中国应急价值投资

1.什么是价值投资

一个精灵曾对一个小伙子说，他可以拥有任何他想要的东西，而且他岳母得到的东西是他的两倍：小伙子：“太好了，我想要100万美元。”

精灵：“好的，你岳母得到了200万美元。”小伙子：“我想要一套有20个房间的公寓。”

精灵：“你岳母得到的那套公寓有40个房间。”小伙子：“那好，把我打个半死吧！”在如火如荼的股市中，很多投资人就像寓言中那个小伙子一样，常抱着不切实际的幻想：希望通过内部消息、市场动力、图表信号等快速致富。

初期可能小有收获，但毕竟难以持久，最终几乎个个惨败。

他在“骗局与幻觉”一章中说：在20世纪90年代末，除了价值投资者以外，几乎所有的投资者都翻了船。各类投资者，包括动力投资者、增长投资者、指数投资者和基于现代金融理论的组合投资者都被市场泡沫所欺骗。

只有价值投资者依靠坚持基础分析，专注于分析资产负债表、收益以及权益回报率等可靠数据，没有被金融泡沫的幻觉蒙住眼。劳伦斯的这一观察结果，对股市热潮中的中国投资者具有非常重要的警示作用：只有认真学习价值投资，坚持价值投资不动摇，才能在股市的狂潮中避免翻船。

本杰明·格雷汉姆的安全利润率原则（即安全边际原则）是第一种传统。这个原则要求所购股票的价格必须充分地低于其估计的价值。

格雷汉姆在晚年将选择股票的方法简化为10条标准。一半用于度量财务能力，一半用于度量风险的各个方面。

约翰·伯尔·威廉姆斯完善了价值投资的第二个核心传统。这种定量分析的传统要求估计公司的内在价值，其方法是将保守估计的公司未来现金流折成现值，以此作为公司的内在价值。

菲力浦·费舍尔添加了价值投资的第三个传统。这种定性分析的传统要求投资者通过调查研究和仔细分析，找出那些具有长期发展前景的公司。

这类公司拥有一些独特的商业特权（别人所不具备的资源或能力），比如消费者忠诚度、无以伦比的品牌认同度和强大的市场影响力等。商业特权同样可以是高素质的经理人队伍。

费舍尔是关注增长的先驱，以他为代表的增长投资，其实是价值投资的一个变种。沃伦·巴菲特则是集大成者，他将这三种传统融于一炉并使其登峰造极。

他善于学习和应用，形成了综合性的价值投资方法。他简单地称之为“投资”，认为修饰语“价值”纯属多余，他也反对将价值和增长对立起来，因为成长性总是价值评估的一部份，它构成了一种变量。

他在坚持能力圆圈、商业分析等方面做到了极致。 价值投资的十大原则劳伦斯认为，价值投资归根到底是将常识应用于资本分配领域。

他提炼归纳出价值投资的十大原则：商业分析原则、合理定价原则、傻瓜原则、能力圆圈原则、壕沟原则、安全利润率原则、姻亲原则、精英主义原则、所有者原则。其中，能力圆圈原则是指价值投资者有自知之明，知道自己的局限，因而严格定义自己的能力范围，避免投资于不在能力圆圈内的投资对象，从而大为提高了投资的成功率，减少了错误的产生。

巴菲特的搭档查理·芒格最想知道的是自己将死在哪里，那么他将永远不要去那个地方，这和能力圆圈原则有异曲同工之妙。壕沟原则是指价值投资者投资的公司必须被壕沟所拱卫，以阻止竞争者的入侵，和巴菲特“护城河”的概念是一致的。

孙悟空用金箍棒给唐僧划一个圆圈以防妖精近身，亦即价值投资者的壕沟原则。姻亲原则，是让价值投资者想象是否愿意将自己的女儿嫁给上市公司的经理人，以检验经理人是否值得充分信赖。

精英主义原则，是价值投资者把自己的投资组合看成是他们所运作的入会限制严格的俱乐部，而上市公司则是想加入这个俱乐部的申请者。对于投资者而言，错误地拒绝公司入会比错误地允许入会更安全。

所有者原则，要求价值投资者在公司投资中的角色不仅仅是股票的所有者，而且是公司的所有者。否则，前面所谓的商业分析原则、壕沟原则、安全利润率原则和姻亲原则等将无从谈起。

价值投资者应该极富主人翁的精神，目光长远，雍容大度，坚定执著，避免鼠目寸光的短期行为和如同惊弓之鸟、随时开溜的精神特质。 重要的是建造方舟，而不是预测暴风雨笔者以为，应对危机之道，在于坚守“诺亚原则”：重要的是建造方舟，而不是预测暴风雨。

暴风雨早晚要来临，但何时来临，危害有多大，总是难以预测的，防不胜防。因此，应该做好提前建造好坚固的诺亚方舟。

1、低成本。量入为出，确保收入大于支出，省下的钱坚持投资，这是查理·芒格的成功之道，也是价值投资者的应对危机之道。

低消耗、低成本可以活得更长久，在困难时期尤其如此。乌龟就是好榜样。

2、不负债（或可以夜夜安寝的低负债）。在美国1929年的大危机中，高负债者大多难逃破产厄运，而没有负债者，最终都能度过难关。

3、不投机。坚持价值投资不动摇，不打无把握之仗。

投机意味着冒险，缺乏安全边际所保护，一旦危机突然来临，难以全身而退，恐怕连“全尸”而退也困难。4、精心打造坚固的、由持久性竞争优势的杰出企业组成的投资联合舰队，并适当进行全球化配置，以抵御通货膨胀和经济危机，确保在任何经济形势下不会翻船。

5、建立应急基金。俗话说，福不。

2.未来中国投资什么比较保值

最近通货膨胀走高，很多朋友都在问，投资什么才能保值增值，正好今天有点想法就来分享一下。

现在国内最不缺的就是钱。你以为自己几百万家底算有钱，可温州还有几千万的。几千万的小老板算有钱，还有多少亿的大老板。多少亿的大老板算有钱，国家几千亿外汇储备不是看的。这些人全部都在思考一样的问题：投资什么才能让钱更值钱。

所以结果就是，只要有一样东西有升值潜力，也就是价值被低估（或者还未充分高估），就有大批游资参与炒作。最早是邮票，后来是股票期货，后来是房子和黄金，再后来是绿豆大蒜。那么多几千万几亿的大老板天天就研究这个，你是业余时间在思考，人家是专业的，拥有专门的团队，看得比你远，比你早。等你察觉到了，早就炒出泡沫来了，你这样几十上百万的小虾米进去只是高位接盘，为他们的资产保值增值做贡献。

所以我认为对于实力一般的人来说，一切实物都没有保值增值的意义，唯一值得投资的是你自己，也就是花钱提高自己的核心竞争力，提高自己的品牌价值。只有这样才能让你在后半生立于不败之地。

3.什么是价值投资

价值投资的主要落点是投资标的，而不是股市，这是价值投资的本质所在。

投资者质疑价值投资，根本原因在于其对价值投资的误解，很多投资者将目光聚焦在股票价格的波动上，当股市暴跌时他们就会怀疑在中国价值投资的正确性，所有的价值投资者都有一个共性：功夫做在市场之外。对他们来说，就是在合适的价格买入合适的品种。

价值投资者关注的是，是否已经发现了值得投资的品种. 判断上市公司的内在价值，不是一件易事。大家可以把基金看做是一个长期绩优股，我想是可以的！！！ 投资往往考验的是耐心，而不是智商。

4.中国股市怎么做价值投资

巴菲特为什么要价值投资，一个很重要的原因是资金量太大，那么大手笔的操作，短线进进出出是不可能的，所以很多时候宁可买入后被套上两年，依然是持股不动。

那么如果你是散户，首先要问自己，你有多少钱，你等得起等不起。 其次，中国鼓吹所谓价值投资的，往往是大机构或其雇佣的所谓砖家，里面包含了他们的利益诉求。

最明显的无非是公募基金，忽悠大家去搞什么价值投资或者定投，反正你把钱交给他们打理，无论赚还是亏，手续费他们是稳拿的，也就是他们盈利多少，只跟普通投资者持有基金时间的长短有关。那巴菲特当然成了他们最喜欢拿来宣传的活样本，这一点应该有清醒的认识。

总之，以我纵横中国股市多年的经验，任何模式都有可能盈利，关键是用自己的头脑和思维，通过分析、判断、不断的实践，总结出属于你自己的这个模式。