芒格没有比投资中国更好的机会

1.查理·芒格：伟大的投资人是怎么炼成的

对于这个左眼已经失明的老头，巴菲特曾说，“我是他的眼睛，而他是我的耳朵。”巴菲特还曾如此评价芒格，“他用思想的力量，拓展了我的视野，让我以非同寻常的速度从猩猩进化到人类，否则我会比现在要贫穷得多。”

对于本文开头的那个问题，芒格是这样回答的：

首先，你必须了解自己的天性。在芒格看来，每个人都必须在考虑自己的边际效用和心理承受能力后才开始加入游戏，如果亏损让你痛苦，那么最好明智地毕生都选择一种非常保守的投资方式。

其次，你要搜集信息。芒格认为通过阅读获得各种各样的商业经验，并且在潜意识中养成一种习惯，这样可以渐渐累积起投资的智慧。

还有呢，就这两点？是的，芒格的回答就这么简单

显然，丰富芒格的回答，笔者唯有从芒格的人生经历中去寻找。

独立自我精神奠定基础

现年85岁的芒格，出生于美国奥马哈，在从哈佛大学毕业后成为一名严谨的律师。但为了避免在满足难以对付的客户的同时抹杀自我，芒格在1965年退出律师行业，开始走上追寻财务自由之路，同时与巴菲特成为搭档。

在笔者看来，虽然芒格在41岁才走上投资之路，但正是他当时的人生路径选择所蕴含的，并贯穿了此后其44年投资生涯的独立自我精神，奠定了芒格成为一个伟大投资人的基础。

这种独立自我在芒格的童年就开始体现出来。芒格是一名明星学生，但同时也是一个最难应付的小孩，他太过于独立思考以至于超出某些老师的预期，甚至把老师逼入窘境。

芒格曾评价自己，“

我喜欢资本家的独立性，而我自己也一直有一种赌徒性格。我喜欢把事情想明白后下注，所以我只是跟着直觉行事

”追求独立必然向往自由。二战期间，芒格成为一名气象预报员，并因为分级测试考分高而被直接提升为少尉。在冰天雪地的帐篷中，芒格畅想着“想要一堆孩子、一幢房子、房子里有很多书，还有足够的财富可以过上自由的生活”。

有独立自我精神的人，往往会沉浸在自己的世界里想事情，并且身上带有一些傲慢，出生于法官和律师世家的芒格也不例外。但后来芒格意识到，这种傲慢带来的口舌之争非但愚蠢，还会阻挠自己在生活中前进，于是他开始变得谦逊。

对此，芒格的女儿表示：“

有一种好的解释就是他是一个非常容易动感情的人，他用强大的心理控制能力成功掩饰了这一点，他是独特的情绪化和反情绪化的矛盾组合

”也许，正如芒格所言，曾经的傲慢是家族遗传的特性。那么，严谨、公正与良心也是这个律师家族的遗传特性，并且贯穿于芒格的投资生涯。严谨而精神集中，促成了芒格和巴菲特对价值投资的发扬光大。巴菲特说：“芒格的组合集中在很少的几种证券上，因此他的投资收益记录波动很大，但还是基于相同的寻找价值洼地的方法。”

但芒格的严谨和严肃也使得他和第一任妻子分道扬镳。多年后，芒格曾将婚姻和投资的过程进行比较，“

生命就是一系列的机会成本，你应该和你所能找到的最合适的那个人结婚，投资差不多是同样的道理

”思维方式成就亿万富翁

如果说独立自我奠定了芒格成为伟大投资人的基础，那么是他的思维方式让他成为亿万富翁。

笔者强烈建议阅读《查理·芒格传》的朋友细细品味该书的附录三芒格的演讲稿，分别是《跨学科技能：教育的意义所在》和《关于务实思维能力的务实思考》。而这也是该书译者翻译过程中印象最深刻的部分。

可以说，芒格仅此一项分析方法就会让众多的管理学家、市场营销专家、心理学家汗颜，也仅此一项就可以奠定他是位伟大的投资人，而能做到这一点的答案就在第一篇。

良心标杆最终成就伟大

富有独立自我精神的亿万富翁并不见得伟大，钱与伟大毫无关联。在笔者看来，是芒格对公平的向往与良心最终成就了他。

投资与良心这两个词似乎离得很远，但在芒格身上，这是一个完美的结合。上世纪80年代末，里根政府放宽储蓄贷款机构的信用扩张，投机的盛行导致该行业濒临破产，但美国储蓄机构联盟试图通过政治游说来阻挠对该行业的改制。对此，芒格发布公开信宣布伯克希尔旗下的互助储蓄退出该联盟，并指出该联盟的诸多黑幕。

这封信最终推动了对该行业的改革，而芒格也因此成为投资界的良心标杆。

芒格坦白自己在某种程度上以道德检察官自居，追求财务自由却没有想到自己会成为亿万富翁，他参与社区工作，以此减轻因累积大量财富而带来的愧疚感，抚慰由于认为自己赚的比应得的多太多而产生不安的良心。

芒格非常同意富人有义务支持社会中无法通过市场资本实现的那些方面。

2.查理·芒格《穷查理宝典》读后感：超越投资的智慧

[查理·芒格《穷查理宝典》读后感：超越投资的智慧] 尽管查理·芒格谦逊地认为“就算没有他，巴菲特的业绩依然会非常漂亮”，但巴菲特可是对他的这位合伙人赞誉有加，他自认“本杰明·格雷厄姆曾经教我只买便宜股票，查理却让我改变了这种做法，查理·芒格《穷查理宝典》读后感：超越投资的智慧。

这是查理对我真正的影响。要让我从格雷厄姆的局限理论中走出来，需要一股强大的力量。

查理的思想就是那股力量，他扩大了我的视野。” 芒格的投资哲学 查理·芒格是如此的谦逊低调。

他是投资大师巴菲特的多年亲密合作伙伴，伯克希尔公司的第二号人物，但相比巴菲特，很长时间内芒格并不为多数人所关注。这与芒格刻意为之的处世态度不无关系，他总是把光芒留给巴菲特。

其中最为人称道的一个例证就是，每年当上万名股东从世界各地来到奥马哈参加伯克希尔公司年会时，这两位公司第一、第二号人物会有好几个小时的时间来回答股东的提问，但通常都是巴菲特在侃侃而谈，以至于1998年9月，在为收购通用再保险公司而召开的特别大会上，巴菲特真的将一个纸板的芒格照片放在主席台上，用录音播放了多遍芒格那招牌式的口头禅：“我没有什么要补充的”。这当然是巴菲特-芒格式的幽默了，但芒格谦逊低调的品质却可见一斑。

尽管芒格谦逊地认为“就算没有他，巴菲特的业绩依然会非常漂亮”，但巴菲特可是对他的这位合伙人赞誉有加，他自认“本杰明·格雷厄姆曾经教我只买便宜股票，查理却让我改变了这种做法。这是查理对我真正的影响。

要让我从格雷厄姆的局限理论中走出来，需要一股强大的力量。查理的思想就是那股力量，他扩大了我的视野。”

我们先来看看芒格推崇的几个重要的投资原则：逆向思维，凡事总是反过来想；拥有良好的性格，毫不焦躁地持有看好的股票，并保持浓厚的兴趣去提高自己的能力；在自己的“能力圈”中做投资，并不断拓展自己的能力圈；等待好的投资机会出现，一旦出现，倾全力集中投资。我们会发现，这些投资原则中不无巴菲特选股思想的影子，这是对的，因为芒格与巴菲特堪称当今投资界最佳的二人搭档。

正是两人的默契合作才有了伯克希尔公司的今天。但如果事实只有这么多，那就低估了芒格的贡献。

实际上，的确是芒格特有的投资哲学影响了巴菲特，并让他们赚了大钱。世人皆知巴菲特的老师是格雷厄姆，其提倡“捡烟屁股”的价值投资理念更是被巴菲特发扬光大。

而芒格的一个重要投资哲学则是买价格公道的成长股，他甚至认为股价公道的伟大企业比股价超低的普通企业好。正是芒格的影响才使得他们不至于错过很多伟大企业的投资机会。

从这个意义上讲，巴菲特的投资风格是价值投资，而芒格的投资风格更像成长投资。进一步而言，这两个伟大的投资者联手打造的伯克希尔风格是什么呢？无疑是两人智慧的完美结合，那就是特有的，经受过业绩检验的伯克希尔风格。

我们国人皆知的巴菲特对比亚迪（行情，资讯，评论）的投资，就是来自于芒格的说服，而这笔投资也很明显带有强烈的芒格风格。 超越投资的智慧 任何间隙，都会发现芒格手中拿着书在阅读。

正是广泛的阅读，使得芒格不仅拥有普世的智慧，还使得其文采非凡，阅读其所做讲稿，我们会发现每隔几页就会出现某些哲学家、思想家、经济学家等的一些例子与警句。相信阅读本书的读者也会不时停下来浏览在页面中对某位大师的介绍。

芒格跨学科的普世智慧，不仅包括了对物理、数学、经济学，还包括了心理学、行为金融学的涉猎阅读。芒格在《论学院派经济学》以及《人类误判心理学》的讲稿中分别对当前的经济学、心理学研究与教学中存在的重大缺陷进行了一针见血的批判。

正确认识这些跨学科的普世智慧的目的，当然会对芒格的投资决策起到至关重要的作用，正是这种阅读带来的洞察力，使得芒格在很多年前就预测了金融危机的到来，预言了滥用股票、期权等财务手段对市场带来的致命伤害。正是基于这些普世智慧，芒格还多次就慈善基金会的运作模式以及基金管理行业中存在的致命问题给出批评，比如不合理的激励机制等等。

尽管其评价的对象是美国的同行，但作为在国内基金行业从业多年的我们来说，也有着深刻体会。看来不仅我们，我们的美国同行都有同感，那就是巴菲特难学、芒格更难学。

欣赏芒格的投资成果显然不是我们的最终目的，真正需要学习与领略的应是成为投资大师所要具备哪些基本要素，以及如何掌握这些要素。幸运的是，《穷查理宝典》就是这样一本书，这是迄今为止全面介绍芒格思想与伦理价值的唯一一本书，读后感《查理·芒格《穷查理宝典》读后感：超越投资的智慧》。

顺便一提，目前有关芒格的书仅有两本，另一本重点对人类思维的影响因素、形成芒格总结的“误判心理”的深层原因及改进方法进行了探索。 下面我来谈一点心得：探索超越投资的智慧，尤其是那些普世智慧，是芒格倾其一生做的事情。

正应了中国那句谚语“授之以鱼不如授之以渔”，芒格在不断提高自身的认知水平之外，还致力于对下一代，尤其是学院的学生孜孜不倦地进行教诲。 芒格认为投资能力的培养，绝。

3.如何评价《穷查理宝典》

我为什么喜欢读《穷查理宝典》？程兆民 说起读书，我常常想起自己小时候在煤油灯下看书的情景。

现在回想起来，小时侯读的书，无非是《封神演义》、《三国演义》、《西游记》、《水浒传》这样一些著作。后来武打小说流行，又迷上看武打小说，记得上初中时，香港作家梁羽生的小说特别风靡，有一天我借了同学一本武打小说，名字叫《七剑下天山》，一晚上在油灯下就看完了，对书中那些武侠们的武功和生活无比羡慕。

那个时候根本不知道选书的重要，纯粹凭着感觉和兴趣去阅读。今天回头看，大部分内容读过就忘记了，这些书最大的作用，能够刺激小孩子的英雄情结，让小孩子沉浸在想象中，幻想着脱离现实，成为行侠仗义的英雄。

这些书潜意识地影响如此之深，令我自己都觉得惊讶。大家所熟知的阿里巴巴的马云先生，就是迷恋武打小说的典范。

不知道读者您注意到没有？我刚才说的这些书的内容，背后都是农业社会的时代大背景，那个时候科学不发达，沉浸在幻想和迷信当中无可厚非，如果我们现在还沉浸在个人英雄主义的崇拜中，就显得滑稽了。读书的目的是什么？我逐渐发现，通过选择好书，阅读好书，可以让我跳过单纯幻想和想象的状态，自然而然地，走上思考的旅程。

从想象到思考，听起来很容易，实际上很难。思考，不是一件很容易的事情。

IBM创办人托马斯?约翰?沃森这样说道：人们往往为了不思考，而依赖各种设备，因为思考是如此艰苦的工作。时光如梭，我读完了大学，又工作了很多年，也接触了很多所谓的“专家学者”，希望能从他们那里寻找到智慧，但是却发现自己仍然很迷茫。

为了适应纷繁复杂的社会，我该如何去系统阅读，才能掌握人类已经拥有的知识？我又该如何调整思维方式，才能让自己独立思考？在此基础上，我如何才能做到学以致用？幸运地是，我读到《穷理查宝典：查理.芒格的智慧箴言录》这本书，感觉一下子豁然开朗。（《穷查理宝典》第一财经典藏版封面）《穷查理宝典》这本书我读了无数遍，不仅如此，我还把他推荐给自己的朋友，因为这本书隐藏的智慧无法用金钱衡量。

查理·芒格推荐的书，我也找来一一仔细阅读，虽然有些书我早已读过，但芒格推荐的书单，大大拓展了我的视野，芒格的智慧，也引导着我逐渐建立起了属于自己的多学科思维模式，恰如芒格所言，一个人一旦喜欢上多学科思维模式，你要让他离开，无异于砍断他的双手。查理·芒格是世界上独一无二的投资大师，他早年独立的投资业绩达到年复合增长19.8%，协助巴菲特执掌伯克夏·哈撒韦公司之后，芒格提倡买价格公道的伟大企业，这一投资理念拓展了巴菲特的视野，二人合力创造了新的投资神话。

关于查理.芒格本人，我在这里不介绍了，有兴趣的读者可以读他的传记。除了投资，芒格还效仿本杰明.富兰克林，致力于探索智慧，传播智慧，浓缩查理.芒格一生智慧箴言的书，就是这本《穷查理宝典》。

查理·芒格投资者为什么要读芒格？要成为一名优秀的投资者，必须要克服人性，这一点说起来容易，做起来非常难。为什么？答案就在于人的大脑。

上周我们介绍的法国物理学家、思想家帕斯卡这样写道：人的大脑既是宇宙的荣光，又是宇宙的耻辱。聪明人也经常犯错，为什么？因为我们是人，不是神仙。

正因为人类大脑深层次的结构，导致自欺成为生活的常态。芒格提醒我们：不要自欺欺人。

最重要的是永远不要欺骗自己，记得自己是最容易被欺骗的。大量的人很荒唐地抱着错误的观念不放。

英国经济学家凯恩斯说，介绍新观念倒不是很难，难的是清除那些旧观念。为了避免犯错，我们该怎么办？查理·芒格给我们做出了榜样，通过大量阅读，让自己成为一生的自学者。

芒格本人是个传记书迷，他说，你要是能够和亚当·斯密交朋友，那你的经济学肯定可以学得更好。投资大师都这样好学，我们还有什么理由怠惰呢？为了应对人类本能犯错的倾向，芒格在检查清单里设立了双轨分析：当大脑处于潜意识状态时，有那些潜意识因素（本能、情绪、贪婪、恐惧等）会自动以各种方式形成虽然有用但往往失灵的结论？理性地看，那些因素真正主导了牵涉到的利益？更进一步，芒格还独创了人类误判心理学，提出了人类形成误判的25个常见原因。

多学科思维模型可以避免自欺。承认自己的局限难，承认自己无知更难，学习的越多，才知道自己懂得太少。

这就像是一个正反馈，可以推动投资者不断学习新知识，并思考如何在实践中运用这些知识。投资世界是一个复杂的系统，所以投资者需要拥有多种模型，必须清楚各种模型的相互关系以及它们的效应。

你必须知道重要学科的重要理论，并经常使用他们，要全部都用上。这些学科包括生物学、物理学、生理学、心理学、数学、工程学、化学、历史学、概率与统计学、经济学等等。

如果不靠这些科学知识，只靠武打小说，恐怕只能蒙蔽不懂的人吧。跟着芒格学投资芒格的投资清单网上或者微信上转发很多，我再重复以下要点。

养成用常识解决问题的习惯电脑带来的危险非常多，人们计算的太多，思考的太少。拥有常识不但意味着有能力辨认智慧，也意味着有能力拒绝愚蠢。

芒格。

4.查理

《查理·芒格传》将隐藏在巴菲特背后44年的最佳搭档推到了前台在伯克希尔的股东大会上，查理·芒格经常被问道，“你是如何成为一名伟大的投资人的？”查理·芒格是谁？相信很多人会发出这样的疑问，甚至是价值投资的信徒。

世人皆知沃伦·巴菲特，而芒格则是巴菲特在伯克希尔44年的老搭档。 对于这个左眼已经失明的老头，巴菲特曾说，“我是他的眼睛，而他是我的耳朵。”

巴菲特还曾如此评价芒格，“他用思想的力量，拓展了我的视野，让我以非同寻常的速度从猩猩进化到人类，否则我会比现在要贫穷得多。”对于本文开头的那个问题，芒格是这样回答的：首先，你必须了解自己的天性。

在芒格看来，每个人都必须在考虑自己的边际效用和心理承受能力后才开始加入游戏，如果亏损让你痛苦，那么最好明智地毕生都选择一种非常保守的投资方式。其次，你要搜集信息。

芒格认为通过阅读获得各种各样的商业经验，并且在潜意识中养成一种习惯，这样可以渐渐累积起投资的智慧。 还有呢，就这两点？是的，芒格的回答就这么简单。

显然，丰富芒格的回答，笔者唯有从芒格的人生经历中去寻找。独立自我精神奠定基础现年85岁的芒格，出生于美国奥马哈，在从哈佛大学毕业后成为一名严谨的律师。

但为了避免在满足难以对付的客户的同时抹杀自我，芒格在1965年退出律师行业，开始走上追寻财务自由之路，同时与巴菲特成为搭档。 在笔者看来，虽然芒格在41岁才走上投资之路，但正是他当时的人生路径选择所蕴含的，并贯穿了此后其44年投资生涯的独立自我精神，奠定了芒格成为一个伟大投资人的基础。

这种独立自我在芒格的童年就开始体现出来。芒格是一名明星学生，但同时也是一个最难应付的小孩，他太过于独立思考以至于超出某些老师的预期，甚至把老师逼入窘境。

芒格曾评价自己，“我喜欢资本家的独立性，而我自己也一直有一种赌徒性格。我喜欢把事情想明白后下注，所以我只是跟着直觉行事。”

追求独立必然向往自由。二战期间，芒格成为一名气象预报员，并因为分级测试考分高而被直接提升为少尉。

在冰天雪地的帐篷中，芒格畅想着“想要一堆孩子、一幢房子、房子里有很多书，还有足够的财富可以过上自由的生活”。 有独立自我精神的人，往往会沉浸在自己的世界里想事情，并且身上带有一些傲慢，出生于法官和律师世家的芒格也不例外。

但后来芒格意识到，这种傲慢带来的口舌之争非但愚蠢，还会阻挠自己在生活中前进，于是他开始变得谦逊。对此，芒格的女儿表示：“有一种好的解释就是他是一个非常容易动感情的人，他用强大的心理控制能力成功掩饰了这一点，他是独特的情绪化和反情绪化的矛盾组合。

”也许，正如芒格所言，曾经的傲慢是家族遗传的特性。那么，严谨、公正与良心也是这个律师家族的遗传特性，并且贯穿于芒格的投资生涯。

严谨而精神集中，促成了芒格和巴菲特对价值投资的发扬光大。巴菲特说：“芒格的组合集中在很少的几种证券上，因此他的投资收益记录波动很大，但还是基于相同的寻找价值洼地的方法。

”但芒格的严谨和严肃也使得他和第一任妻子分道扬镳。多年后，芒格曾将婚姻和投资的过程进行比较，“生命就是一系列的机会成本，你应该和你所能找到的最合适的那个人结婚，投资差不多是同样的道理。”