为什么金融衍生品难以监管

一、为什么金融衍生品难以监管

首先，金融衍生品是那些人搞出来的？这些人智商如何？

其次，金融衍生品种类繁多，内容复杂，变化多端，并且在简单形式的背后通常有难以捉摸的复杂的动机（很阴险），当然难以监管。

还有，目前我国正处在金融全球化的过程中，一方面国际化大量引入国内，另一方面国内还没有很好的认识、消化这些内容，因此出现一些不可控因素很正常。

二、我国金融衍生品市场的发展状况，你对我国金融衍生品市场的发展有什么建议？

金融衍生品作为非实物性的产品，其在创造高额利润的同时，也蕴涵了巨大的风险性。金融衍生品具有高杠杆性、高风险性、跨期性、联动性与定价复杂性等特点。当前，我国衍生品市场仍然存在着诸多问题，我国衍生品市场参与的结构失衡，同时存在非理性行为，金融衍生品发展滞后，法律建设落后于市场发展。我国金融衍生品市场要不断创新，发展多层次金融衍生品市场，完善法规与监管体系，促进我国金融衍生品市场的发展。

三、没有金融哪有钱创新

现在看来，都是各种常人难以看懂的金融创新及衍生品种惹的祸。金融创新、金融监管、金融危机三者互为因果关系。监管常常落后创新事实上，金融创新的动力之一，就是逃避金融监管！金融创新的规避管制说认为，回避或摆脱对金融业的内外制约，是当代金融创新的根本原因。持这一观点的代表人物，美国经济学家西尔伯从微观经济主体的行为分析入手，提出了金融创新的 “约束——引致”假说。他认为，金融创新的微观主体——金融机构是以自身利益最大化为目标的。当来自内外部的约束因素（包括政府管制、竞争、自身条件等）妨碍了金融机构获取利润时，只要绕开这些制约的收益大于成本，金融机构就会通过开辟新业务规避管制，金融创新也就随之发生了。有效的金融监管是金融安全的重要保证之一。在当代金融创新的冲击下，金融管制向金融监管转型，监管者与被监管者不断进行新的博弈。在博弈的过程中，监管方几乎总是处于被动反应的地位。例如，相比较而言，香港的金融体系应该说是很健全的，但是1997年东南亚爆发金融危机之后，仍然逃不过国际投机家的冲击。传统的监管机构基本是国家化的，各国政府一般都是从本国的利益出发制定的金融政策，由于政策之间缺乏有效协调，大规模投机资本为了寻求套利、套汇频繁进出各国的金融市场，引发金融动荡。通过制度安排控制风险金融创新的经济基础取决于经济的市场化程度、金融深化水平、宏观经济调控和金融监管体系的健全程度等三个方面。除了宏观经济制度基础条件以外，发展金融衍生品市场的金融市场条件有：第一，金融资产商品化形成完善的原生金融资产现货市场；第二，利率市场化，形成完整的利率体系；第三，汇率市场化，货币实现自由兑换。根据上述标准，我国基本具备发展金融衍生品市场的宏观经济制度基础。从微观金融市场条件看，我国发展金融衍生品市场还存在许多缺陷。第一，金融市场容量小，容易被人操纵。第二，金融市场发展不平衡，资本市场的发展速度超过货币市场，在资本市场中，股票市场发展速度又遥遥领先。第三，利率市场化进展缓慢，利率衍生品难以发展。第四，人民币没有完全自由兑换，在固定汇率条件下，难以产生货币衍生品的需求。第五，我国目前价格波动最大的金融产品是股票，但股票价格的波动大部分是市场不规范行为造成的。我国金融创新该怎么走我国金融衍生品市场的发展既要警惕“超前论”，也要警惕“等待论”。而应该根据国情，踏踏实实为金融衍生品市场的大发展做一些前期工作，具体措施是：1．规范试点。根据经济市场化的阶段和对金融衍生品市场的需求，坚持 “法制、监管、自律、规范”的方针和“先试点、后推广，宁肯慢、务求好”的指导思想，根据不同类型的金融衍生品发展所需的初始条件，有选择地试点。2．法制先行。有效率的组织需要建立制度化的设施，金融衍生品市场是一个有效率的组织，只能走“先规范，后发展’的道路。3．首先发展远期和期货市场。远期交易与基础市场最接近，比较容易发展起来，也是发展其他衍生品市场的必经阶段。期权和互换市场更加复杂，初始条件也更加严格，可以在远期、期货市场取得经验后，再逐步发展。4．以国债期货和股指期货为发展突破口。我国国债和股票规模都相对较大，当前股票市场即使完全规范，价格波动仍然是不可避免的，因此推出股指期货有市场需求，也可以减少价格的不合理波动，提高市场效率。国债期货也有利于发现远期利率，促进长期投资。5．稳步推进中国金融衍生品市场的国际化。虽然金融衍生品市场的国际化是大势所趋，但我国不可急躁冒进。只有等资本项目的自由兑换实现后才能最终考虑全面开放我国金融衍生品市场，这需要一个比较漫长的时期

四、金融衍生品是怎么监管的？

一般来讲，对于衍生品的监管要建立政府、行业协会和交易所的三级监管体系。但在中国金融衍生品市场运行过程中，监管体系的结构一直不健全。由于衍生品市场设立当初没有明确政府监管部门，中国证券委、证监会、财政部、央行、国家计委、地方政府都从自身的角度对国债期货市场进行管理。财政部负责国债的发行并参与制定保值贴补率，中国人民银行负责包括证券公司在内的金融机构的审批和例行管理，并制定和公布保值贴补率，证监会负责交易的监管，而各个交易组织者主要由地方政府直接监管。政策不统一、方法不协调，矛盾冲突时有发生，多头监管导致监管效率的低下，甚至出现监管措施上的真空。