组合的总体投资收益率高于组合中各部分资产收益率的总和。

下面我们就要讨论如何构建一个好的资产配置组合。 投资者在进行资产配置前首先要设定一个明确的目标。

由于每个人对收益和风险的喜好程度不同，所以每个人的最优资产配置可能都是不同的。如何确定适合自己的投资目标，主要可以考虑以下几个因素：首先是投资者的特征，包括年龄、生活阶段和收入状况，这些决定了投资者愿意投资的时间长度以及愿意忍受损失的程度；其次是对投资前景的预期，投资者对于所投资产的业绩好坏保持的耐心和信心，以及投资者对于资产组合的收益、风险和相关性的确信程度；再次是投资的机遇，追求资产的安全与增值的意愿程度，投资组合中资产配置的比例和数量的多少。

有了明确的目标以后，就要考虑如何进行资产的具体的配置了。这个阶段的主要工作是资产品种与投资数量的选择。

投资者需要确定投资组合中合适的资产，准备选择哪些投资工具作为投资标的。首先就是要了解各种投资工具的风险和收益特征，大体估算在计划持有期内可能得到的回报率和风险；其次要探究选择这个投资工具的理由，如从打算持有的时间、目前自身的财富状况、以及可能面临的收支变动等，评估这个工具的选择是否是适当的、最好的；最后就要确定每个投资品种在整个投资组合中的比例。

而这种战略上的决策最终会为投资者的投资全局打下坚实的基础。推荐阅读刘德华作画鼓励刘翔：会永远支持你（图）火电企业上网电价上调政府或出台千亿经济刺激方案大飞机公司4.6亿接手福禧大厦人民日报：控物价成效已显2000亿打新资金首日抛空南车中移动澄清获批与3G发牌无关800亿铁道债发行6天买160亿 定期检查自己的投资组合，进行主动性调整。

因为投资者的财务状况不断变化，理财目标的完成与修改，以及经济周期等因素导致的金融市场的周期性变动，都要求投资者的投资组合也应该不断调整。投资者还应该定期检查自己的投资状况，进行业绩评价，不断总结投资经验，提升自己的理财水平。

7.最优投资组合的定义

最优投资组合是指某投资者在可以得到的各种可能的投资组合中，唯一可获得最大效用期望值的投资组合。有效集的上凸性和无差异曲线的下凹性决定了最优组合的唯一性。

投资组合构建过程的第三阶段，即实际的最优化，必须包括各种证券的选择和投资组合内各证券权重的确定。在把各种证券集合到一起形成所要求的组合的过程中，不仅有必要考虑每一证券的风险-回报率特性，而且还要估计到这些证券随着时间的推移可能产生的相互作用。正像我们注意到的那样，马考维茨模型用客观和修炼的方式为确定最优投资组合提供了概念性框架和分析方法。