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动态投资系数

时间：2021-06-11 22:55

本文关于动态投资系数，据亚洲金融智库2021-06-11日讯:

1.怎样理解动态市盈率的动态系数

动态市盈率=静态市盈率/（1+年复合增长率）N次方

动态市盈率，其计算公式是以静态市盈率为基数，乘以动态系数，该系数为1/(1+i)^n,i为企业每股收益的增长性比率，n为企业的可持续发展的存续期。比如说，上市公司目前股价为20元，每股收益为0.38元，去年同期每股收益为0.28元，成长性为35%，即i=35%，该企业未来保持该增长速度的时间可持续5年，即n=5，则动态系数为1/(1+35%)^5=22%。相应地，动态市盈率为11.6倍？即：52（静态市盈率：20元/0.38元=52）*22%。两者相比，相差之大，相信普通投资人看了会大吃一惊，恍然大悟。动态市盈率理论告诉我们一个简单朴素而又深刻的道理，即投资股市一定要选择有持续成长性的公司。于是，我们不难理解资产重组为什么会成为市场永恒的主题，及有些业绩不好的公司在实质性的重组题材支撑下成为市场黑马。

与当期市盈率作比较时，也有用这个公式：动态市盈率=股价/（当年中报每股净利润*去年年报净利润/去年中报净利润）

2.财务净现值、内部收益率、投资回收期、投资利润率哪个是动态指标,

财务净现值、内部收益率为动态指标；投资回收期可为动态指标也可为静态指标；投资利润率为静态指标。

1、财务净现值（FNPV）是指项目按行业的基准收益率或设定的目标收益率，将项目计算期内各年的净现金流量折算到开发活动起始点的现值之和，它是房地产开发项目财务评价中的一个重要经济指标。主要反映技术方案在计算期内盈利能力的动态评价指标。

其计算公式为： FNPV = 项目在起始时间点上的财务净现值 i = 项目的基准收益率或目标收益率〔CI-CO〕ˇt〔1+ i 〕ˉt 表示第t期净现金流量折到项目起始点上的现值财务净现值率即为单位投资现值能够得到的财务净现值。其计算公式为： FNPVR=FNPV/PVI (16—40) 式中 FNPVR——财务净现值率； FNPV——项目财务净现值； PVI——总投资现值。

2、内部收益率（Internal Rate of Return (IRR)），就是资金流入现值总额与资金流出现值总额相等、净现值等于零时的折现率。如果不使用电子计算机，内部收益率要用若干个折现率进行试算，直至找到净现值等于零或接近于零的那个折现率。

内部收益率，是一项投资渴望达到的报酬率，是能使投资项目净现值等于零时的折现率。计算公式：（1）计算年金现值系数（p/A,FIRR,n）=K/R; (2)查年金现值系数表，找到与上述年金现值系数相邻的两个系数（p/A,i1,n）和（p/A,i2,n）以及对应的i1、i2，满足（p/A,il,n） >K/R>(p/A,i2,n); (3)用插值法计算FIRR: (FIRR-I)/(i1—i2)=[K/R-(p/A,i1,n) ]/[(p/A,i2,n)—（p/A,il,n）] 若建设项目现金流量为一般常规现金流量，则财务内部收益率的计算过程为： 1、首先根据经验确定一个初始折现率ic。

2、根据投资方案的现金流量计算财务净现值FNpV(i0)。 3、若FNpV(io)=0，则FIRR=io；若FNpV(io)>0，则继续增大io；若FNpV(io)<0，则继续减小io。

(4)重复步骤3），直到找到这样两个折现率i1和i2，满足FNpV(i1) >0,FNpV (i2)<0，其中i2-il一般不超过2%-5%。 (5)利用线性插值公式近似计算财务内部收益率FIRR。

其计算公式为：（FIRR- i1）/ (i2-i1)= NpVl/ │NpV1│+│NpV2 │ 注：│NpV1│+│NpV2 │是指两个绝对值相加 3、投资回收期是指从项目的投建之日起，用项目所得的净收益偿还原始投资所需要的年限。投资回收期分为静态投资回收期与动态投资回收期两种。

静态投资回收期静态投资回收期是在不考虑资金时间价值的条件下，以项目的净收益回收其全部投资所需要的时间。投资回收期可以自项目建设开始年算起，也可以自项目投产年开始算起，但应予注明。

（1）计算公式静态投资回收期可根据现金流量表计算，其具体计算又分以下两种情况： 1）项目建成投产后各年的净收益（即净现金流量）均相同，则静态投资回收期的计算公式如下：P t =K/A 2）项目建成投产后各年的净收益不相同，则静态投资回收期可根据累计净现金流量求得，也就是在现金流量表中累计净现金流量由负值转向正值之间的年份。其计算公式为： P t =累计净现金流量开始出现正值的年份数-1+上一年累计净现金流量的绝对值/出现正值年份的净现金流量（2）评价准则将计算出的静态投资回收期（P t ）与所确定的基准投资回收期（Pc）进行比较： l）若P t ≤Pc ，表明项目投资能在规定的时间内收回，则方案可以考虑接受； 2）若P t >Pc，则方案是不可行的。

动态投资回收期动态投资回收期（dynamic investment pay-back period）是把投资项目各年的净现金流量按基准收益率折成现值之后，再来推算投资回收期，这就是它与静态投资回收期的根本区别。动态投资回收期就是净现金流量累计现值等于零时的年份。

求出的动态投资回收期也要与行业标准动态投资回收期或行业平均动态投资回收期进行比较，低于相应的标准认为项目可行。投资者一般都十分关心投资的回收速度，为了减少投资风险，都希望越早收回投资越好。

动态投资回收期是一个常用的经济评价指标。动态投资回收期弥补了静态投资回收期没有考虑资金的时间价值这一缺点，使其更符合实际情况。

（l）计算公式。动态投资回收期的计算在实际应用中根据项目的现金流量表，用下列近似公式计算： P't =（累计净现金流量现值出现正值的年数-1）+上一年累计净现金流量现值的绝对值/出现正值年份净现金流量的现值（2）评价准则。

1)P't ≤Pc（基准投资回收期）时，说明项目（或方案）能在要求的时间内收回投资，是可行的； 2)P't >Pc时，则项目（或方案）不可行，应予拒绝。按静态分析计算的投资回收期较短，决策者可能认为经济效果尚可以接受。

但若考虑时间因素，用折现法计算出的动态投资回收期，要比用传统方法计算出的静态投资回收期长些，该方案未必能被接受。 4、投资利润率是指项目的年利润总额与总投资的比率计算公式投资利润率=年利润总额/总投资*100% 式中年利润总额通常为项目达到正常生产能力的年利润总额，也可以是生产期平均年利润总额，年利润总额=年产品销售收入-年总成本费用-年销售税金及附加。

计算出的投资利润率应与行业的标准投资利润率或行业的平均投资利润率进行比较，若大于（或等于）标准投资利润率或平均投。

3.“动态投资是”什么意思

1. 动态投资是指完成了一个建设项目预计所需投资的总和，包括静态投资、价格上涨等因素而需要的投资以及预计所需的投资利息支出。动态投资适应了市场价格运行机制的要求，更加符合实际的经济运动规律（与静态投资相比）。

2. 动态投资收益率是指项目计算期内各年净现金流量现值累计等于零时的折观率.它考虑了资金的时间价值因素。

3. 动态投资收益率，在项目评价中又称财务内部收益率，是反映投资项目获利能力常用的动态评价指标。本身是一个折现率。这个折现率的意义在于它是项目所能接受的最高折现率。如果再提高折现率，项目的净现金流量就会出现负值，也就是说项目的现金流入量将会小于现金流出量，这个项目就不能被接受了。

4.项目净现值和动态投资回收期分别为多少

这道题你给的数据有点问题，因为一项工程的建设，在开始的几年肯定是支出的，即是净现金流量为负值，在后来几年才是收益，即净现金流量为正值。用我给的数据给你说一下计算方法

设基准收益率为10%，基准投资回收期为12年

年序（年） 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11

净现金流量（万元） -180 -250 -150 84 112 150 150 150 150 150 150

年份净现金流量折现系数折现值累计折现值

1 -180 0.9091 -163.64 -163.64

2 -250 0.8264 -206.60 -370.24

3 -150 0.7513 -112.70 -482.94

4 84 0.6830 57.37 -425.57

5 112 0.6209 69.54 -356.03

6 150 0.5645 84.68 -271.35

7 150 0.5132 76.98 -194.37

8 150 0.4665 69.98 -124.39

9 150 0.4241 63.62 -60.77

10 150 0.3855 57.83 -2.94

11 150 0.3505 52.57 +49.63

第1年折现系数=1÷（1+10%）= 0.9091

第2年折现系数=1÷（1+10%）2=0.8264 第3年折现系数=1÷（1+10%）3 = 0.7513 依此类推

折现值=净现金流量*折现系数

累计折现值=前几年折现值累加如第2年累计折现值=-163.64+(-206.60)=-370.24

第3年累计折现值=-163.64+(-206.60)+(-112.70)=-482.94 依此类推

动态投资回收期=（累计折现值出现正值的年份数-1）+上年累计折现值的绝对值/出现正值的年份的折现值

故本题动态投资回收期=11-1+2.94/52.57=10.06年

5.什么是动态收益率

在项目评价中又称财务内部收益率，是反映投资项目获利能力常用的动态评价指标。本身是一个折现率。这个折现率的意义在于它是项目所能接受的最高折现率。如果再提高折现率，项目的净现金流量就会出现负值，也就是说项目的现金流入量将会小于现金流出量，这个项目就不能被接受了。

动态收益率可通过项目财务现金流量表的现值计算，用试插法求得。一般来说，试算用的两个高低折现率之差，最好不超过2%，最大不能超过5%。在试算基础上，用插入法计算内部收益率。

扩展资料

财务内部收益率指标考虑了资金的时间价值以及项目在整个计算期内的经济状况，不仅能反映投资过程的收益程度，而且FIRR 的大小不受外部参数影响，完全取决于项目投资过程净现金流量系列的情况。

避免了像财务净现值之类的指标那样需事先确定基准收益率这个难题，而只需要知道基准收益率的大致范围即可。

参考资料来源：百度百科-财务内部收益率

6.项目净现值和动态投资回收期分别为多少