评级下调对投资权益的影响

1.美国评级下调会有什么影响

8月5日，在美国刚刚通过预算法案，市场本以为渡过一个危机关口时，美国主权评级却结束了长达近百年的最高信用等级评价。

美国三大信用评级机构之一标准普尔（Standard & Poor's）将美国主权评级自AAA下调至AA+，这是标准普尔自1917年给予美国评级以来的首次降级。 这一标志性事件震惊全球，动摇了美国国债长达70年“零风险”的神话，金融市场反应巨大。

全球投资资金都开始寻求避险领域，股市暴跌，黄金一路飙升，受宏观经济不振预期，美元走弱，大宗商品价格也出现下挫，市场恐慌情绪一时达到顶点。 相较于股市、欧洲债券等，美国国债仍被认为是风险最低的投资工具，因而美债收益率却出现走低趋势。

美国政府与标准普尔展开口水战，纷纷为自己的立场辩护。 8月7日，美国财政部长盖特纳（Timothy Geithner）在公开访谈中指责，标准普尔缺乏美国财政预算的基本常识，得出的结论完全错误。

美国财政部官方网站还刊登了执行副财长亲自撰写的标准普尔2万亿计算错误的文章。 美国总统奥巴马也不得不针对如何削减赤字发表讲话，表示评级的确反映出市场对于美国政府是否能长期削减预算赤字有合理的担忧，但市场仍然相信美国的信用评级是AAA，正如沃伦·巴菲特（Warren Buffett）所说，“如果有4A这一等级的话，我将美国评为4A”。

标准普尔的发言人声明他们仅仅是在按照规则做事。标准普尔首席执行官狄文·沙玛（Deven Sharma）在周一接受采访时表示，评级人不考虑政治因素，评级的任务是客观、透明地警示风险，让投资者受益。

标准普尔的举动，并未给经济带来实质性的改变，但却进一步提醒投资者，美国财政的恶化，不可能短期解决美国经济面临的困境。这将导致市场对未来经济复苏的担忧。

多位业内人士对《财经》记者表示，尽管评级下调的时机有些突然，债券市场先前已开始消化评级机构预期下调评级的影响。在美国债务谈判的拉锯中，市场对于美国国债价格早有预判。

标普下调评级，更多是被市场视为担忧美国经济放缓的发泄口，对全球股市的冲击作用远大于债券市场。 评级争议 标准普尔此次下调评级一波三折。

8月5日评级下调新闻稿正式发出前，标准普尔和美国财政部之间进行了长达六个多小时的密集电话商议。 美国财政部在提前收到的标准普尔草拟的新闻稿中发现，标准普尔计算美国财政赤字的增长速度时选用的参数是国会预算办公室的一种“选择性”设想，财政部认为未来十年财政赤字数据比标准普尔预计的低2万亿美元，美国财政部想借此来推翻标普的结论。

然而，标准普尔虽然承认自己计算错误，并根据新的假设调整了美国财政赤字的预期，但最后仍决定下调美国评级。这一切都发生在几个小时之内，在重新写就的新闻稿中，标准普尔改为将政治决策的效率低下列为主要原因。

标准普尔报告认为，美国国会和政府新近达成的一致在中期内可以维持国债的稳定性，但是在数月决策过程中政治角力的拉锯，使得评级机构对于决策者未来是否能合力解决财政问题感到悲观。未来两年内，若面临更大财政压力，考虑将评级继续下调至AA。

在8月2日通过的预算控制法案中，美国政府未来十年将减少9170亿美元的财政预算，同时成立国会特别委员会在11月前进一步制定减少赤字的计划，高达1.2万亿-1.5万亿美元，总计划至少2.1万亿美元。这一目标与标普在此前多次警示提出的4万亿美元相差甚远，而标准普尔的第一份新闻稿，正是强调这其中的差异作为评级下调的主要原因。

根据目前已达成的协议，两党共同组成的国会特别委员会将被授权，在感恩节之前着手第二轮赤字削减计划的谈判。如若届时依然难以达成协议，将对军费开支、教育、交通以及医疗保护等方面的支出展开自动的经费缩减。

在投资界人士看来，评级下降早有预期，只是在市场混乱和欧债危机期间推出，时间来得出人意料。资深评级专家邬润扬表示，美国债务问题积重难返，标普敢于抛弃历史包袱、顶住压力下调评级，值得称赞。

目前现存的10余个AAA评级国家，仍不乏信用劣于美国的发达国家，新的主权评级版图亟待重塑。AAA评级意味着偿还债务的可能性极高，AA+与之并无很大差异。

狄文·沙玛（Deven Sharma）指出，评级下调并不意味着美国即将违约，仅仅表明目前的风险较之前增大。 标普紧接着下调与联邦政府相关的数千笔市政债券的评级至AA+，作为政府支持企业（GSEs）的房利美和房地美也未能幸免遭到下调。

此外，美国五大保险公司、持有美国国债风险敞口较大的债券基金和对冲基金等都失去了AAA评级。美国国债并不存在危机，美国GDP增长仅有1%左右才是真正问题所在。

下调评级只是触发事件，说明市场在此时需要大的调整。 标普下调美国评级之后，保持AAA评级的仍有澳大利亚、德国、加拿大、法国等18个国家。

其中法国国债在过去几个月对德国国债的风险溢价已经明显上升到80个基点，其国债信用违约掉期（CDS）一度飙升至171。中金公司全球策略师和执行董事洪灏对《财经》记者表示，标普下调美国评级并不算完，欧债危机是下一只要落地的鞋子。

连锁效应 8月5日发布的评级下调消息，令各。

2.标普等评级公司对经济有什么用

标准普尔是世界权威金融分析机构， 由普尔先生（Mr Henry Varnum Poor）于 1860 年创立。标准普尔由普尔出版公司和标准统计公司于 1941 年合并而成。标准普尔为 投资者提供信用评级、独立分析研究、投资咨询等服务，标准普尔（S&P）作为金融投资界的公认标准， 提供被广泛认可的信用评级、独立 分析研究、投资咨询等服务。标准普尔提供的多元化金融服务中，标准普尔 1200 指数和标准普尔 500 指数已经分别成为全球股市表现和美国投资组合指数的基准。 该公司同时为世界各地超过 220,000 家证券及基金进行信用评级。目前，标准普尔 已成为一个世界级的资讯品牌与权威的国际分析机构。

世界上许多最重要的经济学家都在这支经 验丰富的分析师队伍中。标准普尔的分析师通过仔细制定统一的标准确保所有评论 及分析的方法都是一致和可预测的。 崇高地位 标准普尔的实力在于创建独立的基准。通过标准普尔的信用评级，他们以客观 分析和独到见解真实反映政府、公司及其它机构的常偿债能力和偿债意愿，并因此 获得全球投资者的广泛关注。 标准普尔在资本市场上发挥了举足轻重的作用。

公司的始创人普尔先生 （Henry Varnum Poor）顺应有关需求开始提供金融信息。普尔出版的各种投资参考都 是本着一个重要的宗旨，就是“投资者有知情权”。根据公司或者国家的财务情况，提示信用等级，提示风险。

下调评价之后引发该国家的信用危机，影响发债利率，影响国外投资，货币贬值，资金抽逃，经济崩溃。

3.美国的信用评级下调,对中国有何深远影响

专家预计，美国主权信用评级下调可能引发全球大崩溃，远甚于2008年开始的金融危机。

韩国《每日经济》说，这是1941年以来世界评级史上影响最大的事件，很可能发生美国国债价格猛跌、美元持续贬值、全球股市下降等全球性冲击波。 {1} 全球债主都会被“坑” 英国《独立报》称，世界上的每一个银行、国库、退休基金几乎都购买美国国债。

即使稍稍降级，也将影响地球上的每一个人。这意味着美国人购买韩国电视、德国汽车、中国玩具、苏格兰威士忌和其他产品的能力下降。

美国作为“最终消费者”的角色将渐行渐止，反过来意味着其他国家的增长放缓。 对于国际市场来说，美国国债曾被投资者视为金融风暴中的最后一处安全港，然而现在它的信用度已然低于英国、德国、法国和加拿大。

5日，美国10年期国债收益率下降2.5%，创2010年10月以来新低。一旦美债失去国际地位，美元大幅贬值，中国、俄罗斯等持有大量美债的国家将损失惨重。

{2} 冲击全球股市引发金融动荡 专家认为，标普将美国主权评级下调有可能使得美国融资成本上升，美债收益率提高，对债券市场造成负面冲击，同时还有可能使美国经济遭到重创。目前美债中有大约四成被用来作为各种金融市场交易的安全抵押品，评级调降意味着美国国债作为金融抵押品的资质受到怀疑和削弱，可进而导致相关市场出现剧烈波动。

本周全球股市哀鸿一片，市场对全球经济疲软的担心导致资金迅速撤离。此次调降评级毫无疑问将使市场信心再度遭受重创，美股周一低开可能性很大，并可能进一步冲击全球股市。

投资者对美债情况悲观的预期将进一步加强。 {3} 每个美国人都被迫加税 信用评级下降对美国最直接的影响就是美国政府、企业和普通消费者贷款时的利率会提高。

美国总统奥巴马曾对国民解释，评级下降意味着美国国内房屋抵押贷款和信用卡等各种金融产品的利率升高，这等于每个美国人都被迫加税。 美国国债的实际大头是本国的机构投资者，包括很多养老基金。

按照规范，评级降低，机构投资者必须抛售国债，这对他们来说是一个极大的风险。 美元贬值加速 中国将损失惨重 专家称：中国应捍卫作为美最大债权国应有利益 有专家认为，降低美国AAA主权信用评级可能会加速美元贬值。

美元在全球储备中所占份额为60.7%，中国是美国国债最大海外持有国，截至今年5月持有1.16万亿。此前美国重要智囊外交关系协会亚洲部主任易明曾指出，中国与日本持续购买美债，是因为欠缺更为安全的投资选择，只有美债市场容下中国巨额投资。

对于标普下调美国评级对中国的影响，鲁比尼指出，中国有两个选择，让人民币大幅升值，或是继续购买美国国债。如果让人民币大幅升值会打击出口，中国会继续购买美债。

专家认为，中国未来不管是否坚持美债，这种损失都不可避免。 银河证券首席经济学家左小蕾认为，评级的下调使我国外汇实际购买力大幅下降，作为最大的美债持有国，我国可对美国发行债券提出要求。

为此，她建议，作为最大的债券持有国，我国应要求美国发行如新加坡一样的随通胀增长收益率增长的债券，以锁定人民币升值与美元贬值风险。同时，要求美国刺激实体经济增长，财政削减开支。

当其没有足够资金发展实体经济时，应敞开大门，允许外国直接投资而不是再购买国债。此外，我国还应该寻找新货币挂钩支持点，改变与美元单一挂钩的局面。

复旦大学教授孙立坚认为，此次危机凸显建立一个与美国市场竞争的投资舞台异常重要。中国应联合有共同利益的世界力量，来捍卫中国作为美最大债权国应有的利益效果，发出改革美元主导的国际货币体系的“中国声音”。

中国现代国际关系研究院研究员袁鹏说，美国的问题实际上不再是经济问题，而是政治问题、社会问题和国家发展方向问题。美国社会处于一个转型期，各社会集团的利益纷争激化，征税富人不高兴，减福利穷人不干，整个国家的凝聚力在下降。

对于中国而言，美国被降级将使中国外汇储备的多元化任务更加紧迫，必须当成一种战略性任务去实施。 我国政策紧缩应更加小心翼翼 天气很热，西方经济很冷，下半年难有惊喜，倒有惊吓不少。

我国政策紧缩应更加小心翼翼，多看少动。 国家信息中心经济预测部主任 范剑平 中国受损失最大 美债危机，动摇美元储备地位，中国受损失最大。

美国债务状况恶化，美元价值受到动摇已成定局，中国还有必要继续保持低汇率，牺牲环境和资源代价补贴全球消费吗？ 德圣基金研究中心首席分析师 江赛春 黄金和白银更受追捧 目前全球两大避险地之一的美债的地位出现动摇，黄金和白银更加受到追捧。