私募证券投资基金行业现状

1.私募基金行业的现状怎么样

2018年，私募业迎来了重大发展，私募基金规模正式进入12万亿时代。不过，截至今年2月底的数据显示，证券私募基金虽然备案家数有所增加，但是管理规模却较去年同期缩水超2000亿元。在私募行业集中度持续提高的背景下，一些公募基金经理、券商高管仍然纷纷“奔私”，今年以来，业内不少大佬纷纷成立了自己的私募公司。

据前瞻产业研究院发布的《私募基金行业市场前瞻与战略规划分析报告》数据显示，截至2017年2月底，私募基金行业认缴规模为11.35万亿，较2016年末增长了1.11万亿，增幅约10.84%。整体来说，我国私募基金行业发展迅猛，目前仍处于快速扩张阶段，但商业模式、业务规则等还需进一步完善，确保行业发展健康有序。

2.证券知识之私募基金现状是怎样的

私募基金在国际金融市场上发展十分快速，并已占据十分重要的位置，同时也培育出了像索罗斯、巴菲特这样的投资大师和国际金融“狙击手”。

在国内，目前虽然还没有公开合法的私募证券投资基金，但许多非银行金融机构或个人从事的集合证券投资业务却早已显山露水，从一定程度上说，它们已经具备私募基金应有的特点和性质。 据报道，国内现有私募基金性质的资金总量至少在5000亿元以上，其中大多数已经运用美国相关的市场规定和管理章程进行规范运作，并且聚集了一大批业界精英和经济学家。

但美中不足的是，它们只能默默无闻地生存在不见阳光的地下世界里。中国加入世界贸易组织之后，中国基金市场的开放已为时不远，根据有关协议，5年后国外基金可以进入中国市场，未来市场竞争之激烈可想而知。

由此，许多有识之士纷纷呼吁，应尽快赋予私募基金明确的法律身份，让其早日步入阳光地带，这不仅有利于规范私募基金的管理和运作，而且可以创造一个公平、公正和公开的市场竞争环境，减少交易成本，推动金融创新，并不断创造和丰富证券市场上的金融产品和投资渠道，满足投资者日益多元化的投资需求。

3.我国私募基金的现状与特点是什么

1.我国私募基金的真实内含 目前我国所称的“私募基金”并非真正意义上的私募基金，相当一部分实际上是“私约基金”。

二者存在着明显区别： 第一，组织方式不同。规范的私募基金，不论是契约型还是公司型，其组织形态在法律上属独立法人性质，基金持有人大会为该组织的最高权力机构。

而私约资金并非一个独立的法人组织，只是一笔资金委托投资的业务，不存在基金持有人大会等权力机构。 第二，形成方式不同。

私募基金的形成过程大致是：发起人拟定有关该私募基金的各项法律性文件，如基金章程、基金契约书、基金托管书等，然后向特定的投资人发出投资邀约并召开投资人会议，确定各自的投资意愿、投资数量并决议通过各项法律性文件，投资人在约定期限内将各自承诺的投资资金交给基金管理人。 与此不同，私约资金的形成方式大致是：出资人或管理人通过各种渠道（如朋友介绍、业内声誉等）寻求对方，并商议资金委托投资的各项条件，在达成基本意向后，落实资金托管事宜。

然后，出资人与管理人直接签署资金委托投资的契约，出资人、管理人再与托管人签署资金托管契约。 此外，私募基金契约的签定是集体进行的，投资人的人数通常达到几十个乃至上百个；而私约资金的签定在相当多场合是管理人与不同的出资人、在不同的时间分别进行的。

第三，资金关系不同。私募基金的管理人与投资人之间属资金信托关系，因此，管理人不仅不承诺保障投资人某种固定的投资回报，而且应按信托规则，不管运作盈利与否，都要从基金净资产中提取规定的管理费。

与此相异，私约资金的出资人与管理人之间是一种资金的私下委托投资关系，出资人绝大多数要求管理人保障某种固定回报率。 第四，运作后果不同。

私募基金依法设立运作，签订的各项文件具有法律效力且具体明确，因此，从国外的实际情况看，投资人与管理人之间极少发生纠纷事件。 私约资金签订的各项契约虽对当事各方有一定的约束力但缺乏法律效力，契约的具体条款往往不详尽具体，因利益纠纷对簿公堂的现象时有发生。

特别是一些基金管理人受利益驱动和最低回报水平的压力，往往采取“坐庄”、串谋等操作策略，严重影响了股市的正常运行，甚至成为地下“赌源”。 尽管私约基金与私募基金不同，但按照习惯，除非特别说明，下文仍将其称为“私募基金”。

2.我国私募基金的特点 目前，国际上开展私募基金的机构很多，包括私人银行、投资银行、资产管理公司、投资顾问公司等，特别是随着国际上金融混业的发展，几乎所有的国际知名的金融控股公司都从事私募基金管理业务，它已经发展成为国际上金融服务业中的核心业务之一。 与现存的公募基金和西方较规范的私募基金相比，我国的私募基金具有更多的特点： （1）针对性更强。

由于私募基金面向少数特定的投资者，因此，其投资目标更具有针对性，能够根据客户的特殊需求提供度身定做的投资服务产品，实现了投资产品的多样化和差别化 。 如果说公募基金是面向大众的“大锅菜”，则私募基金就是针对少数富裕阶层和机构的“小炒”。

目前市场上的公募基金特色不明显、收益不突出，对于具备一定的经济实力和抗风险能力的投资者和机构来说吸引力不大，追求高收益、承担高风险的私募基金满足了他们的需求。 从我国中产阶层崛起的趋势看，这种特殊金融服务的需求是很大的。

（2）灵活性更高。私募基金所需的各种手续和文件较少，受到的限制也较少，至少在目前实际上还处于空白状态，如对单一股票的投资占净值的比例没有上限，不必定期披露详细的投资组合，因此，私募基金的操作非常自由，投资更具有隐蔽性，投资组合随机应变，获得高收益回报的机会更大。

（3）激励性更好。表现在：在收益方面，只给管理者一部分固定管理费以维持开支（甚至没有管理费），收入从年终基金分红中按比例提取；在风险方面，国际上基金管理者一般要持有基金3%—5%的股份，发生亏损时这部分将首先被用来支付，但国内大部分私募基金这一比例一般高达10%—30%。

这两方面使得投资者与管理者利益高度一致，实现了二者之间的激励相容。

4.国内私募股权投资基金发展现状如何

一些企业短期现金流动性不足，出现财务困境而面临破产或重组，这些企业在困境投资者进入之后会大大改善企业的财务状况，专长于经营困境投资的私募股权投资机构迎来了新的发展机遇。

二是中小规模并购相对来讲财务杠杆较低，潜在并购的数量众多，在当前市场下具有很强的可操作性。受全球金融危机的影响，全球有很多中小企业估值区间大幅度下降，因此这对私募股权投资机构具有一定的吸引力。

三是由于一些私募股权投资机构出于流动性压力而被迫在二级市场上出售私募股权投资基金。这对于新入市的私募股权投资机构来说，是难得的发展机遇。

（一）金融危机给国外私募股权投资带来了冲击 2008 年爆发的金融危机给全球私募股权投资发展带来了很大的冲击。全球私募股权投资的交易数在经历了持续多年的高速增长后，在2006 年达到峰值，为2547笔。

2007 年为2256 笔，下跌了11.4%;2008 年降至1846笔，比2006 年下跌了27.5%。至于全球私募股权投资交易额的下降更为明显：2006 年，为6850 亿美元，2008 年仅为1900 亿美元。

这期间，欧洲私募股权投资的募集额在2006 年达到历史最高点，为1120 亿欧元（约1315 亿美元）；2007 年为810 亿欧元（约为925 亿美元），下跌了27.7%;2008 年为690 亿欧元（约810 亿美元），比2006年下跌了大约40%。投资额的下降要滞后一些：在2007年明显放缓；2008 年同比下跌了20%，为590 亿欧元（约692 亿美元）。

金融危机期间，亚太等地区的私募股权投资额也受到明显影响。总之，即使全球经济在未来几年内复苏并走向繁荣，下行周期也需要5~7 年来修复金融市场，从而促进全球金融市场的健康发展。

从长运来看，这场金融危机可以清除市场的流动性过剩和无效率，挤掉市场中的泡沫。私募股权投资行业会在这场金融危机中得以重整，从而有利于整个行业的长远发展。

（二）新的投资机会出现 私募股权投资市场发展概况 2008 年金融危机爆发以后，私募股权投资的发展开始变得缓慢，这促使国际上的一些著名私募股权投资机构努力去寻找新的投资机会。一是由于债务违约率的增高，困境投资成为私募股权投资机构看好的投资方向。

一些企业短期现金流动性不足，出现财务困境而面临破产或重组，这些企业在困境投资者进入之后会大大改善企业的财务状况，专长于经营困境投资的私募股权投资机构迎来了新的发展机遇。二是中小规模并购相对来讲财务杠杆较低，潜在并购的数量众多，在当前市场下具有很强的可操作性。

受全球金融危机的影响，全球有很多中小企业估值区间大幅度下降，因此这对私募股权投资机构具有一定的吸引力。三是由于一些私募股权投资机构出于流动性压力而被迫在二级市场上出售私募股权投资基金。

这对于新入市的私募股权投资机构来说，是难得的发展机遇。 （三）私募股权投资机构多样化 除了传统意义上的私募股权投资基金公司，如凯雷（Carlyle Group）、黑石（Blackstone Group）等公司以外，很多投资银行、商业银行甚至保险公司设立直接投资部或者设立单独的资产管理公司等开展私募股权投资业务，如高盛（Goldman Sachs）、麦格理（Macquarie）、汇丰银行（HSBC Bank）、JP 摩根（JP Morgan）等都开展自己的私募股权投资业务。

除此之外，很多著名的跨国公司也开始设立私募股权投资基金，资金来自于跨国公司内部，主要为跨国公司自身的战略规划和投资组合服务，如通用电气资本公司（GE Capital）等。 （四）私募基金向公募基金演变 2007 年6 月21 日，全球首家公开上市的私募基金公司黑石集团（Blackstone Group）在纽约证券交易所挂牌上市，成为美国自2002 年以来规模最大的IPO 案例，这成为私募股权投资在全球金融体系中地位提升的标志性事件。

美国私募基金KKR 的母公司2010 年7 月15 日在纽约上市，同时，凯雷投资集团（Carlyle Group）也宣布正在考虑上市事宜。私募基金寻求公开上市的动力源自于私募股权投资机构自身扩张的需求。

在竞争日趋激烈的背景下，唯有扩充资本，增强竞争力才能生存。 （五）私募股权投资挑战传统金融机构私募股权投资的快速发展 对传统金融机机构的发展带来了严峻的挑战。

2007 年10 月，苏格兰皇家银行财团（RBS）收购了市值超过1000 亿美元的荷兰银行。虽然荷兰银行不是直接被私募股权投资所收购，但背后的推手是私募股权投资。

“儿童基金”（The Children's InvestmentFund Management，简称TCI），这个只持有荷兰银行1%股份的英国一家私募股权投资机构鼓励小股东联合起来分拆整个集团，让荷兰银行的股票大幅升值。随着大批套利基金的跟进，有了足够的投票权，便召开临时董事会，宣布荷兰银行将挂牌出售，最终RBS 成为最大的赢家。

在短短的10 个月时间里，这笔收购让TCI 至少获利68%。早在1998 年，美国Ripplewood 基金就出资10亿美元收购日本的长期信用银行（Long-Term CreditBank of Japan Tokyo） 将其改名为新生银行（Shin SeiBank）。

随后，将Shin Sei Bank 打造成全新的盈利机构，并在2004 年成功上市，Ripplewood 基金当初投入的资金获得了10 倍的回报。此外。

5.私募基金行业的现状怎么样

2018年，私募业迎来了重大发展，私募基金规模正式进入12万亿时代。

不过，截至今年2月底的数据显示，证券私募基金虽然备案家数有所增加，但是管理规模却较去年同期缩水超2000亿元。在私募行业集中度持续提高的背景下，一些公募基金经理、券商高管仍然纷纷“奔私”，今年以来，业内不少大佬纷纷成立了自己的私募公司。

据前瞻产业研究院发布的《私募基金行业市场前瞻与战略规划分析报告》数据显示，截至2017年2月底，私募基金行业认缴规模为11.35万亿，较2016年末增长了1.11万亿，增幅约10.84%。整体来说，我国私募基金行业发展迅猛，目前仍处于快速扩张阶段，但商业模式、业务规则等还需进一步完善，确保行业发展健康有序。

6.私募基金的发展前景有哪些

私募证券基金区别于创业投资基金与私募股权投资基金，主要投资境内二级市场，俗称“阳光私募”，其发展历程与国内的股市和债市发展紧密相关。

根据前瞻产业研究院发布的《2018-2023年中国私募基金行业市场前瞻与战略规划分析报告》数据显示，截至2017年12月底，已登记的机构类型为私募证券投资基金的私募基金管理人8467家，管理基金规模2.29万亿元。对比来看，私募基金管理人数量较2016年底增加了686家，但管理规模却相较2016年底缩水了4803亿元。

虽然管理人数量不复2016年4月的水平，但备案私募基金产品数量和规模依旧保持增加。截止2017年9月，备案私募基金数量增加30233只，每月稳步增长。

私募基金前景分析

监管趋严下其他类私募纷纷转型

近年来监管对非标债权投资严格控制，今年2月，基金业协会发布《私募资产管理计划备案管理规范第4号》，严控私募资管计划通过债权方式投资房价上涨过快的16个热点城市普通住宅地产项目，对其他类私募基金产生影响。

北京某大型其他类私募公司人士表示，传统的住宅地产、非标基金已不再是公司业务重点，未来将进行较大转型：在原来的地产领域，从传统地产非标业务转向地产并购、地产REITs；而股权类投资，如并购基金、PE等，将是重点发展方向。

前景仍存疑惑

关于其他类私募基金的发展前景，则是有人看好，有人谨慎。目前来看，在资产配置领域对其他类私募的需求仍很大，有私募表示未来会选择更加合理的方向发展其他类业务，但也有机构认为其他类并非私募主流，未来监管将进一步趋严，预计规模可能持续萎缩。

7.私募基金的现状

我国私募基金市场的发展带有自发性、地下性，但却并没有乱成一团，而是相当讲求信誉，秩序井然，迄今为止几乎没有出现过大的纠纷问题。正是因为私募基金的市场化，许多公募基金难以解决的问题，甚至在这里得到了解决。

首先是基金持有者与管理人的激励兼容问题。证券法规定，公募基金每日基金管理人的报酬为上日基金资产净值乘1.5%乘1/365，比例相当高，这直接导致部分基金管理人希望在短时间内抬高资产净值以获益，临到年底分红时，又迅速做低净值，容易造成违规操作。相反，私募基金大部分只给管理者一个固定管理费以维持开支（甚至没有管理费），其收入从年终分红中按比例提取，这使得基金持有者与管理人利益一致。

其次是基金管理人的风险承担机制。国际上基金管理人一般要持有基金3%至5%的股份，一旦发生亏损，这部分将首先被用来支付，以保证管理人与基金利益绑在一起。我国大部分私募基金目前也采用这种方式，不同的是其比例高达10%至30%，因此发生亏损时，反而是基金管理人损失最为严重。之所以比例这么高，是因为我国信用制度尚未完全建立，同时由于其操作处于地下状态，风险较大，比例不高难以吸引资本加盟。

第三是基金管理人对于资金持有对象的主动选择机制。据称，一家70亿元规模的私募基金在招募时即对资本持有人提出“八不要”：资金少的不要，一般每人要在3000万元以上；要求固定回报的不要；时间短的不要。

第四是融资和投资方式的充分市场化，其中许多可能触及金融管理规定。在私募基金中，一些目前不合法但合理的做法非常盛行。

第五是私募基金开始注重治理机制问题。

8.私募基金的发展前景有哪些

私募基金的发展前景 1、普通基金是为中产阶级投资，私募股权基金为机构和富人投资。

2、望文生义，一个是公募，一个是私募。 3、前者投资上市后公司，后者投资上市前公司，所以利润大很多。

4、是前者投资报酬率论百分比，后者投资报酬率论倍。 第五是后者熊市、牛市都能做。

所以后者远远是胜于前者。公募股权投资相对于“公众股权”。

私募股权投资基金主要投资于未上市的公司股权，这里的“私募”指的是所投资公司为未上市的“私”有公司；而私募证券基金主要是指通过私募形式，向投资者筹集资金进行管理并投资于证券市场（多为公共二级市场）的基金，主要区别于共同基金等公募基金。私募证券基金的投资产品，是以二级市场债权等流动性远高于未上市企业股权的有价证券为投资对象。

在美国，私募股权市场出现于1945年，参与其中的各家基金表现始终超过美国私募证券投资市场的参与者。