a股投资不可不察经济观察报新浪

1.为什么在a股会觉得价值投资不好用

这跟我国的股市建立初衷有关，当初建立的时候就是为了给guoqi输血，既然是输血可见那些企业有很多问题的。既然要满足这个任务，自然要二级市场比较踊跃，而就是在这样的一种氛围下，使得a股一开始就养成了炒作的性格。

俗话说积习成俗，慢慢的a股就养成了这么一种文化传统，而价值投资显然和这种文化是不一样的，所以a股价值投资的投资者比较少。

当然，a股其实也讲价值投资，当一轮牛市结束，题材股退潮的时候，那些混在题材股里面却真正具有价值的股票却异军突起，比如说现在的锂电池资源股，比如说10年的稀土股。比如说曾经的医药股。

2.哪些股票千万不能进行长线投资

中国A股市场顶多只有5%的个股值得作为长线目标股买卖交易，这个前提还是建立在合理的低点介入。

如果不是合理的低点，不是在企业处于黄金发展周期去买进，同样，也是比较危险的。虽然股市有很多因素不可确定，但是，却有六种具体个股不能做为长线股去投资。

一：主营业务杂乱，不单一的公司。 改革开放三十多年来，很多优质企业取得了长足发展，其主要原因就是抓住了发展机会，突出了自身优势。

但是，很多企业的发展达到一定规模后，就容易出现飘飘然思想，盲目扩大规模，盲目扩大战线，盲目发展多元化经营，结果导致资金周转困难，技术管理跟不上，某些产业无法获得技术领先优势，最后自己将自己打垮。 二：管理者综合素质不佳的企业。

对长线价值投资者来讲，投资一家股票，其实就是投资一家企业领导班子。领导班子，特别是核心技术成员，塌实肯干，力求务实，勤俭节约，那么这样的班子是值得信任的，有道是，真正的企业家应该是名副其实的实干家，而非口若悬河的批判家！假如这个企业的领导者不具备这些综合素质，那么，他的企业要做大做强，则非常困难，切忌盲目投资。

三：产品或技术竞争激烈的企业。这样企业不可随意做为长线投资类型，因为，这意味着这个企业的销售市场处于严重过剩状态，不断上升的应收帐说明企业赊销比例抬头，用不了多长时间，这样的公司重则会被淘汰，轻则也会退隐江湖。

四：毛利率低的公司。衡量一个企业赚不赚钱，第一项必须观察的经济指标就是毛利率，任何从事过企业生产管理的人都知道，如果一个企业的毛利率低于20%，这是不赚什么钱的，顶多就是维持这个摊子不跨，维持企业的职工不下岗。

前期介绍过酿酒、医药、旅游、科软等不同高毛利率行业、企业的基本情况，如果投资者所关注的对象，低于市场同类企业的平均毛利率水平，那么，它就不是行业龙头，不可以成为投资者放心的长线持股对象，一个企业的毛利率要提高，没有别的办法，基本取决于：1：获得了比别人更为垄断或突出的技术，大幅提高产品销售价格；2：在不投入更多成本的情况下，企业规模不断扩大，销售收入大幅上升，但是，销售成本继续降低。 五：不良资产或负债严重的企业不可乐观。

有的上市公司主营业务赚钱，但是，它的下属企业，下属子、孙公司却是块不良资产，时常爆出巨亏，并因此影响到母公司，这样的类型在不良资产没有剥离之前不要积极关注，一个负重太大的企业，无论如何是飞不起来的。六：大小股东持续减持的中小板、创业板中的民营企业。

中小板、创业板上市了不少民营企业，其中的大小非其实就是公司的核心力量，有些人将自身公司能够顺利上市当做人生最终奋斗目标，一旦目标实现，他们就有兑现自身利润的需要，很多创业板、中小板发行新股的时候，发行价、开盘价特别高，以致不少大小非无端获得连他们自己都没有想象过的巨额财富。 为了绕开抛售限制，这些人就采取离职、辞职等方法，急切想兑现这些帐面盈利。

凡是企业核心高管出现此类情况者，都不可盲目去长线投资。当心最后掉进空壳企业，创业板的退市制度极其严格，所有的空壳都只会摘牌。

3.A股短期投资策略不得不面对的问题有哪些

A股短期投资策略不得不面对的问题：资产荒 近几日整个市场莫过于恒大在万科上横插一脚了，悬崖边拉了宝能一把，同时又摆了万科的王老板一刀，目前万科A的估计距离前高仅一个涨停板的距离，恒大的突然杀入使得资金链条紧绷的宝能姚老师大松了一口气，与宝能成为共同的赢家，而万科的王老板可能面色就不会那么好看，也许不久的将来王老板将要站在罢免他的股东大会前不知道怎么去面对8年期因资金链断裂寻找其帮助的恒大许老板，那一次王老板可是没有出手帮助的。

近期的几点现象使得A股的短期投资逻辑发生巨大的变化，深处其中的我们不可不察，在此笔者浅浅聊几句，与大家交流。 之前的宝万之争和目前的恒大、宝能、万科事件以及近期饱受诟病的所谓监管层“监管过多、过细”其实逻辑上是一致的，“资产荒”是客观存在的，这个资产指的是优质实业资产、稳定现金流资产，A股短期政策导向依然无法转变，监管层“避虚就实”目标依然未变，无论是近期表态的对虚拟现实、人工智能等题材的严加审核，还是对爆炒的题材股连续采取“特停”监管，无一不体现了监管层不希望虚拟的、题材方面的泡泡吹的过大、过快，一方面不利于引导资金进入实业，解决实业融资难的问题，另一方面也说明短期而言监管层对A股的“过快”上涨依然心存种种顾虑，而大资金因为其本身保值、增值的客观配置需求，只能随着政策导向（这类资金对政策的敏锐性绝对的值得称赞的！）去寻找优质的、稳定现金流的、符合政策导向的实业资产，因此万科事件也就顺理之中了，同样的逻辑也很容易解释近期“炒地图“的地方国资改革板块，二者皆是避虚就实且符合政策导向； 此前逐步淡出投资者视线的股指期货，再度成为市场关注的焦点------8月3日有传言称，中金所近期召开多位期货公司高管，论证股指期货松绑方案，该方案已于近日上报至证监会，8月4日中金所在其官方网站发布《关于期指限制措施放开有关报道的说明》表示媒体报道的中金所将放开期指限制的报道与事实不符。

虽然辟谣了，但其影响却远未结束，无风不起浪的历史习惯使得广大投资者对此忧心忡忡，在经历了三轮股灾加熔断之后，A股对投资者行为和心态的影响将是长期且深刻的，对各路资金的伤害也早已深入骨髓，对这个所谓“元凶”也大都深恶痛绝，消息面上的任何风吹草动都足以重新掀起比较大的投资者情绪波动，进而导致市场的大幅波动，对此，是各路资金都不愿看到的。

期指放开与否的消息其根本上还是反应了历经了股灾3。0之后整个市场脆弱而又风声鹤唳的短期形态，并且伴随着近期监管趋严、期指放开有否的消息暧昧不清会持续下去，在“金融工作会议”等高规格会议做出明确表态之前，市场很难改变目前的疲软、脆弱态势。

近期题材股疲软的弱反弹和辽宁成大、廊坊发展、强生控股、万科形成强烈的的对比，其反应的是短期（“金融监管工作会议之前”）市场自身跟随政策导向做出的资产配置方向的变化，即避虚就实、不玩虚的、空的，玩符合政策导向的、实实在在的，虽然这样不大可能连续大涨，虽然这样高度可能也无法达到天花板的高度，但胜在不会被监管、不会被特停、不会被窗口指导、风险警示，不信的话我们看看当初被特停的是哪些个股？恒信移动、GQY视讯，而近期连张、大涨却没有被特停的个股是万科、廊坊发展、强生控股、越秀金控？ 因此，我们可以很容易的从上述因素中看出A股短期投资策略或者方向，即：短期而言（“金融监管工作会议”等高规格会议做出表态之前），整个A股上行的空间和速度都会被无形压制，纯题材的炒作正逐渐的被市场遗弃，全面性的、强势的突破性炒作暂时无望，符合政策导向的、优质现金流的个股会被市场资金配置需求和敏锐的游资反复的、轮动的来撬动，抛弃暴涨、暴利思维，及时跟随政策导向调换个股、放慢心态、风格来享受政策导向、资产荒配置带来的投机性红利。