天使投资地区

1.天使投资项目一般是哪种

天使投资人项目选择的有关研究 （一）代理风险理论 有的研究者认为，由于投资中代理风险的存在，天使投资人会把企业家是否值得信赖作为影响自己决策的重要部分。

Fiet在研究中发现，由于缺乏市场信息，相比于市场风险，天使投资人更重视代理风险。因为他们认为如果发现了合适的企业家，他们可以依赖他/她限制源于不利市场情况的损失。

这样，天使投资人回避风险的战略是依赖于有能力的诚实的企业家。与创业投资公司相比，天使投资人更重视筛选企业家而不是项目。

此外之后的众多研究也都表明天使投资人往往把创业家的素质作为影响投资决策的最重要指标。Richard Sudek通过对南加利福尼亚TCT的天使投资家问卷调查研究发现在影响天使投资的众多因素中，创业者的激情、企业的团队协作精神、创业者的信誉排在前三位。

（二）风险与收益理论 天使投资往往带有巨大的风险，高风险必须以必须以高回报来补偿。天使投资者往往注意力集中在有巨大发展潜力的小企业身上，期望从中获取巨大利润。

根据ColinM.Mason和RichardT.Harrison的研究，到目前为止，天使投资者投资于未上市的新创立的公司，最主要的动机是这些公司的发展潜力和高额的资本回报。因此具有高成长、高增值、高风险、高预期回报特征的企业，都有可能成为天使投资的目标，而非以企业的科技含量为唯一标准。

此外在OECD(2011)的报告中指出，天使投资人通常是采用投资组合的方式进行投资，因此他们往往会选择多元化的投资项目以达到风险分散（riskdiversification）的目的。Fiet也在研究中指出，天使投资者地投资目标往往是多元化的，从石油勘探到零售业，都能够看到天使投资的身影，而传统的风险投资通常投资于高技术产业。

（三）天使投资人的主观偏好 Sullivan 和Miller在研究中发现，天使投资人的投资动机除了财务回报外，还有非财务动机，而后者也会相应地影响投资项目选择。其中一种“享乐型投资人”，他们喜欢参加创业企业的经营并从中获得乐趣。

还有一种“利他型投资人”，这类投资者比较愿意支持初生的创业者，以希望体现出更多的社会价值。对于这两种天使投资人，项目的趣味性或者对社会的贡献度（例如科技创新型企业能够推动社会进步）更为重要，而投资回报率则可能相对要求较低。

Tashiro发现相比于欧美的天使投资人，日本天使投资人的投资动机更多的是非财务的，社区贡献或创业支持是他们进行投资的主要驱动力。此外，天使投资人的私交以及个人从业经历也会对项目选择产生影响。

Maula etal基于计划行为理论和家庭投资组合理论研究了影响芬兰非正式投资的因素。结果表明，非正式投资的决定因素是与创业者的个人私交，曾在一个企业中作为业主管理者，创办新企业的技能，以及性别等。

Szerbet al在研究克罗地亚、匈牙利和斯洛文尼亚三个国家非正式投资的驱动因素也得到相似结论，发现最有影响的因素是投资者个人与创业者的私交和作为业主的经历。投资决策也会与地域有关。

天使投资人所投资的绝大部分项目都是位于其居住地附近，因为这样便于他们对投资企业进行监督和参与企业的管理活动。而对于风险投资来说，其投资项目的地域范围则较为广泛，可以分布在不同国家或一个国家的不同地区。

（四）宏观经济环境的影响 宏观经济因素，例如税收、经济环境以及货币和股票市场价格波动都会对天使投资人的投资决策产生影响。Nsson and Landstrom的实证研究表明，在宏观经济状况良好的情况下，天使投资人会更多的投向高风险项目，对种子期企业投资的比例也会有所提升。

Jensen认为美国恶化的经济环境，例如最近几年来对创业资本市场和IPO市场产生巨大冲击的一系列事件如dot.com泡沫、主板市场股指的崩溃、经济衰退、9.11恐怖袭击和会计丑闻实际上为灵活的天使投资人创造了一个机会。Mason和Harrison发现税率的降低是英国的天使投资人投资未上市企业的最大驱动力。

结论与展望 上述研究表明，风险投资回报、企业家的素质、宏观经济环境与政府政策以及投资人的主观偏好都会影响天使投资人的投资决策，并且创业家的个人素质往往是影响天使投资人是否进行投资的决定性因素。我国自从改革开放以来已经形成了一个相对比较富有且具有一定风险承受能力的社会阶层，这一阶层极有可能成为孕育孕育我国未来天使投资人的温床。

另一方面，我国居民储蓄率一直居高不下，巨额民间的储蓄存款基本处于“休眠”或“游离”状态，这与我国中小企业融资困难的局面形成鲜明对比。因此我们应结合国外天使投资人的行为特征，建立信息机制以及税收优惠政策，培养良好的企业家素质，来鼓励民间资本进行天使投资。

将“民间资本”通过天使投资的渠道引入“中小企业”，既可以提高民间资本的利用效率，又可以拓宽中小企业的融资渠道。相信天使投资将对我国的经济发展产生重要的意义。

2.如何找到天使投资

在中国，也是以男性为主，年龄则可能会在30-50岁较年轻化，并不需要学历，主要是亲戚，同学和朋友等关系，自己也已拥有公司，个人财富会在1000万元以上，没有特定投资次数和金额，估计天使投资额在50-100万元人民币，希望控股占51%以上，投资回报率在30%以上，2-3年就能变成大公司，偏爱制造业，对技术并非十分了解，喜欢拷贝别人成功的业务，不愿意创新冒风险，需要自己参与管理公司，也不太相信管理团队，至少需要派家人，朋友或同学参与日常经营，控制财务权，不愿意让别的人一起投资股权，和美国天使投资者还是有很大的差别。

美国天使投资者主要动机是一个较高的回报率，其次的动机是资本的升值，他们可从创新公司及朋友学习到其他的投资机会，不少于30%天使投资者是律师或会计师推荐的。他们希望看到更多的机会，借鉴别人的投资经验，使他们有更多的投资人网络。

与风险资本家不同，天使投资者不会在商业计划书中的管理团队中出现他们的名单。然而，他们的能力也是相当高的，并寻求一个明确地体现市场的需要，对产品或服务的广大市场有很好的洞察力。

在金融市场上，风险资本投资者的心态与天使投资者是有点不同的。风险资本家知道他们想要的以及如何去得到它，主要重点是财政，他们正在做投资是别人的金钱，并取得款项以取得惊人的回报。

在另一方面，天使投资者是针对你的好主意，在你的心中，你对他们是否公平对待？同时，他们也要找到一个财务回报，往往是寻求心理的或无形的奖励一样，如帮助本地中小企业，少数民族，创造就业机会，振兴城市地区，或干脆贡献，回馈社会，作为他们的成功象征。 如何找到天使投资者？这是一个严峻的任务。

他们不做广告，网络圈也是悄悄地联系。你的电话本上可能就包含一些潜伏的天使投资者，要宣传你的项目正在寻求融资，你应有一份商业计划书，愿意跟任何人，任何时间，任何地点，以及愿意支付搜索费用。

毫无疑问，你需要经过很多次，并付出的费用和时间，这也是一门金融营销学。 专业性服务机构是一个很好的地方找天使投资者，律师和会计师都有很好的网络，如果他们能够有一个潜在的既得利益，这些专业人士可以有所帮助的。

天使投资者有时投资很多次，也可能提供线索给你，甚至常常提供信用担保条件。有些很好的顾客，甚至雇员，他们也可能有一些资金可以股本借贷成为你的天使投资者。

竞争对手，尤其是在其他地区的公司，你可能会透露一些战略联盟的资料，也可能成为天使投资者。如果你能获取富裕的个人名单，不时地给富裕的人打电话，说明你的好主意，你也有机会遇上天使投资者。

不要忘记，任何已经成功的企业家，上市公司的高级管理人员，医生或牙医，律师和会计师等都可能成为天使投资者，或者帮助你吸引其他的天使投资者。总而言之，你需要进入圈里的网络，你要经常出席当地风险投资会议，这些在每一个较大的城市都可能不时会有，也可以参加一些创投俱乐部，查阅商务部门相关的活动，当地上市公司消息，报纸或区域商业杂志。

有些团体举行高层次商业论坛会议，特别是社交网络和商业交流的机会，许多人在商业论坛上，介绍了潜在的业务项目和大量的天使投资者，出席或是参与网络周围的这些群体，机会是给有准备的企业家的。 最后的资源是精品投资银行公司和一些商业经纪人。

他们集中在融资创业和配套的天使，作为中介机构，他们收取中介费用，可能有很大的差别。他们为你找的天使投资者成功率较高，最常见的中介经纪人是投资咨询公司，还有你的会计师和律师。

一旦发现有天使投资者，最常见的做法是提供他们一份商业计划书，等他们阅读过后，你希望能与他们共同面对面探讨，建议你处理好一点一点不同的看法，天使投资者有时比你还明白。如果你能提供研发的样品，并邀请他们到你的公司看一看，增加天使投资者对公司运作的信心，并请他们提些建议是很有帮助的。

你的内容提能为天使投资者提供什么利益，你要做一个很好的幻灯片介绍，这是你的机会，向他们展示什么？就贵公司已提供什么管理和产品/服务，有多大的潜力。这就像任何其他的销售工作，展示产品和说服他们，你有他们的需要。

如果只是初步接触，通过电话或电邮，这是很不够的。天使投资者要明白你的公司并得到的感觉，才会热情地支持。

你面临的挑战是让他们亲自参与，买你的决心和献身精神之帐，如果在你的商业计划书中，他们什么都有，这样他们就很容易拒绝参与。你的业务要让他们感到很激动，他们的激情也会帮助你的创业情绪。

请记住，如果你知道的东西比天使投资者更多，你应小心和天使投资者洽谈，你只是预测，并没有实现，你是要可望实现这些目标，现实是你如何实现？虽然天使投资者比风险投资者较灵活，但仍然需要确保你的关系是建立在一个强大的诚意和认真性，你个人魅力会直接影响天使投资者的决定，你要对天使投资者负责任并有很重要的承诺。

3.天使投资机构名单

公司名称 属地 市县

CDIB 资本有限公司 香港 东区

上海景港创业投资管理有限公司 上海 徐汇

霸菱投资（香港）有限公司 香港 中西区

英联投资有限公司 北京 朝阳区

北京弘毅投资顾问有限公司 北京 海淀区

清华科技园创业投资有限公司 北京 海淀区

New Enterprise Associates恩颐投资 美国 加州

卓凡创业投资公司 北京 朝阳区

招商局富鑫资产管理有限公司 香港 中西区

维众创业投资集团（中国）有限公司 上海 长宁

国泰财富集团 北京 东城区

摩根士丹利 北京 朝阳区

联创策源（CEYUAN VENTURES） 北京 东城区

Doll资金管理公司 北京 东城区

盈富泰克创业投资公司 北京 海淀区

纪源资本（GGV Capital）（寰慧投资） 上海 卢湾

鼎晖创业投资管理有限公司 北京 朝阳区

成为基金 上海 卢湾

华登太平洋创业投资管理有限公司 上海 静安

华平创业投资有限公司 北京 朝阳区

高盛亚洲 香港 东区

中国光大控股投资管理有限公司 香港 东区

山东鲁信传媒投资有限公司 山东 济南市

山东鲁信投资集团股份有限公司 山东 济南市

山东鲁信恒基投资有限公司 山东 济南市

山东省国际信托投资有限公司 山东 济南市

山东省鲁信投资控股集团有限公司 山东 济南市

赛伯乐（中国）创业投资管理有限公司 浙江 杭州市

湖北省高新技术产业投资有限公司 湖北 武汉

凯来投资 美国 加利福尼亚州

浙江龙洲投资有限公司 浙江 嘉兴市

Pitango Venture Capital 亚洲国家 以色列

北京正润创业投资有限责任公司 北京 海淀区

Revolution Ventures 美国 加州

Focus Ventures 美国 加州

Storm Ventures 美国 加州

Spark Ventures 英国 英格兰

连云港金海创业投资有限公司 江苏 连云港市

深圳市天成投资有限公司 深圳 福田

深圳瑞华信投资有限责任公司 深圳 福田

上海三生创业投资有限公司 上海 卢湾

UMC Capital 台湾 新竹市

Reed Elsevier Ventures 英国 英格兰

北京雷石投资顾问有限公司 北京 东城区

新加坡科技资产管理有限公司 亚洲国家 新加坡

天德创投 浙江 宁波市

Foundation Capital 美国 加州

华生资本 上海 静安

Bay City Capital LLC 美国 加州

法中资本 北京 东城区

公司名称 属地 市县

中国国际金融有限公司 北京 朝阳区

帝斯曼风险投资 欧洲国家 荷兰

青岛葳尔资产管理有限公司 山东 青岛市

软银集团 亚洲国家 日本

北京华汇通创业投资管理有限公司 北京 海淀区

上海大众公用事业（集团）股份有限公司 上海 静安

Alcazar Capital Limited 亚洲国家 阿联酋

礼来亚洲风险投资 上海 卢湾

深圳高特佳投资集团有限公司 深圳 南山

胜捷投资管理有限公司 亚洲国家 新加坡

联讯创业投资股份有限公司 美国 加州

LB投资 亚洲国家 韩国

KTB投资集团 美国 加州

上海创业投资有限公司 上海 徐汇

贝恩资本 美国 麻萨诸塞州

今日资本集团 上海 浦东

Giza Venture Capital 亚洲国家 以色列

名力中国成长基金 北京 朝阳区

中国风险投资有限公司 北京 朝阳区

Trident Capital 美国 加州

永威投资有限公司 美国 加利福尼亚州

戈壁合伙人有限公司 上海 浦东

Mayfield Fund 美国 加州

4.哪里能找到天使投资、天使基金

天使投资者无处不在，只要你有好的项目和好的想法，把好项目和好的想法做成商业投资可行的计划书，天使投资会找到你的。

参考百度百科：所谓“天使投资人（Angels）”通常是指投资于非常年轻的公司以帮助这些公司迅速启动的投资人。在风险投资领域，“天使”这个词指的是企业家的第一批投资人，这些投资人在公司产品和业务成型之前就把资金投入进来。天使投资人通常是创业企业家的朋友、亲戚或商业伙伴，由于他们对该企业家的能力和创意深信不疑，因而愿意在业务远未开展进来之前就向该企业家投入大笔资金，一笔典型的天使投资往往只是区区几十万美元，是风险资本家随后可能投入资金的零头。

5.如何快速找到天使投资

天使投资人又被称为投资天使（ Business Angel），所谓的天使投资是一种概念，所有有闲钱愿意做主业外投资的公司或个人都可以叫天使投资人，他们更多参与早期容易参与的项目，也有天使敢于投资大项目。

前瞻产业研究院指出，找到天使投资者的最好方式是通过私人介绍。你也可以尝试直接给离你较近的天使投资组织直接打电话，但是天使投资者，就像风险投资公司一样，会对某个他们尊重的人推荐来的项目更加关注。

天使投资者的交易条款差别很大。没有普遍接受的标准。有时天使投资者的交易条款像风险投资公司的条款一样可怕。而有些天使投资者，特别是最早期的投资者，只用一份两页纸的协议就可以投资。

6.假如从天使投资那儿获得50万人民币,两年后公司营业额有1000万,

两年后公司营业额1000万，但公司利润是多少呢？天使投资的回报不是按营业额计算的，而是按公司估值计算的。

举例说明吧！假如从天使投资获得50万人民币，该投资机构或投资人占公司股份10%，也就是说10%的公司股份值50万，整个公司的估值就是500万。两年后，公司发展了，规模做大了，这时候其他投资机构认为公司值1000万了。那么天使投资初始的10%的股份就值1000万的10%,100万。这时可以用100万收购天使投资的股份。也或者，创始人手里有钱了，他想把10%的公司股份赎回来，也可以用100万收购天使投资的股份。当然，卖不卖就是双方协商。

天使投资不是个借钱还的事儿，而是作为公司的股东进入的。