etf投资实

1.投资者如何进行ETF投资

投资者还可以用一篮子组合证券（包括股票和现金等）为对价，通过有申赎代办资格的证券公司在一级市场进行申购与赎回操作。

一般来说，ETF投资可采取以下策略： 1.长线持有。即通过定投或一次买入并长线持有ETF，获取指数的长期收益。

2.波段操作。即通过短线交易，获取指数短期波动带来的波段收益。

3.板块轮动。即结合市场形势和热点，跟踪不通行业、不同主题的ETF。

4.折益价套利。即在ETF市价大于ETF参考净值和交易成本时，进行溢价套利；反之，进行折价套利。

5.资产配置。即根据市场趋势变化，调整权益型投资仓位，或通过投资债券ETF或黄金ETF调整投资组合中各类资产的配比，通过跨境ETF实现对不同国家、不同市场投资转换。

警言：股市起起落落，投资谨谨慎慎。

2.如何投资ETF

对于资金较少的散户来说，投资ETF基金只能靠投资基金本身，跟其他基金一样的， ETF跟踪的是指数，指数上涨了净值也会跟着上涨。

对于机构客户和大客户来说，投资ETF可以用来套利了，只要净值和价格发生偏离就有套利空间，当然套利收益大于成本时，人们才会做套利，获得净收益。

价格 大于 净值时，可做溢价套利，买入篮子股票，申购基金，再卖出基金；

价格 小于 净值时，可做折价套利，买入基金，赎回一篮子股票，再卖出股票。

当然，套利只是大资金客户才可做的，因为一个申赎单位就得100万份基金（那上证50ETF来说），一次套利就得流动几百万元，小户是不能考虑的。

3.投资黄金ETF是否相当于投资实物金

很多投资者会趁跌实物金来图以后增值，但是，又会觉得实物金保管起来会很麻烦，而且还需要缴纳一定的手续费，因此，实物金投资越来越被其他黄金投资产品给替代了。

如果，投资投资者想要拥有实物金，又害怕收取额外的保管费和储藏费，建议投资者可以考虑投资国内的黄金ETF。

在众多黄金投资产品中，黄金ETF交易费率低廉，收益也高，相对于投资实物黄金，黄金ETF还有一下优势：交易便捷，投资者是可以在像买卖股票一样交易；交易成本也低，黄金ETF投资可免去黄金的保管费、储藏费和保险费等；流动性强，黄金ETF在一级和二级市场存在。

黄金ETF的交易方案主要是以投资黄金现货为主，其实就相当于实物，但是不是实物金，可以拿合约去兑换黄金，但是不能进行实物黄金交易，因为实物金只能在银行才能进行交易。

4.投资ETF有什么好处

投资ETF的优势：

1、省心

对于选股能力不强的朋友（90%的散户）来说，可以不用去学习枯燥的会计知识、跟踪瞬息万变的公司变化，只要大致看看历史估值，找个低位买入即可。

2、风险低

投资股票的风险那可真是大了。其实A股已经是全世界最温柔的股市。退市如此艰难，再烂的公司随便卖个壳又股价一飞冲天！这也是为什么散户如此多的原因之一——只要拿着不卖，根本不会亏啊。如果每只股票都像分级B一样，分分钟一天杀掉你70%资产，你猜还有没有那么多散户？

扯远了，拉回来。

就算A股如此温柔，买公司依然风险很大。四川长虹97年响当当的大蓝筹，买入将近20年后终于在2015年这波史无前例的大牛市中解套了。（写完这句看了一眼长虹，哦，又跌停了……）管理层、行业系统、大股东、产品……任何一个方面出了问题，公司就歇菜了。香港市场满地几毛钱仙股，别以为A股以后不会出现啊，注册制啊。

指数没有这个问题。

3、估值

股票如何估值？PE?PB?ROIC？现金流折现？内含价值？

马化腾差点100万卖掉腾讯，结果因为没人买而作罢这种事我会乱说？小马哥都没法对自己的公司正确估值，一般人……

指数估值易如反掌，这个不多说了。我每天发的帖子就是这个。

4、牛市赚钱

美国曾经做过研究，牛市里80%以上的主动基金干不过指数。这两年牛市跑赢中证500的有几位？多少散户买了股票就是不涨，终于下决心卖掉手里不涨的去追热点，结果卖掉的又变成了热点，刚买的跌成翔。买指数不会这样。大中小各规模指数一样来点，医药消费信息每种都不少。加起来一共六只。踏踏实实拿着赚钱。每个月看看估值，不贵就拿着，贵了就卖点。

简直就是躺着赚钱啊。

对，是有10倍股票，比指数涨的好。但有两点您注意，第一，那个十倍股票是您买的吗？去看看那些大牛股的股东人数，超过1万的都是多的！几千人里面有您吗？第二，您能拿10倍？50%就跑了吧……可能还说多了。

5、交易成本

印花税您别老认为没多少。抽空把费用单子打出来看看，那可不是小数。现在有了某券商（拒绝做广告，瓜前李下避免误会。评论里也不许做广告，想知道的朋友自己百度）这样的业界良心，买ETF连5块钱门槛都没了，最低一毛钱手续费，100块买ETF随便玩，哪只股票可以？

5.散户投资者如何投资ETF

华夏基金ETF专栏

（华夏基金上证50ETF、中小板ETF基金经理 方军） 近年来，ETF在欧美基金市场掀起了一股被动式管理的浪潮，大有超越主动式管理基金的趋势。大体来说，被动式管理具有换手率低、费用少、风险分散等优点，而主动式管理则是着重基金经理的选股与择时能力，业绩表现相对并不稳定。实证研究表明，多数的被动式基金在长期绩效上占了上风。 由于ETF交易方便、成本低廉、门槛低，是非常适合散户投资的工具。一般散户投资者投资ETF的策略可有以下几种方式： 完善投资组合 每个投资人都有自己熟悉的领域，有人熟悉债券，有人熟悉股票，有人熟悉科技股，有人熟悉大盘股，但投资组合配置是一门全方位的学问，对于熟悉债券的人来说，要在短时间内建立个股组合或许会有困难，犹如大海捞针，而ETF便可帮助这类投资人轻松地解决这一问题，建立完善的投资组合。 对冲市场风险 投资者经过深入的个体公司研究后，可能认为该公司所处的产业前景很好，同时透过财务报表等相关资料分析，认为该公司财务结构健全、经营绩效良好，而想长期持有这一股票。但由于短线上市场气氛不佳，投资时可能需要承受不确定的市场风险，此时可选择买进该个股，同时放空ETF（需要融券的支持）以对冲短期的市场风险，进而获得该个股的表现。 取代传统股票 以股票来说，投资人面对市场中股票时往往面临如何选择的难题。ETF为一揽子上市公司股票的组合，虽然股性可能不如个股活跃，但可提供比单一个股更佳的分散效果。 在交易方面，由于ETF与个股一样皆为在交易所挂牌上市的产品，因此二级市场的交易方式完全相同，投资人只要在合格券商开户即可参与买卖。 取代传统共同基金 相对于共同基金来说，ETF采取被动式管理，因此年管理费较低，交易成本也低；而由于其追踪的指数已写明在公开说明书上，因此投资组合透明度高，操作策略的一致性也高，基金经理对绩效的影响只在于追踪误差上。至于股票型基金则多采用主动式管理，绩效差异极大。 在交易方面，投资人买进ETF仅需负担一般经纪费用，价格公开。与共同基金的手续费方式不同，ETF同时可在二级市场任何交易时间段内依照当时市场价格买卖，相对于共同基金只能以当日收盘的净值申购赎回，ETF不但价格透明，还缩短了投资者自作出决策至交易执行所需的时间。 取代定期存款 过去15年国际股市的年平均收益率为8.83%，远高于定期存款。 市场时机投资 对于使用市场时机策略的投资人来说，在过去只能使用大盘权重股作为指数替代工具，但大盘权重股与指数走势可能不完全一致。现在，投资者可以利用ETF作为市场时机的操作标的，在市场做波段的多空操作。 利用ETF避险 随着融资融券的推出，ETF将很有可能成为合格的担保品或标的证券。这样，投资者便可以通过ETF实施避险策略，相比其它产品更为便利。 ETF的上市填补了投资者资产管理工具的缺口，投资者在从事资产配置前宜彻底了解每一种金融商品的收益和风险特性，并针对自己的风险承受程度做出合理的资产配置。虽然ETF无法提供获利保证，但通过这项金融产品，投资者可以轻松完成在股票市场上的配置，以简单的金融工具达到投资组合分散的效果。（CIS）

6.ETF的投资策略有哪些

一般来说，ETF基金存在以下两种套利机制：当基金二级市场 价格高于基金的单位净值时，投资者可以买人基金股票篮，申购基 金份额，并将基金份额在二级市场卖出；当基金二级市场价格低于 基金的单位净值时，投资者可以在二级市场买入基金份额，并赎回 基金份额，将赎回获得的基金股票篮卖出。

基金二级市场价格与单 位净值之间的差额再扣除相关的交易费用即为投资者的套利收益， 而投资者的套利活动将缩小基金的二级市场交易价格与单位净值的 差异。由于投资者的投资实力大不相同，在投资机会的把握上就需要 有不同的投资策略。

ETF的投资可以分为两个层面：一级市场层面 和二级市场层面。 二级市场也就是像买卖封闭式基金一样，进行 ETF的交易，所有的投资者都可以做；而一级市场是进行上证 50ETF的申购赎回交易，金额一般至少为100万元左右，一般中小 投资者无法参与。

（1）中小投资者投资ETF的策略① 中小投资者可以通过二级市场如同投资封闭式基金一样投资上 证50ETF。 ETF是一个指数基金，并且ETF的交易机制决定了基金的 二级市场价格将会非常接近于基金的净值，不会出现现在封闭式基金 大幅折价的情况，投资者可以获得与标的指数基本相当的投资收益， 风险也比购买个股要小，所以对于广大中小投资者，这是一个很好的 投资产品。

② 投资ETF可以进行波段性操作。中小投资者不仅可以长期持 有，获取与上证50指数相当的收益，而且有经验的投资者还可以进行波段性操作，赚取收益。

① 投资ETF也有风险。指数下跌的风险是ETF投资者所面临的 主要风险，另外，ETF还有一定的折溢价风险。

由于套利机制使得 ETF的二级市场价格与净值接近，投资者应能以接近基金净值的市 价买卖ETF，所以当ETF市价高于（低于）净值幅度较大时，投资 者不宜追涨（杀跌），以免以不合理的价格买进（卖出）ETF而遭 受损失。（2）机构投资者投资ETF的策略① 上证50ETF买卖方便，交易成本低，流动性好。

为机构投资者 提供了很好的指数化投资工具，机构投资者也可在上证50ETF基础上 很好地进行波段性操作。② 为机构投资者提供了一个瞬时套利的交易机制。

为他们提供了 一个新的盈利模式：实时跟踪上证50ETF在二级市场上的价格和上证 50ETF净值的差异，一旦套利空间超过套利成本，进行瞬时套利，可 获得套利利润。 ③ 套利交易机制的存在使得上证50ETF和上证指数价格存在联动 效应。

假定上证50ETF规模为100亿元，而目前上证50指数样本股总 流通市值为2400亿元左右，机构投资者只要对这100亿元规模的ETF 市场进行操作就能影响到2400亿元规模的上证50指数大盘的走势， 价格杠杆效应明显。 ④ 指数成分股的调整会带来投资机会，这是机构投资者需要把握 的。

大部分的指数，包括上证50指数，每过一段时间就会有一次指数 成分股的调整，有的股票会被调出，而有的成分股股票会被调人。由 于上证50ETF是完全复制上证50指数，而当指数成分股调整之后， ETF组合也将进行调整，这样的话，那些被新调人的股票可能会面临 集中的买盘，这些股票可能会面临一些投资机会。

所以对于指数研究 比较深人，能对成分股调整有比较准确预测的机构，就可以把握这个机会。

7.教基民怎样投资ETF基金的几个攻略

（一）短期投资

对于那些希望能够迅速进出整个市场或市场特定的部分以捕捉一些短期机会的投资者，ETF是一种理想的工具。这是因为ETF在交易制度上与股票和债券一样，可以以极快的速度买入卖出以对市场的变化做出反应，虽然每次交易都有成本，但交易费率相对低廉。投资者可以通过积极交易ETF，获取指数日内波动、短期波动（一日以上）带来的波段收益。具体方法是：

(1)日内波动操作：一级市场（ETF份额申购、赎回）、二级市场（ETF份额交易）配合操作，可以循环多次，投资者在不占大量资金的情况下获利，犹如“四两”拨“千金”，提高了资金使用效率。

(2)短期（一日以上）波动操作：类似于股票交易，短期看涨，买入ETF，看跌卖出ETF，赚取差价。

（二）长期投资

由于ETF风险分散度好、透明度高、受管理人主观因素影响小，故而可预期性强，投资者有更充分的信息。境外成熟市场的经验证明，主动管理的基金持续战胜指数的概率很低，投资时间越长，基金经理战胜指数的概率则越小；由于指数基金的费用低，长期投资会因为复利的影响显著增加指数基金的相对收益水平。

从长期投资、财富保值增值的角度来看，投资ETF是一个较好的选择。投资者可以采用低位买入并持有的策略，分享指数长期增长带来的资本增值。

（三）时机选择

ETF是由其追踪的标的指数成份股构成的组合，因此增减ETF相当于增减了股票仓位。对于在行情发生变化，需要大规模增减股票仓位的投资者而言，直接增减ETF可以避免多只股票交割的麻烦，减少对股票价格的冲击，迅速进出市场。ETF特殊的套利机制也有助于提高流动性，降低大额交易的冲击成本。因此，ETF可成为投资者高效的时机选择工具。

（四）轮动投资

投资者可以积极地调整ETF组合，通过更新组合中ETF的权重、仓位以及买入卖出代表不同风格、不同板块的ETF，构建各种市场敞口以实现各种投资策略。在组合管理中，可以利用ETF实现多样化的国际（如将来推出跨境ETF）、国内、行业、风格等市场敞口，以构建投资者所偏好的投资组合。

举例来说，当投资者看好某一国家的投资机会时，可以通过购买国家ETF而不是直接投资外国股票，实现外国股票市场敞口；当投资者偏好某一行业或者某一板块时，也可以投资相应的行业ETF。如此，在满足特定的投资偏好的同时，也在一定程度上分散了风险。

（五）套利交易

当ETF二级市场交易价格与基金份额净值偏离时，即出现折价/溢价时，投资者就可以在一级市场、二级市场以及股票现货市场之间进行套利，获取无风险收益。单个交易日内，投资者可以多次操作。在回避风险的前提下，提高持仓ETF成份股的盈利性，提高资金使用效率。具体方法是：

(1)当ETF二级市场价格小于基金份额净值，在二级市场买入ETF份额并进行赎回，再将赎回获得的组合证券随即卖出；

8.如何投资ETF基金

投资者需要重点考察ETF背后的指数，这主要包括三大方面：

关注指数的基本类型和定位ETF跟踪的指数既有资产类型的区别，如股票、债券、黄金、货币等，也有投资市场的区别，如单市场、跨市场、跨境等。同时，依据指数的涵盖范围和编制方式，还可分为规模指数、主题指数、行业指数、风格指数等。

规模指数反映证券市场不同规模特征股票的整体表现，如大盘、中盘、小盘指数，跟踪规模指数的ETF包括上证180指数ETF、上证中小盘指数ETF等，采取指数长期投资（包括定投）策略的投资者可选择代表性强、覆盖面广的市场规模指数。

跟踪主题指数的ETF包括上证大宗商品指数ETF、上证红利指数ETF、上证新兴行业指数ETF等。

行业指数是反映不同行业上市公司表现的指数，跟踪行业指数的ETF如上证180金融指数ETF等。

风格指数反映具有某些共同市场特征股票的整体表现，不同的风格展现出不同的风险收益特征，跟踪风格指数的ETF包括上证180价值/成长指数ETF等。

准备进行主题、行业、风格、板块轮动投资的投资者，可在上述指数类型对应的ETF中进行选择。目前，上交所的ETF谱系中包括一些具有互补性的配对组合品种，如上证周期ETF与上证非周期ETF、上证180成长ETF与上证180价值ETF、上证民企ETF与上证国企ETF等。