债券投资者比较关注的指标是

1.选择企业债券投资品种时所要考虑的指标有哪些

投资者在选择企业债券投资品种时应考虑以下因素：收益率（包括票面利率、到期收益率等）、期限、信用质量、担保、对利率变动的敏感程度（用久期来衡量）以及交易活跃度等。我们下面简单介绍一下这些因素。

1、收益率

对于债券投资来说，收益率指标主要包括以下四种：

(1)名义收益率，即票面利率；

(2)直接收益率，又称即期收益率，是投资者购买债券后的当期收益水平，计算公式为：即期收益率=年息÷购买价格。如，投资者在年初以110元购买某面值100元的债券，票面利率为5%，则当年可获得利息100*5%=5元，那么投资者当年的即期收益率为5÷110=4.55%。

(3)到期收益率，是把未来的投资收益折算成现值使之成为购买价格的贴现收益率，又称最终收益率，如，一个剩余期限为5年的债券，面值100元，票面利率5%，市场价格110元，则可计算出该债券的到期收益率为2.83%。

(4)持有期收益率，是指投资者在债券到期前出售债券所计算出的贴现收益率，

一般来说，票面利率和即期收益率对衡量债券投资价值的参考意义不大，投资者在选择债券投资品种时，主要以到期收益率为评价指标。而投资者在卖出所持有的债券时，则应以持有期收益率为投资效益的评价指标。不过，票面利率的高低直接影响债券对利率变动的敏感程度，所以，二级市场投资者也应关注票面利率。

2、期限

期限对投资者选择债券很重要。一般投资者会选择债券的期限与其用钱的时间表相吻合，老练的投资者则会利用期限来增加收益和规避风险。一般来说，期限长的债券市场风险高于期限短的债券。

3、信用质量和担保

信用质量关系到本金和利息的安全程度。从理论上讲企业债券的信用风险与企业本身的经营状况直接相关，但从我国的实际情况看，证交所上市的都是AAA级的中央企业债，其信誉与国债及银行存款相差无几。债券如具有可靠的担保，可以提高其信用质量。

4、对利率变动的敏感程度

对利率变动的敏感度衡量债券利率风险的大小，通常用久期值来代表。久期值越大，其受利率变动的影响就越大。影响债券利率敏感性的因素有三个：期限、票面利率和到期收益率。债券的期限越长、票面利率越低、到期收益率越低，其久期值越大，对利率变动的敏感性越高。

5、交易的活跃程度

交易活跃度高的债券便于很快地买进卖出，价差损失小。交易不活跃的债券则面临较多的流动性风险，要在收益率上有所补偿。我国目前发行上市的企业债券普遍具有流动性不足的问题，但随着近期企业债市场规模的扩大、交易费用的降低以及回购交易的开放，相信未来企业债市场的流动性会有很大提高。

2.投资债券时的关注点有哪些

债券投资应考虑的主要问题

·债券种类

一般政府债券、金融债券风险较小，企业债券风险较前二者大，但收益也依次增大。

·债券期限

一般债券期限越长，利率越高、风险越高，期限越短，利率越低、风险越小。

·债券收益水平

由于债券发行价格不尽一致，投资者持有债券的时间及债券的期限等不一致，都会影响债券收益水平。

·投资结构

多种债券与品种、期限长短的分布与安排、合理的投资结构可以减少债券投资的风险，增加流动性、实现投资收益的最大化。

3.选择企业债券投资品种时所要考虑的指标有哪些

1、收益率 对于债券投资来说，收益率指标主要包括以下四种： （1）名义收益率，即票面利率； （2）直接收益率，又称即期收益率，是投资者购买债券后的当期收益水平，计算公式为：即期收益率=年息÷购买价格。

如，投资者在年初以110元购买某面值100元的债券，票面利率为5%，则当年可获得利息100*5%=5元，那么投资者当年的即期收益率为5÷110=4.55%。 (3)到期收益率，是把未来的投资收益折算成现值使之成为购买价格的贴现收益率，又称最终收益率，计算公式为： 其中，P为债券价格，C是每年的利息，F为到期价值（一般等于面值），n为剩余年数，当等式成立时所计算出的r就是到期收益率。

如，一个剩余期限为5年的债券，面值100元，票面利率5%，市场价格110元，则通过上面的公式利用试错法可计算出该债券的到期收益率为2.83%。 (4)持有期收益率，是指投资者在债券到期前出售债券所计算出的贴现收益率，计算公式为： 式中，Pm为卖出价格，m为持有年限（m 一般来说，票面利率和即期收益率对衡量债券投资价值的参考意义不大，投资者在选择债券投资品种时，主要以到期收益率为评价指标。

而投资者在卖出所持有的债券时，则应以持有期收益率为投资效益的评价指标。不过，票面利率的高低直接影响债券对利率变动的敏感程度，所以，二级市场投资者也应关注票面利率。

2、期限 期限对投资者选择债券很重要。一般投资者会选择债券的期限与其用钱的时间表相吻合，老练的投资者则会利用期限来增加收益和规避风险。

一般来说，期限长的债券市场风险高于期限短的债券。 3、信用质量和担保 信用质量关系到本金和利息的安全程度。

从理论上讲企业债券的信用风险与企业本身的经营状况直接相关，但从我国的实际情况看，证交所上市的都是AAA级的中央企业债，其信誉与国债及银行存款相差无几。债券如具有可靠的担保，可以提高其信用质量。

4、对利率变动的敏感程度 对利率变动的敏感度衡量债券利率风险的大小，通常用久期值来代表。久期值越大，其受利率变动的影响就越大。

久期值的计算公式为： 式中，D为债券的久期值，其余同上。从公式中我们可以看到，影响债券利率敏感性的因素有三个：期限、票面利率和到期收益率。

债券的期限越长、票面利率越低、到期收益率越低，其久期值越大，对利率变动的敏感性越高。 5、交易的活跃程度 交易活跃度高的债券便于很快地买进卖出，价差损失小。

交易不活跃的债券则面临较多的流动性风险，要在收益率上有所补偿。我国目前发行上市的企业债券普遍具有流动性不足的问题，但随着近期企业债市场规模的扩大、交易费用的降低以及回购交易的开放，相信未来企业债市场的流动性会有很大提高。

4.选择企业债券投资品种时所要考虑的指标有哪些

投资者在选择企业债券投资品种时应考虑以下因素：收益率（包括票面利率、到期收益率等）、期限、信用质量、担保、对利率变动的敏感程度（用久期来衡量）以及交易活跃度等。

我们下面简单介绍一下这些因素。 1、收益率 对于债券投资来说，收益率指标主要包括以下四种： （1）名义收益率，即票面利率； （2）直接收益率，又称即期收益率，是投资者购买债券后的当期收益水平，计算公式为：即期收益率=年息÷购买价格。

如，投资者在年初以110元购买某面值100元的债券，票面利率为5%，则当年可获得利息100*5%=5元，那么投资者当年的即期收益率为5÷110=4。55%。

(3)到期收益率，是把未来的投资收益折算成现值使之成为购买价格的贴现收益率，又称最终收益率，计算公式为： 其中，P为债券价格，C是每年的利息，F为到期价值（一般等于面值），n为剩余年数，当等式成立时所计算出的r就是到期收益率。 如，一个剩余期限为5年的债券，面值100元，票面利率5%，市场价格110元，则通过上面的公式利用试错法可计算出该债券的到期收益率为2。

83%。 (4)持有期收益率，是指投资者在债券到期前出售债券所计算出的贴现收益率，计算公式为： 式中，Pm为卖出价格，m为持有年限（m 一般来说，票面利率和即期收益率对衡量债券投资价值的参考意义不大，投资者在选择债券投资品种时，主要以到期收益率为评价指标。

而投资者在卖出所持有的债券时，则应以持有期收益率为投资效益的评价指标。不过，票面利率的高低直接影响债券对利率变动的敏感程度，所以，二级市场投资者也应关注票面利率。

2、期限 期限对投资者选择债券很重要。一般投资者会选择债券的期限与其用钱的时间表相吻合，老练的投资者则会利用期限来增加收益和规避风险。

一般来说，期限长的债券市场风险高于期限短的债券。 3、信用质量和担保 信用质量关系到本金和利息的安全程度。

从理论上讲企业债券的信用风险与企业本身的经营状况直接相关，但从我国的实际情况看，证交所上市的都是AAA级的中央企业债，其信誉与国债及银行存款相差无几。 债券如具有可靠的担保，可以提高其信用质量。

4、对利率变动的敏感程度 对利率变动的敏感度衡量债券利率风险的大小，通常用久期值来代表。久期值越大，其受利率变动的影响就越大。

久期值的计算公式为： 式中，D为债券的久期值，其余同上。 从公式中我们可以看到，影响债券利率敏感性的因素有三个：期限、票面利率和到期收益率。

债券的期限越长、票面利率越低、到期收益率越低，其久期值越大，对利率变动的敏感性越高。 5、交易的活跃程度 交易活跃度高的债券便于很快地买进卖出，价差损失小。

交易不活跃的债券则面临较多的流动性风险，要在收益率上有所补偿。我国目前发行上市的企业债券普遍具有流动性不足的问题，但随着近期企业债市场规模的扩大、交易费用的降低以及回购交易的开放，相信未来企业债市场的流动性会有很大提高。

5.投资者更应关注哪些财务指标

很多投资者一开始都比较关注净利润率，认为只要这个指标高才是好公司。

其实作为财务投资者不应仅仅关注净利润率，而更应该注重净资产收益率，因为只有净资产收益率才代表所有者的投资回报率。但是也不能仅仅只看净资产收益率，如果企业的债务成本太高，就同时必须注意企业的息税前投入资本收益率，因为它代表了企业用多少投入资本才换取了息税前的利润。

净利润率低与净资产收益率高 以金螳螂（002081。SZ）为例，从2012年财报来看，净资产收益率高达30。

8%，虽然较2011年下降14。5%，但是在沪深两市依然维持较高的收益率。

但是其净利润率却比较低，2012年归属母公司净利润率仅为7。 98%,2011年也不过7。

25%。 为什么金螳螂比较低的利润率居然能带来如此高的净资产收益率？ 金螳螂是一家2006年在深圳中小板上市的建筑装饰类公司，从应收账款前五名来看，其主要客户分别为房地产公司和地方城投公司。

从资产负债表来看，该公司流动资产高达120亿元，而非流动资产仅有13亿元，可以说是一家轻资产类的公司。 而从负债结构来看，流动负债高达79亿元，而非流动负债仅为12亿元，负债基本上大多集中在一年以内。

但是值得注意的是金螳螂的有息负债非常低，仅在长期借款和应付债券里有11。65亿元，而一年内有息借款仅有1800多万元。

所以金螳螂大量的负债来自流动负债里的应付账款，2012年末为61亿元。 金螳螂的应付账款大部分是其主要供货商的货款。

2012年末金螳螂资产负债率高达68%，有息债务与权益比仅为28%，但是仅应付账款与权益比就高达145%，所以可以看出金螳螂这家国内最大的建筑类装饰公司之一，通过大量的应付账款来提高自身的财务杠杆比率，以此获得较高的净资产收益率。 众所周知，应付账款属于经营性负债，是不需要付息的。

虽然金螳螂拥有巨额的应付账款，但是2012年也有高达70多亿元的应收账款，如何解决好应收与应付的关系，将决定这家企业是否拥有健康的现金流。 从2012年现金流量表可以看出，金螳螂之所以贷款不高，恰恰反映了在巨大应收账款面前，它很好地解决了公司正常营运的现金流。

2012年公司销售商品、提供劳务收到的现金较2011年提高了近30%，其占营业收入比为75。5%，而购买商品、接受劳务支付的现金却仅提高了26%，其占营业成本比为71%，仅仅只有4个点的差距就为公司提供了大量的经营资金回旋余地，2012年末金螳螂保持了38亿元的货币资金，较上年提高了58%。

在支付薪酬和税款不断提升的情况下，2012年金螳螂经营活动产生的现金流量净额依然高达7。7亿元，比2011年5。

5亿元提高了40%。而投资活动产生的现金流量净额仅为负4。

6亿元，这样就为金螳螂节省了大量的利息成本，所以2012年该公司才从银行借款4个多亿元。 再看另外一个案例，瑞康医药（002589。

SZ）是以销售药品器械为主的山东医药企业，2012年财报显示，归属母公司净利润率仅为2。4%，而净资产收益率却高达12。

8%，资产负债率也高达70%，与金螳螂相似，都拥有较高的净资产收益率和较低的净利润率，但是和金螳螂不同，瑞康医药有息负债与权益比高达113%。 其短期借款6。

4亿元，较2012年提高了101%，应付票 据3。14亿元，较2012年提高了28%，而且2012年比去年多了1亿元的以应收账款作为质押的负债。

无形中，瑞康医药的负债成本大为提高。 与金螳螂类似，瑞康医药也拥有大量的应收账款和应付账款，根据其2012年报，应收款和应付款其流动资产和流动负债里占据一半以上的份额。

但是应收和应付较2011年的增幅都非常接近，都接近35%。再从现金流量表来看，2012年其购买商品、接受劳务支付的现金为38。

5亿元，是其当年营业成本的90%，而销售商品提供劳务收到的现金为39。2亿元，是其当年营业收入的84。

8%，两者仅仅相差7000万元。 而2011年购买商品、接受劳务支付的现金为29。

2亿元，是其当年营业成本的99。6%，但是销售商品提供劳务收到的现金为26。

2亿元，仅是其当年营业收入的82%，两者相差为负3亿元。瑞康医药连续两年经营现金流净额都是负值。

和金螳螂不同，瑞康医药在经营性负债没有为公司提供大量经营性现金流的背景下，不得不大举借款来满足公司资金需求，2012年公司从银行借款10个多亿元来增加公司的营运资金。 虽然瑞康医药与其净利润率相比拥有较高的净资产收益率，但是有息负债与权益比高达113%，说明这家公司近两年日常经营现金流并未为公司提供良好的资金血液循环，而且如果以后一味单纯依靠银行借款必然为未来行业不景气时埋下隐患。

以上是我对于这个问题的解答，希望能够帮到大家。