银行信贷资产证券化是什么意思？

一、银行信贷资产证券化是什么意思？

个人理解是： 商业银行把住房抵押贷款或者其他的信贷资产作为证券化资产形成一个资产池，打包信托给受托机构，由受托机构对该资产进行结构性的安排和内外部的信用增级，向中国人民银行申请发行资产支持证券。经中国人民银行同意后，在全国银行间债券市场上发行和交易。

二、我国信贷资产证券化市场特征

我国信贷资产证券化市场特征

信贷资产证券化是指将银行等金融机构的信贷资产通过发行证券的方式转化为可交易的债权证券，以融资和风险分散为目的的金融创新方式。我国信贷资产证券化市场在近年来发展迅猛，具备以下几个特征：

一、前期市场规模扩大

我国信贷资产证券化市场自2005年开始起步，经过多年的发展，前期市场规模已经显著扩大。根据相关数据显示，截至目前，我国信贷资产证券化市场已经超过100万亿元人民币。市场规模的扩大为金融机构提供了更多的融资渠道，也为投资者提供了更多的投资选择。

二、市场参与主体多元化

我国信贷资产证券化市场的参与主体呈现多元化的特点。除了传统的商业银行之外，还包括信托公司、金融租赁公司、证券公司等金融机构和机构投资者。多元化的市场参与主体促进了市场的竞争，同时也增加了市场的活跃度。

三、产品创新不断推进

我国信贷资产证券化市场的产品创新不断推进，不仅有传统的信贷资产证券化产品，如资产支持票据、资产支持证券等，还有创新的产品，如二级资本证券化产品、信用卡资产证券化产品等。产品创新不仅满足了市场需求，也提升了市场的发展活力。

四、监管政策逐步完善

我国信贷资产证券化市场的监管政策逐步完善，监管机构加强了对市场的监管和规范。相关规定的发布，有力地促进了市场的健康发展。监管政策的完善使市场的风险得到有效控制，提升了投资者的信心。

五、市场风险值得关注

尽管我国信贷资产证券化市场发展迅猛，但市场风险仍然值得关注。首先，信贷资产质量的波动影响着证券化产品的风险水平。其次，市场信息披露还不够透明，投资者难以全面了解所购买产品的风险情况。最后，市场的流动性也存在一定的风险，需要进一步加强流动性管理。

六、市场前景广阔

尽管存在一定的风险，但我国信贷资产证券化市场的发展前景仍然广阔。随着我国金融市场的不断开放和国内金融创新的推进，信贷资产证券化市场将继续迎来新的机遇和发展空间。信贷资产证券化作为一种有效的融资工具和风险管理方式，将继续受到金融机构和投资者的青睐。

综上所述，我国信贷资产证券化市场具有前期市场规模扩大、市场参与主体多元化、产品创新不断推进、监管政策逐步完善、市场风险值得关注和市场前景广阔等特征。随着金融市场的发展和监管政策的不断完善，信贷资产证券化市场将为金融机构提供更多融资渠道，为投资者提供更多投资选择，推动我国金融市场更加健康、稳定的发展。

三、如何看待银监会28日下发的《关于规范银行业金融机构信贷资产收益权转让业务的通知》？

银监82号文，市场的解读都是错的

薛洪言 1 分钟前

近日，银监会发布《关于规范银行业金融机构信贷资产收益权转让业务的通知》（银监办发[2016]82号，下称82号文），遗憾的是，这么重要的文件，主流的解读竟然是错的。作为曾经的资深银行从业者，洪言微语说说自己的看法。

什么是信贷资产收益权转让业务

简单来讲，信贷资产收益权转让与大家熟知的二手物品转让是一个道理，无非是甲银行（出让方）把自己持有的信贷资产转让给乙（受让方，限于商业银行、政策性银行、财务公司、信托投资公司、资产管理公司、金融租赁公司等监管批准的金融机构），实现信贷资产的流转和变现。

基于风险是否转移，信贷资产收益权转让可分为买断型和回购型两类。买断方式中，风险实现完全转移，受让方承担完全风险，是一种彻底的转让，目的比较单纯，结构也比较简单；回购方式中，出让方承诺在约定时间对出让资产进行回购，即所谓的“先卖再买”，多此一举往往为实现特定目的，结构比较复杂。

对比两种模式，理想状态下，买断型交易模式优点要多得多，包括但不限于改善流动性、提高资本充足率、化解不良贷款、优化资产结构、拓展新客户、增加盈利渠道等；回购型交易模式仅有获得短期流动性、增加盈利渠道等少数的优点，并不能实质上起到提高资产充足率、化解不良资产、优化资产结构等目的。相比之下，买断型交易模式对于整个行业的健康发展有着积极的意义，也是该产品设计的初衷，执行过程中却出现了“劣币驱逐良币”。

实际操作中，由于缺乏合理的风险资产定价机制，除个别情况外，受让方并不愿意承担受让资产的风险，买断型模式非常小众。绝大多数交易结构设计中，回购方式是主流模式，且呈现出期限短、时间节点性强（转让协议达成的时间往往是商业银行上报非现场监管资料的前几天甚至当天）等特点，带有明显的监管套利痕迹。

背后有猫腻，倒逼监管出手

如上所述，回购型信贷资产转让交易优点不多，最大的“优点”就是可以自由操纵监管指标，实现监管套利。存在这样的猫腻，监管不出手才怪。

大多数针对银行的监管指标，都是与表内信贷资产挂钩的，包括资本充足率、贷存比、拨备覆盖率、不良率等主要指标。在监管的关键节点，通过信贷资产转让业务实现信贷资产的出表，银行得以实现对监管指标的操控，变相逃避了监管，实现监管套利。同时，也一定程度上扭曲了行业关键数据，掩盖问题甚至误导重大行业决策。

当这种扭曲达到一定程度，监管就要出手了。当前，银行业不良高发，不少银行拨备覆盖率趋近监管红线，银行通过信贷资产收益权业务“操纵”监管指标的动力大增，倒逼监管出手整顿，于是，82文出台了。

主流的解读都是错的：是时候说88了

82号文全文不足1500字，核心要点就四条：“出让方银行应当在信贷资产收益权转让后按照原信贷资产全额计提资本”、“出让方银行不得通过本行理财资金直接或间接投资本行信贷资产收益权，不得以任何方式承担显性或者隐性回购义务”、“不良资产收益权的投资者限于合格机构投资者”、“出让方银行应当按照会计处理和风险实际承担情况计提拨备”。

82号文落地并严格实施后，市场中基于监管套利的信贷资产收益权转让业务基本失去了操作空间，或操作成本加大使得业务不可行，影响不可谓不大。然而，82号文出台后，市场主流的解读是对银行业影响不大，原因是2015年登记信贷资产流转标共计235.4亿元，金额太小，无足轻重。洪言微语认为，这一主流的解读是错的。

82号文中明确指出“出让方银行应当依照《中国银监会办公厅关于银行业信贷资产流转集中登记的通知》（银监办发[2015]108号）相关规定，及时在银登中心办理信贷资产收益权转让集中登记”。回到108号文，该文出台于2015年6月，明确提出“鉴于当前银行业金融机构开展的信贷资产流转规模较大、交易结构复杂多样，应本着先易后难、循序渐进的原则推进集中登记工作”，不足一年的时间，你真的认为连监管都承认“交易结构复杂多样，需循序渐进推进”的业务已经完全实现了集中登记？too young too nave！

来看看银登中心的2015年报，“截至2015年末，参与信贷资产登记流转业务的市场交易成员累计共有281户，其中银行业存款类金融机构192户，银行理财计划等非法人投资人80户，信托公司4户，证券业金融机构3户，其他投资者2户”，“流转标的仍以信托受益权为主。全年信托受益权流转37笔，流转金额141.78亿元，占当年流转总额的64%”。信托收益权转让是主流，但信托公司成员仅有4户，所以，银登中心披露的235.4亿元仅仅是冰山一角，市场真实的业务量要大的多。同样，82号文的影响也要大得多。

是时候和回购型信贷资产收益权转让业务说88了！

监管的真实意图：资产证券化

一般而言，监管在关掉后门的时候总要开个正门，有堵有疏，堵才能落地。

就82号文而言，堵的是回购型信贷资产转让业务，鼓励的是买断型信贷资产转让业务吗？洪言微语认为，并不是。理由很简单，当前的市场环境下，风险资产定价机制不成熟，买断型模式并无大的市场空间，否则那么多优点，早就做起来了。监管的真正意图，应该是信贷资产证券化。

买断型信贷资产转让模式发展到一定程度就是信贷资产证券化，之所以资产证券化相比买断模式更有市场生命力，原因在于当前的制度设计下，资产证券化并未完全实现信贷资产风险的转移，或者讲只是部分实现了风险转移，更易被投资者认可。

同买断型模式一样，信贷资产证券化具有改善流动性、提高资本充足率、化解不良贷款、优化资产结构等优点，是解决当前银行业问题的良策。在82号文助力下，信贷资产证券化成为唯一具有足够市场空间的信贷资产转让模式，即使有诸多不便，银行业也不得不顺应监管意图大力推动资产证券化。

问题来了，信贷资产证券化能顺利接棒吗？课题比较大，有空再说喽。

（文/薛洪言，苏宁金融研究院高级研究员；微信公众号：洪言微语）

四、本人目前正在写毕业论文:上市商业银行信贷资产证券化分析，查找数据遇到困难，希望有人高手指点迷津！谢谢？

最近要确定论文题目，对这个挺感兴趣的，请问大神有没有建议可以参考一下。