固定比率投资法

1.股票交易中什么是固定比率投资法

固定比率投资法，又称定率法和不变比例计划法。

是对股票投资风险的一种投资组合技巧。 固定比率投资法的操作是将投资资金分为两个部分：一部分是保护性的，主要由价格波动不大，收益较为稳定的债券构成；另一部分是风险性的，主要由价格波动频繁，收益幅度相差较大的普通股票构成。

这部分的比例一经确定，便不轻易变化，并还要根据股市价格的波动来不断维持这一比例。 例如，某投资者将10,000元资金以50%对50%的固定比率分别购买股票和债券。

当股价上涨，使他购买的股票从5,000元上升到8,000元时，那么在投资组合中，其风险性部分的股票金额就大于保护性部分的债券金额，打破了原先确定的各占50%平衡关系，这样投资者就要就要将股票增值的3,000元，按各自的50%的比例再进行分配，即卖出1,500元股票，并将其转化为债券，使其继续维持各占50%的比例关系。 反之，当投资者购买的股票从5,000元下跌到4,000元时，就要卖出债券500元以购买股票，使债券价格总额与股价总额仍然回复到50%对50%的比例。

固定比率投资法基本上是固定金额的投资法的变形。它与固定金额投资法的区别是：固定金额投资法是要维护固定的金额，并不注意股票总额和债券总额在总投资中的比率，而固定比率投资法则只考虑在一定的总投资额中维持债券金额与股票金额的固定比率。

至于两者的比率确定则取决于投资者对前景的预期。一如果投资者喜欢冒险，富于进取，则他投资于股票的份额就可能要大一些；如果投资者比较稳健，则他投资于债券的份额就可能很大，相应地投资于股票的份额就较小。

固定比率投资法的优点与固定金额投资法相类似，具有操作简单，易于掌握的特点。 采用固定比率投资法，即使股票损失惨重，但因债券的收益相对稳定，因此不致于把血本赔光。

但由于固定比率一经确定就不宜轻易改变，因此，它是一种比较保守的投资策略，会丧失一些较好的投资机遇。

2.何谓固定比例投资法

这一投资方法要求投资者把投资分成股票和债券两部分，并在投资操作过程中努力使股票投资总额和债券投资总额保持某一同定比例。

当股价上涨，股票总投资比例上升时，即出售一定比例的股票，购入一定数量的债券，使股票和债券恢复到既定的比例水平。反之，当股价下跌时，应出售债券，购入股票，以保持固定的比例。

这一方法比较适合在成熟市场进行长期投资，在我国的资本市场中运用得还比较少。只有基金在接近基金契约中规定的投资比例，或者按照固定比例投资的指数基金，可能会采取这种策略。

如果投资者比较喜欢冒险，勇于进取，可以在投资中使股票份额大些；如果是为了追求稳健，则投资于债券的份额可以适当加大些。

3.怎样使用固定比例投资法

固定比例投资策略是指将一笔资金按固定的比例分散投资于不同种类的基金上，当 某类基金因净值变动而使投资比例发生变化时，就卖出或买进这种基金，从而保证投资 比例能够维持原有的固定比例。

这样不仅可以分散投资成本，抵御投资风险，还能见好 就收，不至于因某只基金表现欠佳或过度奢望价格会进一步上升而使到手的收益成为泡 影或使投资额大幅度上升。 固定比例投资法要求投资者将其资金按固定比例分别投资于指数基金、债券基金等 不同种类的基金。

当某种基金由于其净资产变动而使投资比例发生变化时，就迅速卖出 或买进该种基金，维持原投资比例不变。当然，这种投资策略并非是一成不变的，有经 验的投资者往往在此基础上再设定一个“止盈位”（上涨20%左右）和“补仓位”（下跌 25%左右），或者每隔一定期限调整一次投资组合的比例。

例如，某投资者决定把45%、35%和20%的资金分别买进股票型基金、债券型基 金和货币市场型基金。当股市大涨时，设定股票增值后投资比例上升10%，便可以卖掉 10%的股票型基金，使股票型基金的投资仍维持45%不变；或者追加投资买进债券型基 金和货币市场型基金，使它们的投资比例也各自是10%，从而保持原有的投资比例。

如 果股票型基金下跌，可以购进一定比例的股票型基金或卖掉等比例的债券型基金和货币 市场型基金，恢复原有的投资比例。驾然，这种投资策略并不是经常性地一有变化就调 整，有经验的投资者大致遵循这样一个准则：每隔三个月或半年才调整一次投资组合的 比例，股票基金上涨20%就卖掉一部分，跌25%就增加投资。

该投资的特点是能使投资者保持低成本的状态，当某类基金价格涨得较高时，就补 进价格低的其他基金品种；而当这类基金价格跌到较低时，就补进这类低成本的基金单 位。同时，采用这种策略还能使投资者真正拥有已经赚来的钱，不至于因过度奢望价格 进一步上涨而使已到手的收益化为泡影。

此外，该方法保持各类基金按比例分配投资金 额，能有效抵御投资风险，不至于因某种基金的表现不佳而使投资额大幅亏损。在操作中需要注意的是，一种类别里可能会有数百只基金，每一只基金的具体表现 不一样，但很可能不同种类的基金也会有一样的表现，因此选择某一只具体的基金时需 要谨慎判断。

比如用我们前面所讲述的风险预测方法预测风险状况。而且，基金换仓的 时间也需要控制好。

当市场表现出强烈的上升或下降趋势时，固定比例投资策略的表现将劣于买人并持 有的策略。它在市场向上运动时放弃了利润，在市场向下运动时增加了损失。

但是，如 果市场价格处于震荡、波动状态之中时，固定比例投资策略就可能优于买入并持有策 略。 由于固定比例投资法的风险水平相对固定，且操作所需资金比较大，所以适合保险 公司等有明确投资目的的机构投资者使用。

4.固定比例与固定金额投资法有何区别

固定金额投资计划法是指投资者把一定的资金分别投向不同品种（股票、债券、期货），其中将投资于一个品种的金额固定在一个数量上，当账面盈利达到固定金额的一定比例时，就卖出增值部分，同时将其投资于另一个品种，用于增加盈利机会；反之，当账面亏损低于固定金额的一定比例时，就卖出另一个品种的仓位以补足，使投资对某种证券的资金总额始终保持在一个固定的水平。

例如，某投资者将10万元资金投资于有价证券，其中6万元资金投资于进攻型（攻击型）资产如股票，4万元资金投资于防御性资产如债券，并且将投资于股票的资金总额按变动的市价予以固定。当所购股票市价增至7万元时，则售出超过固定金额1万元的股票，使股票市价总额仍保留在6万元的固定水准上。

若持有的股票市价降至5万元时，则出售部分债券，购进相当于1万元的股票，使之保持6万元的股价市值水准。固定比例投资法基本上是固定金额投资法的翻版。

二者的区别是：固定金额投资法是不断维持固定金额，并不关心股票总额和债券总额在总投资中的比例，而固定比例投资法只考虑股票与债券两者在投资总额中所占的比例。 总之，两者都是一种有计划的、较为保险的投资方式。

固定比例投资法的优点和固定金额投资法一样，容易上手操作，安全系数大，即使是股票投资损失惨重，还会因债券收益稳定而弥补损失，不至于把老本全搭上。但由于投资比例、金额一旦固定后，不会轻易变动，遇到好机会也不容易抓住，因此会丧失一些较好的机遇。

5.固定比率投资有何技巧

固定比率投资是对股票的投资风险的一种投资组合策略。

固定比率投资法的操作是将投资资金分为两个部分：一部分是保护性的，主要由价格波动不大，收益较为稳定的债券构成； 另一部分是风险性的，主要由价格波动频繁，收益幅度相差较大的普通股票构成。这部分的比例一经确定，便不轻易变化，并还要根据股市价格的波动来为断维持这一比例。

例如，某一投资者将1万元资金以50%对50%的固定比例分别购买股票和债券。当股票价格上涨，使他购买的股票从 5000元上升到8000元时，那么在投资组合中，其风险性部分的股票金额就大于保护性部分的债券金额，打破了原先确定的各占 50%的平衡的关系，这样投资者就是将股票增值的3000元，按各占50%的比例再进行分配，即卖出15000元股票；其购买的股票从5000元下跌到4000元时，就要卖出债券500元以购买股票，使债券价格总额与股价总额仍然回复到50%的比例。

6.什么叫做固定比率计划法

固定比率计划法亦称“不变比例法”、“耶鲁投资计划法”，它与固定金额法的区别只在于一个是比率固定，一个是金额固定，即投资者在整个计划期间，当股价上升或下降，通过出售或购入股票，实现股票与现金或债券的转换，始终维持股票基金与现金（或债券基金）的固定比率。

至于具体比率的确定，则要视进取性或保护性的重要性而定。如以进取性为主，股票所占的比率则高； 反之，以保护性为主，则债券所占的比率则高。

此外，在维持固定比率的原则上，还要确定一个股票市价的涨跌幅度，作为调整比率的界限。如在维持股票价格总额与债券价格总额的固定比率为50%对50%时，确定当股价上升10%时，就卖出股票买债券，当股价下跌10%时，就卖出债券买股票。

7.固定资产比率公式

固定资产比率是指固定资产与资产总额之比。

用来观察企业固定资产有无资金闲置之现象，就资金运用角度来看此比率愈低愈好，表示较没有闲置资金；但因买卖业不像制造业投资很多的机器设备，故其固定资产比率较低。

不同行业的固定资产比率存在较大差异，但固定资产比率越低企业资产才能更快的流动，从资金营运能力来看，固定资产比率越低企业营运能力越强。

其计算公式为：

固定资产比率=固定资产/资产总额*100%

8.新股民怎样运用固定比率投资策略

它是采用各种证券酌优化投资组合来对付投资风险的一种策 略。

投资组合的构成可以简单地分为两部分：一是防御性部分，主 要由价格相对稳定的债券构成；二是进取性部分，主要由普通股构 成。各部分在投资总额中应占多大的规模，最终取决于股民的目 标。

如果其目标是期望资本增值，其投资组合中进取性构成部分 的比例可能占70%左右，而防御性构成部分的比例则为30%左右。 反之，若股民仅以维持资本而获取眼前收人为目标，这种比例则相 反。

由于上述比例是预先确定的，故称之为固定比率投资计划或 策略。固定比率策略与固定金额策略的主要区别在于：前者是股票 投资额在投资总额中所占的比率固定，后者是股票投资金额固定， 进行调整时不顾及调整后股票与债券投资额的比例分配问题。

例如，某一股民以4000元投资于股票和债券，并确定股价总 额与债券价格总额为50:50的固定比率。投资组合内的股价总额 每上升10%或下降10%，就卖出股票来买债券或者卖出债券来买 股票，使股票市价总额与债券价格总额一直维持在50:50的比率 上。

上表表明，该股民于1月份把4000元以50:50的比率投资于 股票和债券；2月份股票从2000元上升到2600元，幅度超过10%， 为了维持原来的固定比率，必须卖出股票350元，再买进债券350 元，经过调整后使股价总额和债券价格总额一样，均为2250元；3 月份股价从2250元下降到2000元，下降幅度达到了 10% (2250 x 10% =225元)，必须卖出债券170元，把款项用来购买股票，使两 者50:50的固定比率得以维持；4月份的调整同样根据上述的原则 来进行。