本文关于价值投资者刘明达,据
亚洲金融智库2021-05-02日讯:
1.刘明达的投资专家
1996年,刘明达27岁,在东莞和深圳从事贸易工作,买入了第一只股票,深科技。半年后这只股票为他赚得了200%的收益。当时他对k线图一窍不通,觉得这个做计算机磁头的企业将应时而起。
1997年,刘明达转行进入证券业。经历过创业的艰辛,与朋友合伙开了间证券投资咨询公司,但不久就关闭。随后刘明达开始独立投资的职业生涯,帮助客户管理资产,却遇到两年熊市,公司经营可谓“惨淡”,但这期间,刘明达把大部分时间都用在研究上。
1999年5.19行情,刘明达终于迎来了收获。
2001年他果断退出A股转战香港市场,又躲开了此后长达5年的熊市。2003年后,发现A股很多消费股的价格比香港还便宜,他重回A股。
2003年到,刘到张裕葡萄酿酒股份有限公司调研。这正是刘明达在A股市场价值投资的正式开始。
现在他养成了一个习惯,“不去实地调研公司就不能投资,因为市场不会额外创造价值,靠市场波动赚钱和在澳门赌博没有区别。”
2005年,刘明达成立了以自己名字命名的深圳明达资产管理公司,并第一批在国内发行阳光化信托产品,至今管理着投资A股和港股4只私募产品。
刘明达看来,价值投资的本质就是一个投资者愿意花多少钱去买下这家公司,不能评价现在的价格是否便宜,问题是未来持有多久能够看到合理的回报。
如何确定一个股票价值的安全边际,刘明达反复强调“护城河”理论,即不让对手进入的壁垒有多高,能够带来护城河的包括规模经济、网络效应、知识产权等资源。
笃信价值投资的刘明达认为投资是一件十分挑剔的事情,可以不做,做了一定要负责。
人的认识都有半径,虽然其他股票也在上涨,但刘明达坚持只选择符合自己投资逻辑的股票,“不投资不代表股票不会涨,要坚守自己的投资理念,犯不着去冒险。”今年的区域经济、世博会等热点主题投资中,他很明确,99%不会参与。
“这样的路径依赖让人着迷。这也是对投资者的责任。”他说。只购买那些商业模式足够简单和容易复制的公司,2005年刘明达曾经构建了自己的“傻瓜组合”,即持有三年可以安享其成长,当时这个组合中包含茅台、张裕A和云南白药等消费类公司。
刘明达现在迷上了消费品。“消费的变化很惊人,不用历史观和量化分析不容易察觉,不至于构成一个新的价值蓝海,从2003年一些大城市人均GDP3000美金左右,当时消费升级已经开始,现在人均GDP已经超过6000美金,将是一个新的消费时代。”
他甚至认为,随着经济结构转型和消费升级,2015年左右,A股可能冲上万点。这就写在他办公室的小黑板上。
刘明达说他最欣赏的格言是花旗集团前总裁桑迪的话:“大部分时间我都提心吊胆,但也正是恐惧让我一往无前。”
2.刘明达的投资专家怎么样
1996年,刘明达27岁,在东莞和深圳从事贸易工作,买入了第一只股票,深科技。
半年后这只股票为他赚得了200%的收益。当时他对k线图一窍不通,觉得这个做计算机磁头的企业将应时而起。
1997年,刘明达转行进入证券业。经历过创业的艰辛,与朋友合伙开了间证券投资咨询公司,但不久就关闭。
随后刘明达开始独立投资的职业生涯,帮助客户管理资产,却遇到两年熊市,公司经营可谓“惨淡”,但这期间,刘明达把大部分时间都用在研究上。 1999年5.19行情,刘明达终于迎来了收获。
3.价值投资的股东与管理层
短期来看,市场会按它自己的频率在摇摆。虽然有时可能要痛苦地等待很长一段时间,但是最后市场总是会肯定优秀的管理层的工作,并且用交易价格的提升来奖励经理人的辛苦劳顿。
格雷厄姆说,管理层的能力反映在“平均”市场价格和长期的价格趋势上:
优秀的管理层能推高股票的长期的平均市场价格,而糟糕的管理层则会降低平均市场价格 。
认为股东是公司的所有者的价值投资者,有时会发现自己与公司管理层总是意见不合。格雷厄姆并不是一个喜欢打官司的人,而且他也知道股东其实很少这样做,但他仍然鼓励股东行使他们的所有权。格雷厄姆和多德描述典型的美国股东为“囚牢中最驯服、最麻木的动物,”并且主张:
股东如果能被教会懂得他们的权力,并愿意行使,那对每个人来说都是最有益的事情 。
股东之所以向来寡言少语,主要是由于三个普遍的(尽管是错误的)假设造成的。股东普遍相信
l 错误一:管理层比股东更加了解公司的经营状况。
l 错误二:管理层对公司的股价没有责任也没有兴趣。
l 错误三:如果股东对管理层不满意,他们应该卖掉手中的股票。
概而论之,格雷厄姆和多德想要传达的信息是:公司的任务就是为其所有者赚钱,并且把赚来的钱分给所有者——方式为不断增加的股息、股价的上升、或者资本回报的其他方法,例如直接发放现金。
然而,试图影响管理层的决策或改变公司的政策是一件旷日持久的事情。这偏离了投资者的主要目标——赚钱。从投资的角度来看,在购买公司的股票之前就研究好并深入了解公司的管理层,从一开始就找到经营理念合乎自己想法公司,才是明智的做法。
要点:
l 如果面临要在好的管理层与好的公司之间二者选其一,则选择良好的公司。
l 选择一毛不拔的管理层。高层的高级经理人是不是在财政上谨小慎微,甚至在对他们自己的薪水和福利上也是如此?
l 选择那些公司中的管理层有大量持股的公司。
l 选择销售和利润的增长,股东权益高回报,来判断管理层的责任感。
l 保卫自己的股东权利。毕竟,是你拥有这家公司。
4.ipfs矿机挖的是什么币,值不值得投资
IPFS属于区块链其中一个应用,因为之前出过很多空气币、消费币等,所以这个比特币圈子比较乱,不过对于IPFS的filecoin还是普遍比较看好的,毕竟确实是有供需关系有对应的存在价值。
ipfs是一个基于区块链的底层存储应用技术,可以去中心化分布式存储,相比于服务器宕机就无法访问的中心化http,显然ipfs是更加稳定的。比如微信,qq,美团,支付宝,优酷,等等这些应用都可以基于ipfs建设!
那要有人用这个IPFS技术,去推动这项技术发展,就有了激励方便方式IPFS币-filecoin,而星际奥云就是挖filecoin的矿机。filcoin总发行量20亿,2017年7月份私募,8月份公募,预售10%2亿的比,融资达到2.57亿美金,这也是区块链项目有史以来首次这么庞大的融资。目前单个币的价值到了9美金,总估值也达到了180亿美金的价值,排名全球三千多种数字货币的前十名了!前景还是不错的,不过任何投资都是有风险的,所以得自己斟酌。
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